坚持高质量办学，学生结构持续优化。25 财年公司在校生13.9 万人，较24 财年下降0.6%。学生结构持 续得到优化，25 财年本科新生占比同比提升4 个百分点，本科在校生占比同比提升1 个百分点。由于本 科学生学费水平更高，因此平均学费同比增长8.1%至1.67 万元/学年。公司同时加大办学硬件的提升， 住宿费同比提升5.2%至1998 元/学年。学费和住宿费提升带动收入同比增长7.8%。 机构：申万宏源研究 研究员：黄哲 投资要点： 新高教集团公布25 财年年报，全年收入26 亿元，同比增长7.8%。经调整净利润8.12 亿元，同比增长 5.2%，业绩符合我们预期。 持续增加办学投入，提升办学层次。25 财年公司收入成本16.8 亿元，同比增长9.2%，增速超过收入增 速1.4 个百分点。其中人工成本10.8 亿元，同比增长14.7%。我们估计教师成本同比增长14.7%至7.2 亿 元。公司办学成本增长显著，同公司坚持高质量办学的战略相关。此外折旧摊销成本增长10.8%至2.6 亿元。公司加大学校硬件设施改造升级，提供学生更优质的学习及实训环境。由于成本增长快于收入增 长，公司毛利率同比收缩0.8 个百 ...