行业现状与转型方向 - 卖方研究行业正经历“供给侧改革”，排名前20的券商研究所才能获得可观佣金收入，中小券商突围困难 [3][17] - 行业转型升级方向是从单一机构服务转向“对外服务机构+对内服务财富管理+产业研究”的多元化模式 [3][17] - 行业转型升级方向是从“卖方思维”向“买方思维”转型，传统券商金股组合（2018/1/2-2025/6/9）年化收益率7.28%，低于采用ROE、自由现金流等买方思维筛选的优选组合年化收益率13.67% [3][17][18][19] 量化投资市场现状与前景 - 截至2025年6月末，A股市场个人投资者数量已突破2.4亿，但个人投资者对量化投资的认知和参与度仍处于逐步提升的早期阶段 [3] - 截至2025年第二季度，公募量化基金规模达3121亿元，相比2024年底增长5.8%；私募量化基金总规模约1.49万亿元，相比2024年底增长6.0% [3] - 根据测算，2026年个人投资者量化投资规模有望超过1万亿元，并带来量化服务费用市场空间154亿元 [4][26] 研究方法论创新与AI应用 - 传统投资研究依赖结构化数据（财报、交易数据），覆盖不到市场信息的5% [24] - AI彻底改变了传统证券研究依赖人工采集信息的低效模式，可实时抓取全球行情、新闻、研报、社交媒体舆情等多维数据 [23][24] - AI大模型可以实时解析上市公司业绩说明会的管理层语气变化、供应链卫星图像、工业园区开工率、电商平台SKU价格、专利文本的技术突破性等非结构化数据 [24][25] - 研究机构构建系统化的量化因子库，利用机器学习模型挖掘因子与股价之间的非线性关系，以辅助决策 [24] 量化策略表现实例 - 源达信息证券研究所展示了其基于金融工程研究构建的量化策略表现，例如“年报业绩预告超预期策略”年化收益率22.0%，“股息率50策略”年化收益率16.0%，“自由现金流100策略”年化收益率17.1% [20] - 该所通过优化选股因子（如采用ROE、自由现金流）构建的优选金股组合，在2018/1/2至2025/6/9期间的年化收益率为13.67%，显著高于传统50家券商金股等权重组合7.28%的年化收益率 [19]