核心财务表现 - 2025年上半年营收同比下滑3.06% [1] - 归母净利润亏损761.44万元 同比暴跌162.95% [1] - 扣非净利润骤降198.14% [1] - 第一季度盈利418万元 第二季度亏损超1179万元 [1] 业务结构分析 - B端业务占总营收97%以上 [3] - B2B电商收入同比下滑5.84% [3] - 数字化分销收入减少3.34% [3] - C端线上零售收入激增225% 但营收占比仅1.3% [3] 运营效率问题 - 电商客户数、订单数、月活同比增长但总收入下降5.89% [4] - 直营店新增425家但收入下滑10.71% [3] - 单店运营效率急剧恶化 [3] 成本费用结构 - 销售费用同比上涨46.25% [5] - 管理费用和财务费用均有增长 [5] - 研发费用同比骤降39.73% [5] - 研发费用率仅0.26% [5] 行业竞争环境 - "七统一"政策中"统一采购配送"要求冲击B2B电商业务 [2] - 传统流通企业如九州通、益丰药房持续施压 [2] - 京东健康、阿里健康等互联网巨头加速分食市场 [2]