广东上半年规上工业增加值同比增长4.0%，增速比一季度加快0.1个百分点，其中6月份增长5.3%。记者 注意到，在工业生产方面，广东上半年新动能产业发展较好。制造业增长4.5%，增速提高0.1个百分 点。重点行业对工业增长起到支撑作用，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长7.3%，电气 机械和器材制造业增长7.8%，汽车制造业增长7.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业增长8.6%，通用设 备制造业增长6.7%。 此外，新动能产业的增势良好，先进制造业、高技术制造业增加值分别增长5.9%、6.0%，占规模以上 工业增加值比重分别为55.4%、33.0%。高技术产品产量快速增长，新能源汽车、储能用锂离子电池、 工业机器人、服务机器人、民用无人机产品产量分别增长14.7%、42.2%、34.0%、23.0%、58.2%。 广东省体改研究会执行会长彭澎在接受第一财经采访时表示，广东上半年经济发展继续筑底，4.2%的 增长速度基本延续了去年的态势。新动能产业发展势头较好，显示了结构调整和高质量发展方向。服务 业增长4.6%也体现了经济转型的趋势。但投资不足，尤其是房地产投资，受楼市影响较大。 值得关注的是，广东推动 ...

公司发展举措 - 发展理念从“大而强”向“专而精”转变，近半年从四维度践行[2] - 增强供应链韧性，加快全球寻源，巩固采购渠道，结合信息化系统提高采购性价比，升级物流一体化建设增效降本[2] - 调整产品结构，专注特种油及化工新材料细分领域研发创新，优化工艺提升产品品质稳定性、产能利用率和附加值，如变压器油应用领域拓展[2] - 调整业务结构，打通加工贸易业务模式，开拓国际市场，抢占国际船燃加注市场先机，在无锡设子公司开辟液冷新业务方向[2][3] - 开展增效降本，围绕人、货、场探索，激发组织效能，控制经营成本[3] 液冷子公司情况 - 基于国家算力需求增长、产品应用契合度和战略规划设立，业务为提供IDC、AIDC智算中心液冷管理系统整体解决方案，产品涵盖多种热管理系统及相关服务[4] - 处于初创阶段，团队搭建与业务开拓有序推进，希望成为新增长点[4] 定增与可转债事宜 - 向无锡国资定增已收到深交所受理通知，尚需审核和注册，会及时信披[5] - 若6月30日至7月18日公司股票连续三十个交易日有十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格（8元/股）的130%（即10.4元/股），将按约定审议是否赎回“博汇转债”并信披[5][6] 公司规划与业绩 - 经营重点是应对市场变化，改善经营质量，推进业务发展，8月26日发布半年度定期报告[6]

金十数据7月18日讯，据广东统计信息网，上半年，广东实现地区生产总值68725.40亿元，按不变价格 计算，同比增长4.2%。其中，第一产业增加值2258.86亿元，增长4.2%；第二产业增加值25978.86亿 元，增长3.4%；第三产业增加值40487.69亿元，增长4.6%。上半年，全省规模以上工业增加值同比增长 4.0%，增速比一季度加快0.1个百分点，其中6月份增长5.3%。上半年，全省服务业增加值同比增长 4.6%，增速比一季度加快0.3个百分点。上半年，全省固定资产投资同比下降9.7%。 广东：上半年全省GDP同比增长4.2% ...

核心观点 - 2025年H1国内经济数据筑底，海外美联储降息预期反复，资源板块中黄金、铜表现亮眼，铝价高位，加工板块业绩预期较好但单位加工利润偏低 [4] - 2025年H2建议把握四条主线：分母端扩张关注金银；分子端改善关注铝铜锡；重视稀土等关键优势矿产；关注反内卷带来供给侧的扰动机会 [4] 回顾：资源股铜金铝锡涨幅明显，加工板块估值低位 金属价格震荡上行 - 截至2025年6月30日，CRB金属现货指数年初至今上升7.08% [9][10] - 贵金属方面，美联储进入降息周期，金价涨幅明显，截至6月30日，美国黄金ETF波动率指数较年初上涨14.86%，COMEX黄金结算价较年初增幅23.93% [12] - 工业金属整体上涨，LME市场除锌外均上升，锡、铜、铅、铝、镍分别上升19.91%、15.59%、5.74%、2.25%、0.07%，锌下降5.55%；SHFE市场上期所有色金属指数较年初上涨4.12%，铜、铝、锡、铅分别上涨8.83%、3.32%、9.93%、1.96%，锌、镍分别下跌10.99%、2.7% [16][19] - 能源金属中，锂、镍保持弱势，钴钨、稀土表现亮眼，截至6月30日，电池级碳酸锂价格较年初下跌19.21%，锂矿指数较年初上涨5.86%，钴矿指数较年初上涨17.72%，钨矿指数较年初上涨39.64%，四氧化三钴较年初上涨70.61%，仲钨酸铵价格较年初上涨19.48%，氧化镨钕最低价格较年初上涨12.11% [27][30][33][36] 有色板块涨幅转弱 - 2025年初至6月30日，有色金属累计上涨19.2%，上证指数累计涨幅5.6%，有色板块行情强于大盘，目前估值略低于历史均值 [38] - 子板块中，钨矿、黄金和稀土今年表现相对较好，截至6月30日，涨幅分别为39.64%、33.57%和31.88% [42][43] - 涨幅居前个股多为金、稀土、铝相关标的及题材加工类标的，跌幅居前个股多处于中游加工环节，受需求拖累 [44] 分母端铜金银：数据和政策真空期，短期回调为中长期留足机会 黄金 - 美联储开启降息周期，利率中枢下移有望提升黄金金融属性，通胀回落、实际利率预期回落，叠加地缘政治影响，金价中枢有望持续上移 [47][50] - 央行持续购金，黄金战略配置地位提升，截至2025年6月末中国官方储备黄金达7390万盎司，同比增储幅度1.5% [52] 铜 - 美联储降息有望提升铜金融属性，美元指数下行将带动铜价重心上移 [55] - 中美制造业库存周期处于底部，向补库周期切换有望带动铜需求周期性回升 [58] - 电网投资加大，家电产销维稳，积极拉动铜消费 [60] - 全球铜矿资本开支不足，供给增速边际下滑，2025年全球矿山铜产量增速预计2.3%，2025年后产量远期增长乏力 [62] - 预计2025年铜精矿产量较2024年增加61.7万吨，但实际增速或低于预期，精炼铜供需缺口扩大，价格中枢有望保持高位 [64][69] 相关标的 - 山东黄金持续增储扩产，资源优势突出，金价进入右侧上涨期 [75] - 藏格矿业供需缺口放大，巨龙铜矿量增，钾锂产能可期 [79] - 金诚信铜矿+矿服双轮驱动，成长性可期 [82] - 洛阳钼业持续推进扩产工作，远期仍有成长性 [85] 分子端铝锡钨：地产冲击渐弱内需望企稳，供应受限铝值得重视 铝 - 地产对铝需求影响弱化，年内地产竣工支撑真实需求，光伏和新能源汽车高增也支撑铝需求，预计2025年新能源部门铝消费量占比将提升至24% [90][92] - 国内电解铝产能天花板已达上限，产量波动受西南地区降雨影响，后续产量有望小幅修复但弹性有限 [95] - 原料端格局偏过剩，下游产能扩张难度低，铝产业链利润长期向冶炼端富集，行业平均利润维持在2000元/吨以上 [97] - 长期来看，电解铝供需缺口扩大，铝价中枢有望阶梯式上移 [99] 锡 - 全球锡资源主要分布在中国、缅甸、澳大利亚，中国精炼锡产量居全球之首 [102] - 半导体+光伏焊带打开锡需求新增长空间，2025年3月全球半导体销售额同比+21.8%，预计2025年光伏行业耗锡量将升至6.3万吨 [104][107] - 供需趋紧，预计2025 - 2026年全球锡供给增速分别为2.0%、2.9%，需求增速分别为4.0%、6.4%，锡价有望进入上行周期 [110] 相关标的 - 中孚实业电解铝供需缺口放大，成本压力缓解，高比例分红彰显发展信心 [114] - 天山铝业电解铝供需缺口放大，铝全产业链布局，成本优势显著 [118] - 兴业银锡手握多座世界级银矿，加快推进二期建设，银锡价格中枢有望抬升 [123] - 华锡有色推进资源增储，加快资产注入，锡锑价格中枢有望抬升 [126] 新能源相关：估值底部，关注底部反弹机会 锂 - 2024 - 2026年锂供给总量分别为131.0、155.1、177.5万吨，国外矿山、国内矿山、南美盐湖、国内盐湖、锂云母均有增量 [130] - 新能源汽车及储能行业发展迅速，预计2025年全球锂需求总量为139.7万吨LCE，同比+21.3% [133] - 2025 - 2026年将分别出现16.5、11.2万吨LCE的供给过剩，行业有望见底回暖 [137] 相关标的 - 赣锋锂业矿端迎来密集投产期，锂盐项目积极调整建设重心 [139] - 中矿资源资源自给率大幅提升，布局多金属业务，提供新利润增长点 [143]

行业表现 - 有色金属工业增加值同比增长7 6% 高于工业平均增加值增速1 2个百分点 [1] 行业发展趋势 - 有色金属行业绿色低碳水平大幅提升 [1]

美股策略 - 关税限期临近导致贸易前景高度不确定 美国部分经济环节有转弱迹象 短线可能为美股带来波动 [1] - 中国人工智能竞争下 龙头科技股业绩能否持续优于市场预期是左右美股走向的关键之一 [1] - 美国在科研保持主导地位 美股中长线可望持续受惠人工智能相关发展 [1] - 人工智能和能源基础设施领域投资增加 北约成员国加大军事开支 看好工业股 [1] 资讯科技行业 - 特朗普拟对半导体等商品加征关税 中国低成本人工智能带来竞争 短期料续引起市场对美国人工智能相关股份的波动 [1] - 人工智能晶片需求强劲 美国半导体厂商技术持续领先 大型晶片商预计获得出口许可 重启对中国销售较低规格人工智能晶片 有利相关半导体及硬件制造商盈利前景 [1] - 美国在人工智能 半导体及数据算力发展上料仍保持领先地位 [1] 通讯服务行业 - 大型娱乐股盈利前景受惠串流媒体业务及主题乐园增长 [2] - 媒体股业绩表现强劲 受惠于人工智能发展及广告收入增长 龙头媒体股短线或受欧盟反垄断审查影响 [2] - 大型电讯商表现受主要股东减持及宽频业务前景疲弱拖累 [2] 医疗保健行业 - 特朗普政府拟加征药品关税 期望药厂海外生产线回归美国 敦促制药商将美国药品价格与其他国家保持一致 为医药行业前景带来巨大不明朗性 [2] - 美国卫生与公众服务部部长实施多项措施限制疫苗审批 或限制疫苗概念股表现 [2]

消费品工业整体表现 - 上半年规上消费品工业增加值占全部规上工业的27 1% 出口交货值占比25 1% 在消费需求满足 经济增长拉动和外贸出口扩大方面作用显著[1] 高端化发展进展 - 规上轻工业企业数字化研发工具普及率达86 2% 经营管理数字化普及率达82 3% 技术融合与柔性制造能力提升支撑高附加值产品规模化生产[1] - 国产智能马桶全球销量占比超60% 卫浴行业实现从"海淘"到"外销"的转型[1] 智能化转型成果 - 医药工业应用AI 大数据等技术建成智能药厂和药品智造生产线 AI制药企业将研发周期从"试错式"转为"精准攻关"[1] 绿色化发展成效 - 规上纺织行业关键工序数控化率65 6% 数字化研发设计工具普及率84 3%[2] - 近两年纺织服装行业碳排放强度降幅超14% 节能降碳力度持续加大[2] 数字化转型政策支持 - 工信部联合多部门发布纺织 轻工 食品 医药等行业数字化转型方案 明确82个典型应用场景[2] - 未来将重点推广示范性解决方案 培育数字化转型服务商 加快新技术标准体系建设 推动中国标准全球化[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜隔夜震荡走高LME涨0.43%至9678美元/吨、SHFE主力涨0.46%至78260元/吨，国内现货进口亏损但幅度收窄；美6月零售销售环比0.6%高于预期和前值缓解消费紧缩担忧，海外金融市场有特朗普相关闹剧且其敦促降息；LME和Comex库存增加、SMM统计国内主流地区库存有降有升；需求上价格异动带动采购回暖但淡季消费疲软，美关税政策使经济前景预期下滑、短端内外库存累库，价格表现偏弱，国内反内卷影响盘面、趋势不明朗，50%铜关税落地或引短线高波动 [1] - 铝氧化铝、沪铝、铝合金均震荡偏强，氧化铝隔夜AO2509收于3128元/吨涨幅1.49%、持仓减仓118手至22.4万手，沪铝隔夜AL2508收于20520元/吨涨幅0.47%、持仓增仓5180至27.4万手，铝合金隔夜主力AD2511收于19900元/吨涨幅0.33%、持仓减仓30手至8249手；现货氧化铝价格回升、铝锭现货升水扩大，铝棒加工费多地有调整、铝杆部分系加工费有上调；几内亚推行铝土矿指数引成本扩张担忧，国内反内卷和仓单偏少挤仓逻辑支撑近月偏强，美新关税将落地引流动性紧缩预期，铝锭铸锭量提升但到货有限累库不顺畅，低水位库存和氧化铝带动难大幅向下，两万区间高抛低吸为主，铝合金淡季效应浓厚 [1][2] - 镍隔夜LME涨0.5报15065美元/吨、沪镍涨0.72%报120490元/吨，LME库存减少6吨至207282吨、国内SHFE仓单减少91吨至20958吨，LME0 - 3月升贴水维持负数、进口镍升贴水维持350元/吨；印尼政府批准2025年镍矿产量3.64亿吨，镍矿内贸价格和升水小幅下跌；不锈钢产业链各系库存有增减变化，新能源产业链7月硫酸镍等需求和排产环比小幅增加，一级镍7月产量和库存环比小幅增加；驱动不足短期偏震荡运行，警惕海外政策扰动 [2] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 铜2025年7月17日平水铜价格78000元/吨较前一日降50元、升贴水85元不变，废铜等部分价格不变，精废价差降40元；LME注册+注销库存不变、仓单减8103吨，上期所总库存周度降3127吨，COMEX库存增1062吨，社会库存含保税区增0.4万吨；LME0 - 3 premium降9.3美元/吨，CIF提单降0.5美元/吨，活跃合约进口盈亏降56.4元 [3] - 铅2025年7月17日平均价等价格较前一日降50元，升贴水降5元；LME注册+注销库存不变，上期所仓单增2198吨、库存周度增1846吨；3 - cash升贴水降7.2美元/吨，CIF提单105美元/吨不变，活跃合约进口盈亏降25元 [3] - 铝2025年7月17日无锡和南海报价分别涨50元和40元，南海 - 无锡价差降10元，现货升水涨10元，部分原材料价格有调整；LME注册+注销库存不变，上期所仓单减879吨、总库存周度增8565吨，社会库存电解铝不变、氧化铝降1.5万吨；3 - cash升贴水降49.65美元/吨，CIF提单112.5美元/吨不变，活跃合约进口盈亏升13元 [4] - 镍2025年7月17日金川镍板状价格降1600元，金川镍 - 无锡等价差有降；镍铁部分价格不变，镍矿价格不变，不锈钢等部分价格不变，新能源相关产品价格有降；LME注册+注销库存不变，上期所镍仓单减91吨、镍库存周度增125吨、不锈钢仓单减253吨，社会库存镍增1144吨、不锈钢数据异常；3 - cash升贴水降228美元/吨，CIF提单85美元/吨不变，活跃合约进口盈亏降970元 [4] - 锌2025年7月17日主力结算价涨0.3%，LmeS3价格不变，沪伦比微变，近 - 远月价差不变，SMM现货等价格有涨，国内和进口锌升贴水平均降20元，LME0 - 3 premium降1.75美元/吨，锌合金等价格有涨；周度TC不变；上期所库存周度增793吨，LME库存不变，社会库存不变；上期所注册仓单减598吨，LME注册仓单增5400吨；活跃合约进口盈亏从 - 1530元变为0元，CIF提单135美元/吨 [5] - 锡2025年7月17日主力结算价降0.7%，LmeS3降2.1%，沪伦比微变，近 - 远月价差降290元，SMM现货等价格降1900元，国内现货升贴水平均不变，LME0 - 3 premium升7美元/吨；上期所库存周度降101吨，LME库存不变；上期所注册仓单减64吨，LME注册仓单增30吨；活跃合约进口盈亏从 - 20455元变为0元，关税3% [5] 三、图表分析 - 3.1 现货升贴水：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡从2019 - 2025年的现货升贴水图表 [6][7][9] - 3.2 SHFE近远月价差：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡从2020 - 2025年的连一 - 连二价差图表 [13][16][17] - 3.3 LME库存：展示LME铜、铝、镍、锌、铅、锡从2019 - 2025年的库存图表 [19][21][23] - 3.4 SHFE库存：展示SHFE铜、铝、镍、锌、铅、锡从2019 - 2025年的库存图表 [26][28][30] - 3.5 社会库存：展示铜社会总库存含保税区、铝、镍、锌、不锈钢、300系从2019 - 2025年的库存图表 [32][34][36] - 3.6 冶炼利润：展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率从2019 - 2025年的图表 [39][41][43]

核心观点 - 2025年上半年美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%，二季度制造业PMI约为52.3，关税落地使制造业成本跳升，下半年可能继续降息，美元指数有望回落，人民币贬值压力缓解；我国对中重稀土出口收紧，开采配额增速放缓，下游供给预计承压，缅甸矿进口存在不稳定性；新能源与高端制造双驱动，传统消费电子需求疲软，排除低端氧化物出口，增加高端永磁体出口份额，投资项目更集中高附加值环节，实现“出口量价齐升” [14][15] 重点推荐 6月社零同增4.8%，国补品类增势良好——6月社零报告专题 - 2025年6月社会消费品零售总额42287亿元，同比增长4.8%，低于wind一致预期；2025H1社零总额245458亿元，同比增长5.0%，Q2同比增长5.4%，比Q1加快0.8pct [5] - 分地域看，城镇增速连续4个月高于乡村市场，6月城镇消费品零售额36559亿元，同比增长4.8%，增速较上月环比降低1.7个百分点；乡村零售额5728亿元，同比增速为4.5%，增速较上月降低0.9个百分点 [5] - 分渠道看，线上增长快速，线下较稳定；1-6月网上商品和服务零售额和实物商品网上零售额累计分别同比增长8.5%和6.0%，6月网上商品和服务同比上涨4.29%，环比上升8.54pct；6月线下社零同比增长3.59%，较上月增速环比下降6.91pct [5] - 分商品及服务看，商品零售增势优于餐饮，6月社零餐饮服务总额4708亿元，同比上涨0.9%，增速环比下降5.0pct；商品零售总额37580亿元，同比增长5.3%，增速环比下降1.2pct，对当月社零贡献比例达到98% [6] - 大类表现上，国补政策持续发力显效，6月必选、可选、地产后周期、其他类零售额同比分别为5.92%、2.15%、10.24%、1.72%，增速分别较上月环比-5.46pct、-5.72pct、+0.43pct、-2.98pct；后续还有1380亿元以旧换新中央资金将下达，各地也会做好配套资金支持 [6] - 2025年6月CPI同比+0.1%，核心CPI同比上涨0.7%；PPI同比-3.6%，6月PPI-CPI剪刀差为-3.7%；食品类同比下降0.3%，非食品同比价格五涨一跌；6月全国城镇调查失业率5.0%，环比持平 [7] - 投资建议关注高端酒和区域龙头，以及业绩确定性较强的美容护理板块核心龙头企业 [8][9] 全球主导地位稳固，高端应用描绘增长新曲线——稀土产业链深度报告 - 政策要点包括总量控制继续严格采矿量、冶炼分离量实行“双控”指标；出口管控升级；环保与产业升级政策并举 [11] - 机遇与改变有龙头公司或获政策支持优先供矿；出口管控下外企可能提前签年框合约或推进与中企共建项目；高端用途优先批量放行，形成出口结构优化 [12] - 危机与风险是稀土资源出口管控审批收缩，或激励海外建链布局；海外稀土加工企业深耕高端合金出口、磁体下游外贸延伸，恐形成技术壁垒 [13] - 建议关注资源丰富标的、注重海外出口和投资海外矿山企业、稀土深加工且有技术壁垒企业、下游高端制造业 [15] 财经新闻 - 7月17日消息，美国6月零售销售环比升0.6%，预期升0.1%，前值降0.9%；6月核心零售销售环比升0.5%，预期升0.3%，前值从降0.3%修正为降0.2% [16] A股市场评述 - 上交易日上证指数小幅震荡盘升，收盘上涨13点，涨幅0.37%，收于3516点，依托10日均线支撑拉升收红，收复5日均线，日线MACD金叉延续，KDJ死叉尚未修复，日线指标矛盾不强势，但均线体系多头排列，趋势向上，若有效突破3509点，下一个压力位是3674点一线 [17] - 上证指数周线呈小星K线，周KDJ、MACD仍呈金叉状态，周中短期均线多头排列未走弱，下方支撑有力，震荡整理充分后仍或有盘升动能，目标位抬高到3674点附近 [18] - 深成指、创业板双双收涨，收盘分别上涨1.43%、1.76%，两指数连续四周收红，日线KDJ、MACD金叉共振延续，中短期均线趋势向上，正在趋近前期高点压力位，拉升会伴随震荡 [18] - 上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比86%，收红个股占比66%，板块、个股进一步活跃；元件板块涨幅居首，军工装备、军工电子等板块涨幅居前，贵金属、保险等板块逆市场回落居前 [19] - 元件板块昨日收盘大涨4.64%，前一日日线指标有走弱迹象，但昨日得到大单资金加持，技术条件明显修复，仍或有惯性上拉动能，但需提防震荡整理 [20] 市场数据 |名称|单位|收盘价|变化| | --- | --- | --- | --- | |融资余额|亿元|18841|68.20| |逆回购到期量|亿元|900|/| |逆回购操作量|亿元|4505|/| |7天逆回购|%|1.4|0.00| |1年期LPR|%|3|/| |5年期以上LPR|%|3.5|/| |DR001|%|1.4635|-0.54| |DR007|%|1.5223|-0.68| |10年期中债到期收益率|%|1.663|0.13| |10年期美债到期收益率|%|4.4700|1.00| |2年期美债到期收益率|%|3.9100|3.00| |上证指数|点|3516.83|0.37| |创业板指数|点|2269.33|1.75| |恒生指数|点|24498.95|-0.08| |道琼斯工业指数|点|44484.49|0.52| |标普500指数|点|6297.36|0.54| |纳斯达克指数|点|20885.65|0.75| |法国CAC指数|点|7822.00|1.29| |德国DAX指数|点|24370.93|1.51| |英国富时100指数|点|8972.64|0.52| |美元指数|/|98.6365|0.31| |美元/人民币(离岸)|/|7.1849|40.00| |欧元/美元|/|1.1597|-0.38| |美元/日元|/|148.61|0.49| |螺纹钢|元/吨|3133.00|0.80| |铁矿石|元/吨|785.50|1.81| |COMEX黄金|美元/盎司|3345.40|-0.26| |WTI原油|美元/桶|66.23|1.60| |LME铜|美元/吨|9678.00|0.43| [23]

周期股上涨 - 有色金属板块领涨 稀土永磁板块大涨 久吾高科"20CM"涨停 奔朗新材等个股大涨 北方稀土涨超8% 包钢股份涨超7% [6] - 能源金属 工业金属等板块涨幅显著 煤炭 钢铁 油气 化工等板块上涨 [6] - 北方稀土(600111)上涨8.83% 盘中一度涨停 成交额117亿元 居A股第一 是上午A股唯一成交额过百亿元的个股 [1] - 万华化学 洛阳钼业 紫金矿业等龙头股上涨 [1] - 上证指数上涨0.34% 深证成指上涨0.3% 创业板指上涨0.26% [3] 稀土行业分析 - 中金公司表示 在供应边际增量有限的背景下 出口及国内需求预期改善将推动国内稀土价格整体回升 [9] - 全球稀土供应格局正在经历重塑 国内稀土和磁材企业 以及海外稀土产业链相关公司有望迎来重估 [9] - 中信证券表示 近期稀土价格呈现稳定上涨趋势 主要受到供需格局改善和政策支持的推动 [9] - 新能源 新材料等下游产业持续扩张 稀土需求将持续增长 供给端产能释放有限 进一步支撑稀土价格走强 [9] - 国家相关政策不断出台 为稀土行业发展提供良好环境 建议关注具备资源和技术优势的龙头企业 [9] 固态电池板块反弹 - 温州宏丰 东方锆业 盛新锂能涨停 [11] - QuantumScape隔夜美股股价涨近20% 6月25日反弹以来累计涨幅超214% [14] - QuantumScape宣布已提前成功将新型Cobra隔膜工艺整合至基准生产线 生产效率提升25倍 设备占地面积大幅减少 [15] - 利元亨中标国内头部车企全固态电池整线设备订单 覆盖电极制备 电解质复合 高压化成等关键环节的核心装备 [15] - 长安汽车预计2026年实现固态电池装车验证 2027年推进全固态电池逐步量产 能量密度达400Wh/kg [16] - 星云股份自主研发生产的固态电池智能化生产线顺利完成向国内某知名客户交付验收 [17] - 欣旺达计划2026年推出第一代全固态电池产品 2027年推出第二代全固态电池产品 [18] - 开源证券表示 当前固态电池正逐步从实验室阶段到量产验证阶段发展 预计2025年底小批量装车试验 2026年-2027年普遍装车试验 [18] 其他板块表现 - 白酒 银行 保险等权重板块反弹 [2] - AI应用端上午走势较强 受OpenAI推出ChatGPT智能体影响 [2]