公司业务概览 - 公司成立于1993年，主营业务为医疗器械研发、生产与销售，是中国最早研发制造医疗监护仪的民族企业，拥有“国家多参数监护仪产业化基地”和“国家级制造业单项冠军企业”称号 [1] - 生命信息与支持业务：产品包括一体式、插件式、掌上监护仪三大系列，以及输注液泵、心电图机、中央监护系统等，覆盖数千家医疗机构 [1] - 肾科医疗业务：拥有全产业链布局，包括八大耗材基地，产品涵盖血液透析设备、透析器、透析液、消毒液、制水设备及腹膜透析设备等 [2] 新产品与研发进展 - 近年推出的有源新产品包括：D800系列血液透析设备、P系列插件式监护仪、家用腹膜透析机、S系列输注液泵、电子尿量计量仪、遥测监护仪、可视喉镜、肠内营养泵等 [2] - P系列插件式监护仪荣获“红点奖”，具备抗电刀干扰、智能预警、高端参数集成分析、智能语音助手和BOA麻醉平衡界面等功能 [2] - D800Plus血液透析滤过设备为国内首创三泵机型，拥有混合稀释置换模式 [2] - PD600腹膜透析设备具备轻量化、远程监控、智能语音、视频操作引导及蓝牙数据传输功能 [2] - 2025年上半年，BioViewC100可视喉镜（具备超高清影像和智能算法）与S200智能肠内营养泵（搭载双重防阻塞系统）亮相国内外展会 [3] 政策影响分析 - 医疗设备“以旧换新”政策：推动公立医院及基层医疗机构淘汰老旧监护设备，公司中高端监护仪有望受益；同时推动血透中心设备升级，公司血液透析机、水处理设备、透析器等产品进入采购清单 [4][5] - “千县工程”加速县域血透中心建设，公司可凭借高性价比国产设备抢占市场；政策可能提供的财政补贴或税收优惠有助于降低医院采购成本 [5] - 2025年6月《泌尿系统医疗服务价格项目立项指南（试行）》将血温、血压、血容量、在线尿素监测纳入血透价格构成，公司D800系列血透设备内置相关监测功能，可一站式满足“新四项”要求 [7] 财务与运营数据 - 2025年前三季度，子公司苏州君康营业收入为7,414.60万元，净利润为522.55万元，新增透析器生产线产能正逐步释放 [6] - 2025年上半年，公司海外血透业务收入同比增长121.29%，但整体规模仍较小，处于拓展阶段 [8] 市场趋势与规模 - 血液透析市场：2024年国内血液透析在透患者数量为102.7万人，近十年年均复合增长率约12% [9][10] - 2025年前三季度，国内血透设备市场销量增长，与医院运营恢复、血透中心建设项目推进及集采后基层需求释放相关 [10] - 腹膜透析市场：2024年国内腹膜透析在透患者数量为15.64万人，近十年年均复合增长率保持在10%以上 [10] - 腹膜透析普及的阻碍包括费用压力和卫生安全问题，政策支持是主要推动力；家庭自动化腹膜透析将成为趋势，对比发达地区，中国腹透市场有较大增长空间 [10]

公司业务概览 - 公司成立于1993年，主营业务为医疗器械研发、生产及销售，监护设备覆盖数千家医疗机构[1] - 生命信息与支持领域产品包括监护仪、输注液泵、心电图机等，应用于普通病房、ICU、手术室等场景[1] - 肾科医疗领域拥有全产业链布局，含八大耗材基地、三大渠道平台，产品涵盖血液透析设备及耗材[2] 2025年上半年财务表现 - 营业收入52,343.60万元（同比下降2.43%），净利润131.34万元（同比增加152.22%）[3] - 健康监测板块收入11,195.40万元（同比下降16.01%），血液净化板块收入40,570.39万元（同比增加1.79%）[3] - 总资产240,748.13万元（较期初下降3.66%），归属于母公司所有者权益122,170.35万元（较期初增加0.25%）[3] 业绩变动原因 - 血透耗材集采降价导致收入和利润下降，美元汇率波动造成汇兑损失增加[3] - 银行存款利率下降使利息收入减少，公司通过降本增效措施降低费用支出[3] 新产品与技术进展 - 2025年上半年推出可视喉镜（具备超高清影像和智能算法）和智能肠内营养泵（已获注册证）[4][5] - 血液透析设备D800系列支持生命体征监测和物联网远程管控，D800Plus为国内首创三泵机型[8][9] - 设备内置血温、血压、在线清除率及血容量监测功能，满足新政策监测要求[10] 政策影响与市场机遇 - 医疗设备"以旧换新"政策推动监护仪和血透设备需求增长，基层医疗扩容带来替代机会[6] - "千县工程"加速县域血透中心建设，公司凭借国产高性价比设备抢占市场[6] - 国产替代趋势和政策支持为公司透析设备提供发展机遇[9] 海外业务与患者数据 - 海外血透收入2025年上半年增长121.29%，整体规模仍处于拓展阶段[7] - 2024年血液透析在透患者102.7万人，近十年年均复合增长率约12%[11] - 患者透析频次稳定，平均每周3次，终末期肾病患者数量稳定增长[11] 2025年发展策略 - 聚焦"重症先锋、肾科龙头"定位，研发高端化、智能化、物联化有源产品[12] - 提升高毛利率产品在急危重症领域的渗透率，积极拥抱集采政策并推动耗材产能落地[12] - 加强精益化管理及降本增效，提升生产基地效益和整体经营效率[12]