市场情绪与边际效应 - 同一传闻或新闻的边际效应递减，首次效果最佳，第三次后市场反应趋于麻木[1] - 70%投资者预期10Y国债利率年内将创新低，反映市场对宽松政策的持续期待[1][5] 货币政策与资金面 - 央行单日净投放3647亿元(5259亿元投放 vs 1612亿元到期)，维持流动性宽松[2] - DR001利率稳定在1.37%，DR007维持在1.70%，显示资金面均衡偏松[2] - R001成交量达51599.58亿元(占77.03%)，但环比减少10637.33亿元，反映短期资金需求收缩[3] 宏观经济数据 - 1-5月工业企业利润增速转负至-9.1%，利润率与回款账期持续恶化[5] - 康奈尔大学教授建议中国推进深层次结构性改革以提振消费者信心[5] 债券市场动态 - 10Y国债利率全月振幅不足5BP，围绕1.65%窄幅震荡[5] - 250011国债现券日内波动区间1.6420%-1.6480%，收盘微涨0.30BP[5] - 美中就加快稀土出口达成谅解，但早盘债市反应平淡，10Y国债利率平开于1.645%[4] 市场交易数据 - 银行间回购市场总成交量66983.30亿元，环比减少9107.95亿元[3] - R007利率最高触及3.20%(+50BP)，成交量14754.82亿元(+1809.58亿元)[3] - R014成交量573.57亿元(-267.70亿元)，利率最高2.40%(-10BP)[3]