医疗设备行业趋势 - 2025年第二季度单季度收入同比增长5.26% [2] - 2025年上半年国内招标需求呈现恢复趋势 预计下半年业绩逐步修复 [1][2] - 板块归母净利润同比下降27.93% 毛利率从2024年第二季度的53.07%下降至2025年第二季度的49.00% 同比下降4.07个百分点 [2] - 中低端产品在县域市场集中采购价格偏低 对行业整体利润率产生影响 [2] 医疗耗材行业表现 - 2025年第二季度单季度收入同比增长1.33% 保持持续增长趋势 [2] - 耗材使用需求与国内患者诊疗需求直接相关 整体波动相对较小 [1][2] - 板块归母净利润同比增长6.28% 毛利率从2024年第二季度的42.13%提升至2025年第二季度的42.24% 同比上升0.11个百分点 [2] - 高值耗材产品在集采后价格逐步稳定 各企业更加重视研发及创新产品投入 [2] 体外诊断行业状况 - 2025年第二季度单季度收入同比下降16.53% [3] - 国内诊断需求受DRG推行影响较大 医院检验互认举措减少不必要的检测需求 短期行业需求承压明显 [3] - 板块归母净利润同比下降37.58% 毛利率从2024年第二季度的62.43%下降至2025年第二季度的59.66% 同比下降2.77个百分点 [3] - 化学发光集采后部分产品价格出现下降 但长期有望推动国产化率提升 龙头企业份额加速增长 [3] 国际化发展动态 - 头部医疗器械公司加快海外市场布局投入 上半年渠道并购速度明显增加 [1] - 上半年大部分企业海外市场增速远高于国内市场 部分头部企业海外占比逐步超过国内 [1] 重点投资方向 - 国际市场产品及渠道拓展领先的企业 [3] - 国内医疗设备赛道龙头企业 [3] - 创新能力优秀且受益于"反内卷"的高值耗材企业 [3]