文章核心观点 - 港股影视公司力天影业因剧集版权减值及应收款回收困难，在报告期内出现巨额亏损，业务模式几近“失灵”，反映出影视行业因下游平台采购策略转变而面临的普遍困境 [3][5][6][7] 公司财务状况 - 报告期内公司营业收入为1.33亿元，净亏损高达5.54亿元 [5] - 剧集版权等资产确认减值亏损约2.02亿元，贸易及其他应收款确认近7000万元减值亏损 [6] - 公司负债净额达5.16亿元，已资不抵债，未能偿还的银行及其他贷款本息合计近2亿元 [3][7] - 公司在手现金不足1000万元，其中超过半数被冻结 [7] 业务运营情况 - 报告期内公司未制作任何新电视剧，收入仅来自往年制作的1部自制剧及7部买断剧，数量较2023年大幅减少 [5] - 公司尚持有2部自制电视剧，但均无已确定的播映时间表 [7] - 报告期内售出的唯一一部自制剧《小夫妻》收入1.22亿元，对应成本达2.85亿元，出现明显亏损 [8] 行业环境分析 - 播映平台采购预算紧缩，电视台采购需求锐减，视频平台以自制、定制为主，外部采购数量少且回款慢 [7][10] - 2024年四大视频平台新上线剧集266部，较2023年的296部减少10.1% [11] - A股15家影视内容制作企业存货账面价值接近125亿元，存货跌价准备约27亿元，行业产能过剩问题突出 [10] - 视频平台主导内容生产，2023年平台自制剧占比已超60%，购剧标准提高且单集采购预算大幅降低 [11]