普来仕环球及日本股票投资组合专家Daniel Hurley分享其对日本股市的观点。自4月解放日后，日本股 市录得显著升幅，多个因素推动市场表现。首要及最重要的因素是日本与美国达成的贸易协议，关税定 于15%，这远低于此前威胁加征的25%，更令市场感意外的是，占美国对日贸易逆差八成的汽车业亦获 纳入协议范围。 另一方面，市场憧憬美联储于今秋减息，料可利好风险资产表现。日本作为高度开放及具周期性的经济 体系，可望受惠于利率下调环境。 此外，日本本土经济正摆脱失落年代的零通胀及零增长困局，通胀压力逐步形成，经济增长步伐加快。 预料此转变将刺激储户及投资者将资产由现金及定息工具转移至股票市场。值得一提的是，自2012年起 持续改善的企业管治改革正全速推进，大规模股份回购计划陆续展开。这为能够识别具吸引力目标的投 资者创造庞大机遇，有望带来可观回报。 尽管如此，相对历史水平，日本股票的估值并未见过度扩张，较环球其他市场仍见吸引。普来仕对日本 市场未来三至五年维持建设性看法，认为仍存在重大投资机遇。除上述因素外，日本在国防及半导体产 业的结构性投资方面具优势。 企业管治改革趋势正影响股市各大领域，但部分行业的改革意欲明显 ...

P I N G A N 资本市场月报 2025年9月 2025年8月全球主要股票指数表现 10.3% 4.1% 4.0% 3.2% 2.9% 2.6% 2.5% 2.4% 1.9% 1.6% 1.2% 1.0% 0.6% 0.0% -0.7% -1.8% 24.3% 7.5% 4.5% 3.4% 2.3% 2.1% 1.3% 0.3% 0.0% -0.3% -1.8% -2.5% 2025年8月港股恒生行业表现 2025年8月恒生行业涨多跌少，原材料业大涨24.3%，资讯科技业、工业表现较好，月 度涨幅分别达7.5%、4.5%；综合业、公用事业表现较差，月度分别下跌2.5%、1.8%。 来源：Wind 2 2025年8月港股IPO融资及再融资概况 2025年8月全球主要股票指数表现 2025年8月全球股市普涨，沪深300月度大涨超10%以上，恒生科技、日经225、道指月度 分别上涨4.1%、4.0%及3.2%，韩指、德国DAX月度分别下跌1.8%及0.7%。 来源：Wind 1 2025年8月港股恒生行业指数表现 • 总量政策方面，明确要抓住关键着力点做强国内大循环。8月20日，习近平主席在西藏发表 重要讲话 ...

南向资金整体持股概况 - 南向资金合计持有港股通标的股4656.91亿股 占标的股总股本比例18.57% [1] - 合计持股市值达58107.02亿港元 占标的股总市值比例14.21% [1] - 持股比例超20%的个股有229只 持股比例10%-20%的个股有135只 [1] 高持股比例个股特征 - 持股比例最高的是中国电信 持有102.98亿股 占港股已发行股份74.20% [1][2] - 绿色动力环保持股占比70.03% 中国神华持股占比67.94% [1][2] - 高比例持股个股中AH概念股占比53.71% 10%-20%持股区间AH股占比17.78% [1] 行业分布特征 - 医疗保健业有48只个股南向资金持股超20% [2] - 金融业与工业各有34只个股持股比例超20% [2] - 持股比例超20%的个股集中出现在医疗保健 金融 工业三大行业 [2] 重点个股持股数据 - 复星医药南向资金持股34308.96万股 占比62.15% [2] - 中兴通讯持股41918.94万股 占比55.48% [2] - 山东黄金持股45380.78万股 占比52.82% [3] - 长城汽车持股118313.53万股 占比51.02% [3] - 中国通号持股94769.61万股 占比48.13% [3]

中华人民共和国和亚美尼亚共和国关于建立战略伙伴关系的联合声明 中华人民共和国和亚美尼亚共和国（以下称"双方"）一致认为，自1992年4月6日建立外交关系以来，双边关系在世代 友好基础上保持快速发展，各领域合作取得积极成果。 双方一致决定建立战略伙伴关系，继续遵循平等、相互尊重与信任、合作共赢的双边关系基本原则，拓展两国政治、 经济、文化、社会人文等领域合作，加强国际事务合作，促进地区乃至世界和平与稳定。 政治对话 （一）双方遵循和平共处五项原则：互相尊重主权和领土完整、互不侵犯、互不干涉内政、平等互利、和平共处。 （二）双方尊重对方走符合本国国情的发展道路，独立自主决定双边关系方针政策。双方互做可靠伙伴，不从事损害 对方主权、安全、发展利益的活动，不采取任何损害两国互信、人民友好的行动。 （十）双方愿加强执法安全合作，联合打击恐怖主义、分裂主义、极端主义、网络犯罪和其他跨国犯罪。 （三）亚方坚持一个中国原则，承认世界上只有一个中国，台湾是中国领土不可分割的一部分，中华人民共和国政府 是代表全中国的唯一合法政府，坚决反对任何形式的"台湾独立"，坚定支持中国为实现国家统一所作努力。 （四）中方坚定支持亚美尼亚政治 ...

配置方向上，多家券商认为A股市场仍然有望继续上行，建议关注科技、顺周期、"反内卷"制造业等方向。 8月A股市场继续攀升，其中沪指累计涨7.97%站上3800点，深证成指累涨15.32%，创业板指累计涨24.13%。9月如何寻找机会？截至发稿，10余家 券商公布了9月月度投资组合，涉及消费、科技、金融等多个领域。 | 179 | | | --- | --- | | 券商各称 | 推荐个股 | | 泉景证券 | 迈威生物-U、雷赛智能、指南针、昆仑万维、杰瑞股份、泸州老窖 晶晨股份、新诺威、海螺水泥、新和成 | | 东兴证券 | 中国神华、金山办公、中国巨石、金银河、火炬电子、甘源食品 贵州茅台、捷捷微电、宁波高发、美格智能、派克新材 | | 光大证券 | 中信证券、中微公司、海尔智家、新易盛、招商蛇口、完美世界 华泰证券、争光股份、奥来德、华友钻业 | | 起論派 | 中航成飞、海康威视、中国稀土、密尔克卫、科达制造、蓝特光学 徐工机械 | | 起周边 | 德赛西威、华阳集团、新泉股份、星宇股份、伯特利、中国重汽 | | 国信证券 | 长江电力、裕同科技、华利集团、爱柯迪、东方证券、中兴通讯 宁波银行 | | ...

融资方案 - 公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行金额不超过人民币5亿元的中期票据 [1] - 中期票据将根据资金需求在中国境内一次或分期发行 具体发行方式根据市场情况和公司资金需求确定 [1] - 发行期限和利率将根据公司资金需求及市场情况确定 [1] 授权安排 - 董事会提请股东会授权董事会并由董事会授权董事长或董事长授权人士全权办理注册发行具体事宜 [1] - 授权范围包括确定发行方案 注册发行申报 签署相关文件以及办理注册登记手续等 [1] - 授权有效期自股东会审议通过之日起至中期票据注册及存续有效期内持续有效 [1] 审批程序 - 发行事宜已经公司第六届董事会第二十七次会议审议通过 [2] - 尚需提请公司2025年度第二次临时股东会审议 [2] - 最终方案以中国银行间市场交易商协会注册通知书为准 [2]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入构成为工业占比78.31% 光伏行业占比21.17% 其他业务占比0.54% 新能源汽车占比-0.03% [1] - 公司第六届第十八次董事会会议审议《公司2025年半年度报告及其摘要》文件 [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展开幕 近120个品牌及1600辆车参与西南地区新能源车市竞争 [1] - 新能源领域出现"第三极"势力 可能改写现有汽车市场格局 [1]

地方政府人工智能发展策略 - 避免同质化竞争 转向差异化发展 聚焦场景质量 智能生态和人才吸引力等软实力竞争[1] - 长三角依托制造业集群发展AI+工业 西南利用生物多样性开发AI+生态保护 东北老工业基地聚焦AI+设备改造[1] - 通过开放独特应用场景 高质量数据和商业价值吸引顶尖技术 人才和资本形成良性循环[1] 分行业精准施策方案 - 工业领域资源集中于工业大模型试点与灯塔工厂建设[2] - 农业领域聚焦智能农机推广与病虫害AI监测[2] - 服务业支持金融 法律专业智能体研发[2] 产业格局变革与新机遇 - 改变头部地区垄断创新资源传统格局 培育人工智能应用服务商[2] - 发展模型即服务 智能体即服务等模式 打造人工智能应用服务链[2] - 中小城市可绕开平台经济路径依赖 西北发展AI+精准种养农业智能服务商 中西部文旅城市开发全域智能导览业态[2]

公司治理 - 第五届第七次董事会会议于2025年8月29日以现场结合通讯方式召开[1] - 会议审议《关于调整2024年限制性股票激励计划相关事项的议案》等文件[1] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入构成中工业占比97.18%[1] - 其他业务收入占比2.82%[1] - 公司当前市值为36亿元[1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展在西南地区开幕[1] - 车展涵盖近120个品牌及1600辆参展车辆[1] - 新能源领域被描述为"第三极"或将改写车市格局[1]

股东减持情况 - 金轮控股通过集中竞价方式减持2,065,943股股份，占总股本比例1% [1] - 通过大宗交易方式减持831,400股股份，占总股本比例0.4% [1] - 减持后持股比例由10.40%下降至10.00% [1] 公司经营概况 - 2025年1至6月营业收入全部来自工业业务，占比100.0% [1] - 公司当前市值为38亿元 [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展开幕，涉及近120个品牌和1600辆车 [1] - 新能源领域被描述为"第三极"，预计将改写车市格局 [1]