商业纠纷事件进展 - 爱美客完成对韩国Regen Biotech的收购后，与江苏吴中就AestheFill中国大陆独家经销权爆发商业争夺战 [1] - Regen单方面解除与江苏吴中子公司达透医疗的独家经销协议，撤销所有授权，达透医疗已提起仲裁并获立案 [1] - 爱美客回应称尚未收到仲裁文件，将按规定提出抗辩，强调仲裁会公平解决争议 [1] - 江苏吴中股价自7月21日公告解约后累计下跌41%，总市值缩水至7.39亿元，爱美客股价相对平稳 [1] 事件发展脉络 - 达透医疗2022年8月获得AestheFill中国大陆独家经销权，产品2024年1月获批上市，4月开启销售 [3] - 爱美客2025年3月披露收购Regen计划，6月完成董事会改选取得控制权，7月Regen以江苏吴中违规为由解约 [3][4] - 江苏吴中否认违约，称协议未约定行政处罚可触发解约，已提起仲裁索赔16亿元并保留调整权利 [4][5] 产品市场表现与业绩影响 - AestheFill定价2.18万元/支，2024年销售额3.26亿元，2025年Q1达1.13亿元，占江苏吴中营收35.55% [7] - 该产品推动江苏吴中2024年归母净利润增长197.97%至7048万元，但2025年Q1因财务造假面临退市风险 [7][8] - 爱美客2023-2024年营收增速从47.99%降至5.45%，2025年Q1营收同比下降17.9%，亟需AestheFill提振业绩 [8][9] 行业深层问题 - 医美行业代理商与品牌方存在权力不对等，品牌方掌握主动权，代理商需通过转型或深度绑定降低风险 [9] - 此次纠纷可能加剧代理商群体不安全感，影响行业营销投入和市场表现 [9]