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原木市场供需
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供需双增格局下基本面矛盾不大 预计原木震荡调整
金投网· 2025-07-04 15:28
消息面 - 6月27日当周原木库存转为累库:针叶原木环比增加1万立方米,山东及江苏地区港口库存分别累库2.1万立方米和0.47万立方米,整体港口压力高于去年同期,尤其江苏地区 [1] - CFR6月最新报价110美元/立方米,较上月持平,外商7月外盘报涨 [1] - 2025年6月第4周新西兰港口原木离港总船数13条,离港总运量48万JASm³,较上期船数持平,运量减少1万JASm³;直发中国船数10条,直发中国运量37万JASm³,较上期船数持平,运量减少1万JASm³ [1] 机构观点 西南期货 - 主力合约已换月至09,海外出口意愿降低叠加国内持续去库,07合约已在交割月,前期多头情绪已充分兑现,盘面升水已相对充分,预计首次交割前震荡调整为主 [2] 瑞达期货 - 供应端:5月原木、针叶原木进口量环比小幅增加但同比减少,新西兰原木离港量4月减少5月增加 [3] - 需求端:原木港口日均出库量周度增加,截止2025年6月30日当周中国针叶原木港口样本库存量336万立方米,环比增加1万立方米 [3] - 当前港口库存处于年内中性水平,外盘价格回落、进口换算超过国内价格构成成本支撑,原木下游整体需求边际恢复,供需双增格局下基本面矛盾不大 [3] - LG2509合约建议下方关注770附近支撑,上方810附近压力,区间操作 [3]
黑色与建材原木周度报告-20250622
国泰君安期货· 2025-06-22 17:18
国泰君安期货·黑色与建材 原木周度报告 国泰君安期货研究所·张广硕 期货从业资格号:Z0020198 日期:2025年6月22日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 供应 02 需求及库存 03 行情走势 04 其他 05 市场回顾 新西兰船期数据 国内主港库存 国内主港日均出货量 行情走势 现货价格行情 主流材种区域价差 树种、规格间价差 海运费 汇率 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 综述 现货价格走势: 对于主流交割品3.9米30+辐射松,山东市场报价750元/方,较上周持平,江苏市场报价775元/ 方,较上周持平,目前两地区价差为-25。山东地区3.9米40+辐射松报价810元/方,较上周持 平;山东地区5.9米30+辐射松报价760元/方,较上周持平。欧洲材云杉、冷杉在江苏市场上的交 易量较少,仍处于缺货状态。 截止到6月15日,6月从新西兰出发的船只总共有17条,其中有13条去往中国大陆,4条去往中国台湾 、韩国减载。6 ...
原木期货日报-20250526
广发期货· 2025-05-26 14:11
原木期货日报 证监许可 【2011】1292号 | 涨跌 | 涨跌幅 | 単位 | | --- | --- | --- | | -2.5 | -0.32% | | | -1.0 | -0.13% | | | 原木2507 | 775.0 | 777.5 | -2.5 | -0.32% | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原木2509 | 790.5 | 791.5 | -1.0 | -0.13% | | | 原木2511 | 794.5 | 795.5 | -1.0 | -0.13% | | | 7-9价差 | -15.5 | -14.0 | -1.5 | | | | 9-11价差 | -4.0 | -4.0 | 0.0 | | | | 7-11价差 | -19.5 | -18.0 | -1.5 | | | | 07合约基差 | -25.0 | -27.5 | 2.5 | | | | 09合约基差 | -40.5 | -41.5 | 1.0 | | | | 11合约基差 | -44.5 | -45.5 | 1.0 | | 元/立方米 | | 日照港3.9A小 ...
原木期货日报-20250522
广发期货· 2025-05-22 10:16
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月后原木需求进入传统淡季,未来几周出货量预计减少,新西兰发运将季节性减少,外盘报价继续下调,基本面弱平衡格局持续,供应端本周到港预计大幅减少,预计盘面低位震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 5月21日,原木2507合约收于780元/立方米,环比涨3.5元/立方米,涨幅0.45%;原木2509合约收于794元/立方米,环比涨3元/立方米,涨幅0.38%;原木2511合约收于796元/立方米,环比跌0.5元/立方米,跌幅0.06% [2] - 7 - 9价差为 - 14元/立方米,较前一日涨0.5元/立方米;9 - 11价差为 - 2元/立方米,较前一日涨3.5元/立方米;7 - 11价差为 - 16元/立方米,较前一日涨4元/立方米 [2] - 07合约基差为 - 30元/立方米,较前一日跌3.5元/立方米;09合约基差为 - 44元/立方米,较前一日跌3元/立方米;11合约基差为 - 46元/立方米,较前一日涨0.5元/立方米 [2] - 日照港3.9A小、中、大辐射松,太仓港4A小、大辐射松,日照港云杉11.8价格均无变化;太仓港4A中辐射松价格为770元/立方米,环比跌10元/立方米,跌幅1.28% [2] - 外盘辐射松4米中A CFR价为110美元/JAS立方米,云杉11.8米CFR价为123欧元/JAS立方米,均无变化 [2] - 5月21日人民币兑美元汇率为7.207元,较前一日跌0.01元;进口理论成本按15%涨尺计算为780.07元,较前一日跌1.24元 [2] 供给 - 4月港口发运量为200.3万立方米,较3月增加39万立方米,涨幅24.17% [2] - 4月新西兰到中日韩离港船数为66艘,较3月增加8艘,涨幅13.79% [2] - 上周到船量大幅减少约27.63万方,预计本周滞港状态有所缓解,到港量环比增加约42.1万方 [3] 库存 - 截止5月16日,全国针叶原木总库存为341万立方米,环比去库2万立方米,其中山东库存189.9万立方米,环比增3.1万立方米,涨幅1.66%;江苏库存111.86万立方米,环比减2.5万立方米,跌幅2.18% [3] 需求 - 截止5月16日,原木日均出库量为6.14万立方米,环比减少0.01万方,基本持平,其中山东日均出库量为3.2万立方米,环比减0.1万立方米,跌幅3%;江苏日均出库量为2.22万立方米,环比增0.07万立方米,涨幅3% [3][4]
供需双弱,库存偏高,原木反弹乏力
银河期货· 2025-05-14 19:25
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前下游加工厂库存刚需买货,近期原木现货连续掉价使下游出库短期好转,预计现货整体趋稳,但终端市场低迷,挺价持续性和成交量待考量;中长期,在房地产需求减弱和港口库存增加双重压力下,原木现货市场仍面临挑战 [5] 各部分总结 综合分析与交易策略 综合分析 - 价格方面,本周日照3.9米中A辐射松价格760元/方,周环比-1.30%,太仓4米中A原木价格780元/方,环比-1.27% [5] - 供应方面,2025年4月中国进口原木及锯材534.0万立方米,1 - 4月进口1924.5万立方米,同比下降12.0% [5] - 需求方面,2022年1 - 5月全国房屋新开工面积5.2亿平方米,同比下降30.6%,住宅新开工面积3.8亿平方米,同比下降31.9%,上周13港原木日均出库量7.16万方,周环比持平 [5] - 进口成本方面,本月辐射松CFR主力价108美金/JAS立方米,月环比-5.3% [5] 策略 - 单边:现货整体稳中偏弱,中长期基本面宽松,激进投资者背靠前高做空 [6] - 套利:关注9 - 11反套 [6] - 期权:观望 [6] 核心逻辑分析 原木供应 - 2025年3月,新西兰预计发运至中日韩印的原木数量为200.25万方,较上月增加39.0万方,月环比增加24.17% [14] - 2025年3月,新西兰预计发运至中日韩印的船只数量为66条,较上月增加8条,月环比增加13.79% [14] 原木库存 - 4月全国针叶原木平均库存为355万方,较3月降0.25万方,幅度-0.07% [17] - 4月辐射松平均库存269万方,较3月增3万方,幅度+1.13%;北美材平均库存47万方,较3月降8万方,幅度-14.5%;云杉平均库存21万方,较3月降2万方,幅度-8.7% [17] - 4月针叶原木库存整体小幅去库,不同材种库存趋势分化,辐射松累库,北美材和云杉去库 [17] 原木需求 - 全国13港原木日均出库量维持7.16万方,与上周持平,市场需求整体平稳但短期向上突破动力不足 [23] - 山东日均出库量3.9万方,环比下降7.80%;江苏日均出库量2.53万方,环比增长8.12% [23] - 北方需求边际走弱,南方需求韧性凸显,7万方/日的出库水平能否延续需观察终端行业需求复苏节奏 [23] - 截至5月6日,样本建筑工地资金到位率为58.95%,周环比上升0.15个百分点,房建项目和非房建项目均改善,房建增幅大于非房建 [23] 周度数据跟踪 辐射松、云杉冷杉价格 - 山东日照港3.9米中A辐射松原木760元/方,较上周下跌10元/方,周环比下降1.30%,较去年同期下跌60元/方,同比下跌7.32% [30] - 江苏太仓港4米中A辐射松原木780元/方,较上周下跌10元/方,周环比下跌1.27%,较去年同期下跌30元/方,同比下跌3.70% [30] - 山东日照港11.8米20cm + 统货云杉原木1060元/方,较上周持平,周环比持平,较去年减少70元/方,同比下跌6.19% [30] 下游木方价格 - 辐射松木方,本周山东市场主流成交价为1270元/方,江苏市场主流成交价为1280元/方 [33] - 云杉/白松木方,本周山东市场主流成交价为1670元/方,江苏市场主流成交价为1670元/方 [33] 进口原木成本 - 2025年5月新西兰辐射松外盘价报价区间为105 - 110美金/JAS方,较4月约下降7 - 8美金/JAS方 [40] - 2025年4月,11.8米20云杉原木外盘价格(CFR)120欧元/JAS立方米,较上月持平 [40] - 外盘价格继续下调,原木进口成本中枢持续下移 [40]