行业核心观点 - 欧洲化工行业正处于极具挑战性的时期，市场深陷困境，短期难见曙光 [1] - 行业复苏最早可能要等到2028年，复苏曲线被比作漫长的“浴缸型”而非“V型”或“U型” [2] - 产能整合与《化工行动计划》快速落地是拯救行业的关键 [1][2] 产能整合 - 欧洲化工行业正经历大范围产能关停，包括一些投产年限不长的装置 [2] - 英力士集团位于安特卫普的“一号项目”预计2027年初投产，将对欧洲现有剩余产能造成冲击 [2] - 行业必须先完成产能重组与整合，才有可能迎来真正的好转 [2] 政策支持 - 欧盟委员会将化工行业与汽车、制药等一同列为欧洲“关键战略性行业” [2] - 《化工行业行动计划》包含了所有正确的要素，但核心挑战在于政策体系能否快速落地执行 [2] - 面对持续产能关停，加快行动计划落地已成为眼下最紧迫的任务 [2] - 德国化工协会主席呼吁行动需要更快、更有力，需要真正的改革来解决短期和长期问题 [2] 下游市场需求 - 下游市场需求与欧洲5.15亿消费者构成的庞大市场是潜在的曙光 [3] - 化工行业与汽车行业和建筑业息息相关，这些行业的复苏将带动化工行业回暖 [3] - 尽管整体需求前景黯淡，但化工行业仍存在结构性的“刚性需求” [3] - 欧洲前进的唯一道路是先解决好本土的问题 [3]