当前金价水平 - 2025年10月国际现货黄金价格突破4000美元/盎司，纽约期金价格触及4200美元/盎司高位 [1] - 2025年10月国内足金首饰价格达到1129元/克，较2024年底的743元/克上涨近50% [1] 金价上涨的核心驱动力 - 截至2025年10月末，央行黄金储备达到7409万盎司（约2304.46吨），已连续12个月增持 [2] - 2025年上半年全球央行净购金415吨，较2010-2021年平均水平高出41% [2] - 2025年10月全球黄金ETF吸引资金82亿美元，总规模达到5030亿美元，创历史新高 [2] 潜在的关键政策与市场信号 - 美联储于2025年10月29日降息25个基点，将利率调整至3.75%，并明确12月1日结束缩表，市场预期年底前可能再降息50个基点 [2] - 2025年10月29日财政部、税务总局公告，自11月1日起通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，对卖出方免征增值税 [3] - 2025年10月全球黄金日均交易额达到5610亿美元，环比增长45%，创历史新高 [3] 历史周期对比分析 - 国际金价从2010年初约1400美元/盎司上涨至2025年10月的4200美元/盎司以上，涨幅超过114%，年化涨幅约7.5% [4] - 2025年6月欧洲央行报告显示，黄金已超越欧元成为全球第二大储备资产，占全球官方储备的20% [4] - 2025年全球黄金总市值达到20.12万亿美元，稳居全球市值第一，体量远大于2010年 [4] 市场前景与投资策略 - 世界黄金协会预测，只要地缘风险不缓解，2025年下半年金价仍有10%至15%的上涨空间 [6] - 若地缘冲突缓解，金价可能回调12%至17%，建议投资比例不超过总资产的10% [6]