2025年7月14日， 蓝帆医疗股份有限公司 （股票代码：002382）发布了2025年半年度业绩预告。 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 归属于上市公司 股东的净利润 | 亏损: 15,000 万元 - 10,000 万元 | 亏损:16,021.68 万元 | | | 比上年同期增长:6.38% - 37.58% | | | 扣除非经常性损益 | 亏损: 23,000 万元 - 17,000 万元 | 亏损:19,640.18 | | 后的净利润 | | 万元 | | | 比上年同期增长: -17.11% -13.44% | | | 基本每股收益 | 亏损:0.15 元/股 - 0.10 元/股 | 亏损:0.16 元/股 | 根据公告，公司预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为 亏损1亿元至1.5亿元 ，较上年同期 亏损1.6亿元有所收窄，同比 增长6.38%至37.58% 。扣除非经常性损益后的净利润 亏损1.7亿元至2.3亿元 ，同比变动幅度为-17.11%至13.44%。 业绩变动原因 # 关于蓝帆医疗 护理事业部：以 急救包 为核 ...

公司表现 - 7月4日收盘价14.03元，下跌1.06%，总市值38.26亿元 [1] - 滚动市盈率PE达106.87倍，显著高于行业平均水平 [1] - 2025年一季报营收1.82亿元，同比下滑72.47%，净利润1567.87万元，同比下滑87.13% [1] - 销售毛利率42.78%，显示产品仍保持较高盈利能力 [1] - 主力资金7月4日净流出112.47万元，但近5日总体净流入992.55万元 [1] 行业对比 - 医疗器械行业平均市盈率51.05倍，中值36.62倍 [1] - 公司PE在行业中排名第106位，显著高于行业均值 [1] - 市净率1.85倍，低于行业平均4.55倍和中值2.50倍 [2] - 总市值38.26亿元，低于行业平均107.12亿元和中值51.67亿元 [2] 业务概况 - 主营业务为医疗检验仪器及配套试纸试剂的研发、生产、营销与服务 [1] - 主要产品涵盖尿液分析、生化分析、化学发光免疫分析等七大领域 [1] - 拥有专利213项（发明专利136项），软件著作权96项 [1]

公司股价与估值 - 7月1日收盘价304.5元，单日上涨2.53%，滚动市盈率59.96倍，总市值429.39亿元 [1] - 静态市盈率63.79倍，市净率15.90倍，显著高于行业平均水平 [2] 行业对比 - 医疗器械行业平均市盈率51.70倍，中值37.36倍，公司市盈率排名第89位 [1] - 行业平均市净率4.63倍，中值2.45倍，公司市净率15.90倍远超同业 [2] - 可比公司中英科医疗PE仅9.97倍，九安医疗10.29倍，新华医疗14.41倍 [2] 机构持仓 - 109家机构持仓，其中106家为基金，合计持股4715.68万股，持股市值182.64亿元 [1] 主营业务 - 主营电生理和介入类医疗器械，产品包括电生理、冠脉通路、外周血管介入、非血管介入器械 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收5.64亿元，同比增长23.93%，净利润1.83亿元，同比增长30.69% [1] - 销售毛利率高达73.09%，盈利能力突出 [1]

公司信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级为A+，维持"康医转债"信用等级为A+，评级展望为稳定[1][3] - 公司流动性充足，货币资金和定期存款等资金储备充裕，债务负担较轻，偿债能力指标表现良好[3] - 公司2024年营业总收入同比下降35.76%，利润总额由盈利转为亏损，主要受市场需求减弱和存货跌价计提影响[6] 公司经营状况 - 公司产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类等多个大类，建立了完整的产业链[5] - 截至2024年底，公司及子公司共获得国内外有效专利473项，计算机软件著作权252项[5] - 2024年公司外销收入占比达73.08%，主要结算货币为美元，存在汇率变动和贸易摩擦风险[6] 行业分析 - 2024年全球医疗器械行业市场规模预计达6176亿美元，中国已成为全球第二大医疗器械市场[11] - 中国医疗器械行业保持快速发展态势，2024年市场规模预计达11103亿元[12] - 行业呈现国产替代趋势，但高端器械仍以进口为主，中低端产品市场竞争激烈[12] 财务数据 - 截至2024年底，公司资产总额27.26亿元，同比下降15.14%；所有者权益18.57亿元，同比下降9.16%[7] - 2024年公司经营性净现金流0.62亿元，同比下降65.56%；投资活动现金净流出1.06亿元[7] - 公司2024年存货2.72亿元，同比下降41.21%，主要因计提存货跌价准备1.09亿元[7] 在建项目 - 公司在建项目主要为生产基地建设，包括"康泰产业园建设项目"和"康泰医学医疗器械产业园项目"[20] - 项目建成后将新增各类医疗器械产能337.72万台/套，总投资7.2亿元[20] - 需关注在建产能释放不及预期对公司盈利水平的影响[20]

公司股价与估值 - 6月24日收盘价为29.94元，上涨1.11%，总市值129.55亿元 [1] - 滚动市盈率PE为257.66倍，远高于行业平均49.12倍和行业中值36.07倍 [1] - 市净率4.15倍，高于行业平均4.49倍 [2] 资金流向 - 6月24日主力资金净流入968.75万元 [1] - 近5日资金总体呈流入状态，累计流入1040.31万元 [1] 行业地位 - 在医疗器械行业市盈率排名第119位 [1] - 超声产品在国内市场占有率位居国产厂家第二，全球市场第十 [1] - 是国内首批掌握彩超主机和探头核心技术的高新技术企业 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售 [1] - 主要产品包括医用超声诊断设备、消化与呼吸内镜、微创外科产品、心血管介入产品 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入4.30亿元，同比下降10.29% [1] - 净利润807.46万元，同比下降91.94% [1] - 销售毛利率63.19% [1] 行业对比 - 行业平均PE为49.12倍，中值为36.07倍 [1] - 行业平均总市值104.96亿元，中值49.03亿元 [2] - 可比公司PE范围从9.69倍(英科医疗)到18.35倍(三鑫医疗) [2]

公司股价与估值 - 6月5日收盘价21.77元，下跌1.00%，总市值173.86亿元 [1] - 滚动市盈率24.01倍，静态市盈率21.20倍，市净率5.09倍 [1][3] - 行业平均市盈率50.97倍，中值36.67倍，公司在行业中排名第51位 [1][3] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数52502户，较上次增加5451户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为生物材料和高科技医疗器械的研发、生产及销售 [2] - 主要产品包括HA/KHA/pHA系列血液灌流器、血液净化设备等10余种医疗器械 [2] - 拥有国家企业技术中心等科研平台，承担30多项国家及省市级科技项目 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入5.48亿元，同比下降26.40% [2] - 净利润1.89亿元，同比下降33.71%，销售毛利率80.74% [2] 行业对比 - 行业平均总市值108.42亿元，中值49.87亿元 [3] - 同行业可比公司PE多为负值，如天益医疗(-1782倍)、澳华内镜(-692倍) [3]

公司股价表现 - 6月3日收盘价53.32元，上涨2.24%，总市值124.34亿元 [1] - 滚动市盈率PE为30.09倍，创28天以来新低 [1] - 市净率2.19倍，静态PE为29.57倍 [2] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均PE为50.80倍，中值为36.71倍 [1] - 行业平均市净率4.67倍，中值2.48倍 [2] - 公司PE在行业中排名第66位 [1] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示3家机构持仓，均为基金，合计持股246.35万股 [1] - 机构持股市值1.46亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为医疗器械和药品研发、生产及销售 [1] - 主要产品包括眼科粘弹剂、人工晶状体、玻尿酸、射频设备等 [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业收入6.19亿元，同比下滑4.25% [1] - 净利润9031.21万元，同比下滑7.41% [1] - 销售毛利率69.52% [1] 同业公司估值对比 - 天益医疗PE为-1758.71倍，市净率1.88倍 [2] - 澳华内镜PE为-655.90倍，市净率5.25倍 [2] - 诺唯赞PE为-427.65倍，市净率2.35倍 [2]

股价表现与估值 - 5月22日收盘价13.8元，下跌1.64%，总市值22.50亿元 [1] - 滚动市盈率PE达56.96倍，高于行业平均48.71倍和中值35.37倍 [1][2] - 市净率1.49倍，低于行业平均4.57倍和中值2.40倍 [2] 行业对比 - 医疗器械行业PE平均48.71倍，中值35.37倍 [1][2] - 在行业PE排名中位列第93位 [1] - 总市值低于行业平均105.44亿和中值47.42亿 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数17040户，较上次减少590户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 主营自主品牌体外诊断产品的研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括体外诊断试剂、体外诊断仪器和服务收入 [1] 社会责任 - 参与全国三八妇女节公益活动等健康主题公益活动 [1] - 连续多年获中国癌症基金会"社会公益奖" [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入7489.31万元，同比下降19.53% [1] - 净利润47.17万元，同比大幅增长110.51% [1] - 销售毛利率63.66%，保持较高水平 [1] 同业比较 - PE显著高于同业公司如华大智造(56.60倍)、中红医疗(-70.71倍) [2] - 总市值接近天益医疗(22.01亿)，低于澳华内镜(63.72亿) [2]

思宇年度活动回顾： 首届全球眼科大会 | 首届全球骨科大会 | 首届全球心血管大会 即将召开： 2025年6月12日，首届全球医美科技大会 2025年7月17日，第二届全球医疗科技大会 2025年9月4-5日，第三届全球手术机器人大会 随着新冠疫情影响逐步出清，医疗器械行业在2024年面临了复杂的政策环境和市场挑战。尽管短期内政策扰 动对行业的影响较为显著，但国际化发展及创新驱动仍为部分子板块带来了新的增长机遇。 从整体数据来看， 2024年医疗器械上市公司收入约为2542.67亿元，同比增长0.19%，但扣非净利润却出现 了13.82%的下降 ，显示出行业在面临政策和市场双重压力时的分化趋势。 其中不同子板块分化明显：2024年收入增速从高到底排序为 低值耗材（+12.86%）、高值耗材 （+3.58%）、医疗设备（-1.38%）、体外诊断（-6.13%） ，扣非利润增速从高到低排序为 低值耗材 （+114.83%）、高值耗材（-4.09%）、医疗设备（-17.93%）、体外诊断（-47.04%） 。 从榜单来看，排在前十的企业与过去几年相比变化不大，迈瑞医疗、联影医疗、微创医疗等仍稳居第一梯队， 显示出 ...

股价与估值 - 5月14日鱼跃医疗收盘价35.8元 上涨1.04% 滚动市盈率20.26倍 创26天以来新低 总市值358.89亿元 [1] - 公司所处医疗器械行业平均市盈率49.84倍 行业中值36.65倍 鱼跃医疗排名第47位 [1] - 市净率2.74倍 低于行业平均4.65倍和行业中值2.45倍 [2] 股东结构 - 截至2025年4月18日 股东户数40000户 较上次无变化 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 业务与品牌 - 主营业务为研发制造销售医疗器械及提供解决方案 产品覆盖呼吸制氧 糖尿病护理 感染控制 家用电子检测 体外诊断 急救临床及康复器械等领域 [1] - 拥有"鱼跃yuwell" "洁芙柔" "华佗Hwato" "金钟JZ" "安尔碘" "普美康PRIMEDIC" "六六视觉"等主要品牌 [1] - "鱼跃"品牌价值显著提升 得益于产品力增强和有效品牌传播 以及海内外医疗一线的卓越表现 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入24.36亿元 同比增长9.17% [2] - 净利润6.25亿元 同比下降5.26% [2] - 销售毛利率50.30% [2] 行业对比 - 行业总市值平均106.43亿元 中值47.58亿元 鱼跃医疗总市值358.89亿元 显著高于行业水平 [2] - 同行业可比公司包括天益医疗(PE-1720.32) 澳华内镜(PE-589.71) 诺唯赞(PE-415.01) 爱朋医疗(PE-368.22)等 [2]