2025年即将收官，今年来A股主要指数表现不俗，截至2025年11月底，上证指数年内涨幅超16%，深证成指涨幅超24%，创业板指涨幅超42%。 但今年来的A股市场分化也非常明显，银行、电子、通信、有色金属、电力设备等板块强势，而白酒、房地产等板块表现较弱。 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 在这样的市场背景下， 私募今年来收益整体表现亮眼，但也有一定分化 。为了给读者提供一些参考，笔者以今年1-11月的收益为衡量标准，先 是在5亿以上规模私募中梳理出了 "百强量化私募"、"百强主观私募" ；然后在20亿以下规模私募中梳理出了 "小而美百强私募" 。 （符合统计 的私募：至少有3只产品在私募排排网有今年来业绩展示且符合排名规则） 01 百强量化私募：36家百亿私募上榜，幻方、稳博居前10！ 根据上文规则， 旗下产品今年 1-11月收益均值位居百强的量化私募上榜"门槛"接近 ***%（ 点此查看收益 ） 。其中，从私募的核心策略来 看， 股票策略私募占 76家 ，多资产策略私募占11家，期货及衍生品策略私募占10家，债券策略私募占2家，组合基金策略私募占1家。 [应监管要求，私募基金 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 2025年已接近尾声，量化私募今年在业绩、规模、产品备案、出海等多个方面均迎来大丰收。私募排排网数据显示，截至2025年11月底，头部 量化私募（规模50亿以上）从2024年底的63家大幅增加至91家。此外，头部量化私募的年内备案产品数和获得9号牌照的数量成为头部私募中 的"主力"。从业绩层面来看，今年来至少有3只产品符合排名规则的头部量化私募共有61家，平均收益为31.71%，大幅跑赢同期沪深300指数 17.94%的涨幅，且全部实现正收益。 接下来，笔者将结合2025年1-11月的业绩，从规模跃升、9号牌照、备案数量几个角度为大家盘点头部量化私募最新状况，并为大家筛选出短中 长期（近1、3、5年）业绩均位居前列的头部量化私募。 01 从业绩层面来看，在规模跃升的私募中，今年来至少有3只产品符合排名规则的私募共有26家， 云起量化、千朔投资、海南盛丰私募、大岩资 本、鸣熙资本 位列前5。 43家头部量化实现规模跃升！海南盛丰等私募跃升多级 规模方面，今年头部量化私募阵营迎来一波"大换血"。在91家头部量化私募中，远和私募是唯一一家今年完成备案、 ...

在A股的这一轮上涨行情中，"固收+"基金的表现十分抢眼，二级债基指数自去年"9·24"行情以来上涨10.30%。 凭借出色的业绩表现，这类产品正受到越来越多投资者的关注和青睐。在众多"固收+"中，有一类特别的产品，那就是——量化"固收+"。 量化"固收+"，是指借助量化策略进行投资管理的"固收+"产品。例如，在大类资产配置、个股个券选择等方面运用量化模型进行决策，能够较好满足投资 者对风险管理与收益增强的诉求。 近年来，这类特别的"固收+"产品迎来了数量和规模的双攀升，目前全市场已有155只量化"固收+"，规模合计905亿元。（数据来源：国金证券，截至 2025.09.30。） 量化"固收+"基金数量及规模变化（亿元） 数据来源：国金证券，截至2025.09.30 量化"固收+"受到投资者青睐，与其独特的投资优势密不可分。 其次，量化策略能最大限度减少人为干预与风格漂移，或能避免因为过多的风险暴露导致"固收+"变"固收-"的情况。 量化策略具有天然的纪律性，能减少主观情绪、短期市场噪音以及决策非连续性所带来的人为干预与风格漂移。当"固收+"采用量化策略后，其投资理 念、风险预算和收益目标有望转化为一系列可验证 ...

| 办公城市 | 旗下至少有3只产品符合 排名规则的公司数 | 符合排名规则 的产品数 | 今年来平均收益 | 头部私募数量 (规模50亿以上) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海 | 202 | 997 | 27.54% | 45 | | 深圳 | 112 | 627 | 31.97% | 17 | | 北京 | 91 | 493 | 31.14% | 18 | | 杭州 | 45 | 234 | 37.63% | 4 | | 广州 | 36 | 187 | 34.74% | 2 | | 其他地区 | 163 | 824 | 25.26% | 20 | | 总计 | 649 | 3362 | 29.33% | 106 | 接下来，笔者将从规模5亿以上的私募中，分别盘点上海、深圳、北京、杭州、广州、其他地区位列10强的私募。 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 资本往"能赚钱"的地方扎堆，因此，私募的聚集度也反映区域的经济活力与产业升级潜力。私募排排网数据显示，旗下至少有3只产品有业绩展 示的私募共有649家，其中上海、深圳、北京、杭州、广 ...

为了给予更多有价值的信息，笔者依据管理规模首次突破百亿这一里程碑的时点，将百亿级机构划分为三类：一是 规模首次跨越百亿已超过 5 年的"老牌百亿" ；二是 在近 1-5年间达成百亿目标的"百亿中生代" ；三是 近一年内新晋、仍处在规模与业绩高压磨合期的 "百亿新秀" ，并统 计出上述三类百亿私募名单及最新业绩情况。 01 "老牌百亿"：TOP10中量化私募独占8席！幻方、诚奇居前3！ 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 百亿私募作为私募行业的头部力量，一直备受市场关注。今年，私募业重回"百家百亿私募"的"双百时代"，其中有不少私募为今年首次突破百 亿，这些近1年首次突破百亿的"百亿新秀"业绩成色如何？跟"百亿中生代"、"老牌百亿"私募业绩相比，能否更胜一筹？ 截至2025年11月底， 管理规模首次突破百亿至今已超过 5年的"老牌百亿"私募 共有37家，平均花费7.3年进入百亿阵营，其中 盘京投资 、 源峰 基金 、 衍复投资等私募管理规模迅速突破百亿，用时 均 不足 3 年 。 | 菲高 | 公司简称 | 核心策 略 | 模式 | 公司投资 是否有 办公 9号牌 | 城市 | 实控 ...

在竞争日益激烈的资管行业，锐联如何构建自身优势？许仲翔从理念与实际操作层面阐述了其差异化路 径。 作为知名外资私募锐联景淳海外母公司锐联的创始人，许仲翔博士在量化投资与资产配置领域一直扮演 着连接东西方市场的桥梁角色。从联合发明基本面量化策略（RAFI），到带领锐联深耕中国市场，再 到8年前锐联向华夏基金等公募机构进行策略授权，这位兼具深厚学术背景与全球资产管理经验的学者 型投资人，其观点备受市场关注。近日，许仲翔接受了中国证券报记者的专访，围绕公司的策略实践、 2026年市场前瞻及行业变革等议题，发表了自己的看法。 多元资产策略获市场认可 回顾2025年，许仲翔将公司最大的突破归结于核心策略——量化多元资产配置策略获得了市场的理解与 接纳。"过去一两年，这类配置型产品因其复杂性，投资者接受需要一个过程。"许仲翔坦言，市场环境 的变化成为了理念普及的催化剂。利率持续低位徘徊、传统"刚兑"理财消失、股市起伏震荡，这些因素 让投资者意识到，没有任何单一资产品种能持续获得收益。 "当市场处于单边趋势时，大家会追逐简单的贝塔；当有保底产品时，保守者也无需他求。但现在，我 们进入了一个'真正的大资管时代'。"许仲翔说， ...

专题报告 高弹性 Alpha 的量化掘金：从盲区识别到策略构建 [Table_StockNameRptType] 金融工程 ——量化研究系列报告之二十五 传统多因子模型存在双重内生局限：其分散化构建哲学与结构性行 情中收益极端右偏分布相矛盾，造成"收益稀释"；同时，因子库严重依赖 历史有效的低波动、高盈利风格，形成路径依赖，本质上成为 Smart Beta 增强组合，缺失对高弹性风格的捕捉能力。 ⚫ 基于非线性预测与高弹性分域的双轮驱动 本文提出了基于 XGBoost 非线性预测和高弹性 Alpha 挖掘的多策 略解决方案。引入 XGBoost 模型，从相似特征中提取差异化 Alpha，其 全市场分十组多头年化超额达 20.0%，信息比率 3.78。此外，我们针对 性构建高弹性策略，通过融合因子域内绩效与对传统多因子基准策略的 分散化价值进行配置，该策略年化超额达 14.1%，并与基准策略超额收 益的相关性为-10%，在基准策略失效月份平均提供 1.9%的正向对冲收 益，有效弥补了传统多因子模型的风格盲区。 [Table_CompanyReport] 相关报告 [Table_RptDate] 报告日期：202 ...

基金分论坛现场 本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道 12月12日，由华夏时报社主办的第十九届华夏机构投资者年会暨华夏金融（保险）科技论坛在北京举 行。本次年会的基金分论坛以"在不确定中寻找确定"为主题，直面当前市场充斥的宏大叙事诱惑与微观 数据审慎、热点快速轮动与长期主义呼唤之间的矛盾。 在市场预测日益困难的背景下，论坛邀请了易方达基金成曦、鹏华基金闫冬、建信基金孙悦萌、永赢基 金钱厚翔、摩根士丹利基金李圣谣、银河基金金烨等六位顶尖基金经理，共同复盘过去、展望未来，为 投资者厘清迷雾，提供面向2026年的投资思考锚点。 在一个多小时的深度对话中，六位基金经理从复盘到展望，从国际到国内，从战略到战术，层层剥开了 市场的迷雾。他们的共识在于，不确定性虽是常态，但通过深度研究理解产业变迁的本质（如有色行业 框架之变）、通过纪律化的系统应对市场结构变化（如三层管理框架与量化分散）、通过全球视野进行 理性配置（如中美市场展望），并在投资中始终将风险控制与持有人体验置于核心，投资者仍能在迷雾 森林中寻得确定的路径。2026年的画卷即将展开，这些来自市场一线的真知灼见，或将成为投资者穿越 周期、践 ...

2025年11月27日，招商证券投教基地联合南京盛泉恒元投资有限公司，在暨南大学深圳校区成功举办 《"近观"私募》专题讲座。作为暨南大学"智汇创新·2025年研究生创新论坛——金融（金融科技）分论 坛"的核心环节，活动以普及私募知识、搭建学术与实践桥梁为目标，为在校学子带来兼具专业性与实 用性的深度分享。 盛泉恒元机构业务部总经理张战辉担任主讲嘉宾，从全球私募行业发展脉络切入，系统回顾对冲基金自 上世纪三十年代萌芽至今的演进历程，梳理中国私募证券基金从早期探索到规范发展的关键节点。随着 《私募投资基金监督管理暂行办法》《私募证券投资基金运作指引》等政策落地，行业已迈入高质量发 展新阶段，他结合行业实例，对比分析主观投资与量化投资的核心差异，详解套利、事件驱动、多因 子、趋势跟踪等典型策略的逻辑框架与应用场景，明确"量化本质是对市场规律的统计建模与系统化执 行"的行业核心认知。 在职业规划分享环节，张战辉提出"职业发展三圆理论"，指出理想职业需精准契合兴趣、能力与市场需 求的交汇点，并建议学子在校期间积极积累实习经验，结合专业背景明确发展方向。讲座尾声，张战辉 与招商证券财富管理部总经理助理辛欣共同为论坛创新成 ...

2025年12月4日，招商证券国家级投教基地联合南方基金管理股份有限公司，为暨南大学深圳校区金融 科技专业105名一年级研究生量身打造了《量化投资：公募基金实践与趋势》专题讲座。本次讲座系统 梳理了中国公募量化基金的发展脉络、核心策略与业务流程，帮助同学们构建对量化投资的整体理解， 为其未来职业规划提供有益参考。 本次讲座由南方基金数量化投资部基金经理王翰生担任主讲。课程中，王翰生深入浅出地介绍了量化投 资在公募基金领域的应用现状，并围绕量化投资的关键环节展开详细讲解。随后以"价值与动量因子结 合""分析师预期增强策略"等实际案例，生动展示了如何通过量化手段捕捉市场中的超额收益机会。他 还引用了AQR的经典研究文章《Buffett's Alpha》，指出巴菲特大部分收益可通过质量、价值、低风险 等因子组合进行解释，体现了量化方法在复制优秀投资逻辑上的可行性。针对金融科技专业学生的职业 发展，王翰生表示量化领域需要金融、数学、统计与编程的复合知识结构。他建议同学们根据自身优势 选择发展方向，并通过实习等方式积累经验，逐步构建核心竞争力。 本次讲座是招商证券积极推动"将投资者教育纳入国民教育体系"的生动展现，为高 ...