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卢卡斯之谜
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上市公司母公司-子公司间高铁开通数据2000-2023年
搜狐财经· 2025-11-20 08:20
研究核心观点 - 高铁开通显著提升了上市公司的异地投资数量,表明交通基础设施发展极大促进了异地资本涌入 [1] - 大城市相比于中小城市吸引了更多外来投资,资本从中小城市净流入到了大城市,存在“虹吸效应” [1] - 高铁开通为“卢卡斯之谜”提供了微观证据,即市场一体化下资本流动成本降低,但资本反而从落后地区流向发达地区 [1] 研究数据与方法 - 研究数据基础为CNPD版上市公司及子公司经营数据和高铁开通班次数据,样本期间为2000年至2023年 [2] - 构建了城市—城市对—年份层面面板数据(OIijt)和公司—城市对—年份层面面板数据(NOcijt) [2] - 关键解释变量Connectijt为虚拟变量,衡量城市i和城市j之间在第t年是否已开通高铁车次 [2] - 数据处理中剔除了省直管县、新疆生产建设兵团样本以及母公司所在城市发生变化的样本 [2] 数据指标示例 - 数据指标包含上市公司ID、名称、股票代码、子公司、年份、母公司所在城市(城市i)、投资目的地城市(城市j)、高铁开通年份等 [3][4] - 示例数据显示上市公司“发信息股份”(股票代码000070)从深圳市向绵阳市的投资情况,绵阳市于2015年开通高铁 [4]