地缘政治风险对美国股市影响 - 历史数据显示过去30年地缘政治动荡(如海湾战争、阿富汗伊拉克战争等)对标准普尔500指数6个月回报率无明显影响，与长期平均值(-5%)无重大偏差 [1][2] - 采用GPRXGRPR指数衡量时，处于第99百分位的地缘政治高风险事件(1985年以来共10次)均未显著阻碍美股表现 [1][5] 行业表现差异 - 工业板块在地缘政治风险激增后6个月内超三分之二时间跑赢大盘，中位超额回报达+220个基点 [2] - 能源板块同期表现滞后，超四分之三时间跑输标普500指数，中位相对回报为-940个基点 [2] - 周期性板块整体存在轻微跑赢倾向，但能源股表现与传统认知相悖 [2] 市场波动特征 - 地缘政治风险爆发会引发阶段性高波动性，但需冲突范围和严重程度大幅升级才会显著冲击风险资产 [2]