长江期货原木周报 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 2026-5-8 【产业服务总部|棉纺团队】 黄尚海 执业编号:F0270997 投资咨询编号:Z0002826 震荡反弹 01 周度观点 数据来源：上海钢联、IFIND、长江期货 03 一周市场变化 1 整体观点：当前原木估值呈成本强支撑、现货偏弱回调、高位寻底特征。成本端，新西兰辐射松CFR外盘维持127美元 / JAS方，进口成本刚性支撑明确。日照价格回调至800元/方，太仓持平790元/方，南北价差收敛，云杉价格持稳1200 元/方。盘面反映淡季预期与成本压力的博弈。估值逻辑上，短期到港暴增与终端疲软压制价格上行，但新西兰远期供 应收缩、库存低位及强成本支撑限制下跌空间，预期近期原木将企稳反弹。 2 风险因素：地缘消息、关税消息、外盘报价变动和海运费变动 02 行情回顾 Ø 本周原木主力震荡反弹。市场总持仓20310手，较上周-404张。 | 类别 | 指标 | 本周 | 上周 | 环美 | 幅度 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货价格 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 5月7日A股三大指数延续上攻态势，沪深京三市成交额连续两日突破三万亿；各期货品种走势不一，部分受供需、政策、国际局势等因素影响 [1] 各品种情况总结 股指期货 - 5月7日A股三大指数延续上攻，沪指涨0.48%收报4180.09点，深证成指涨1.18%收报15641.89点，创业板指涨1.45%收报3833.06点；沪深京三市成交额31686亿，连续两日破三万亿但较昨日缩量784亿 [1] - 沪深300指数5月7日收盘4900.51，环比上涨23.42 [2] 焦炭 焦煤 - 5月7日焦炭加权指数回调整理，收盘价1864.0，环比下跌7.0；焦煤加权指数窄幅震荡，收盘价1307.9元，环比下跌6.0 [2][3] - 港口焦炭现货市场报价上涨，焦企生产利润较好，供应边际宽松，钢厂高炉开工高位回落但焦企生产积极性偏好；介休主焦煤现货价不变，甘其毛都口岸蒙5原煤和蒙3精煤价格上涨，国内原煤及焦煤产量因五一假期回落，蒙古焦煤通关恢复，供应整体宽松，钢厂铁水产量高位运行，下游利润较好 [4] 郑糖 - 受美国和伊朗即将达成初步和平协议致原油价格回落影响，美糖周三震荡下跌，郑糖2609月合约受现货报价上调支持资金作用期价低开高走收盘小涨，夜盘震荡小幅走高 [4] - 巴西中南部地区4月上半月糖产量同比下降11.94%至64.7万吨，乙醇产量增加33.3%至12.3亿升，用于榨糖的甘蔗比例为32.93%，去年同期为44.71%，用于生产乙醇的甘蔗比例为67.07%，去年同期为55.29% [4] 胶 - 主要产胶国泰国气象局警告5月7 - 12日有风暴，市场预计供应短缺推动东南亚现货价格近日持续走高，沪胶周四震荡上行，夜盘因短线涨幅较大受技术面影响震荡休整小幅走高 [5] - 2026年4月份我国重卡市场销售约12.5万辆，环比3月下降约10%；印尼一季度天胶、混合胶合计出口量35.9万吨同比降18%，科特迪瓦前4个月橡胶出口量629,973吨同比增1.4% [5] 豆粕 - 5月7日CBOT大豆主力合约收于1191美分/蒲式耳，跌幅0.27%，美豆出口需求疲软，4月30日当周美国大豆出口销售净增14.19万吨，较前四周均值下滑51%，巴西大豆收割收尾，产量预估上调至1.816亿吨，环比上调1%，5月出口预计突破1450万吨 [5] - 5月7日豆粕主力M2609合约收于2988元/吨，跌幅0.63%，节前豆粕库存去库，5月进口大豆集中到港，油厂压榨开机率有望回升，下游养殖行业亏损，饲料采购需求低迷，市场供强需弱 [5] 生猪 - 5月7日生猪主力合约LH2607收于11380元/吨，涨幅0.13%，5月市场适重标猪供应过剩，中大猪存栏占比偏高，立夏后出栏节奏或加快，短期供给压力延续 [5] - 节后终端消费回落，屠宰企业订单不足、开工率低，白条猪肉购销清淡，刚需提振乏力；生猪产能调控政策加码，冻肉收储常态化机制落地，为远期基本面修复提供支撑 [5] 棕榈油 - 5月7日能源市场回落引领油脂市场低开，棕榈油低开后冲高未果，区间震荡盘整，收盘主力合约P2609 K线收带上影线的小阳线，最高价9830，最低价9676，收盘价9752，较上一交易日跌1.14% [5] - 棕榈油库存预计小幅下调至225万公吨，较3月下降0.76%，为2025年8月以来最低；毛棕榈油产量预计为162万公吨，较上月增长18%，为去年12月以来最高 [5] 沪铜 - 5月7日沪铜主力合约收盘103000元/吨，高位宽幅震荡，成交83627手放量大增，持仓199411手小幅增仓 [5] - 上海1电解铜现货102860元/吨，现货对期货小幅升水，下游按需刚需采购，高价抑制拿货情绪；炼厂检修+进口到港延迟，供应偏紧、累库放缓，价格有支撑；内外宏观+弱美元提振多头情绪，国内供需紧平衡，现货挺价，高位承压，下游追涨谨慎，沪铜震荡偏强 [5][6] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘16495元/吨，棉花库存较上一交易日增加74张，新疆棉花涨势良好，陈棉去库较快 [6] 原木 - 5月7日原木2607主力合约开盘812、最低810.5、最高825、收盘819，日增仓789手 [6] - 山东3.9米中A辐射松原木现货价格为810元/方，较昨日上调10元每方；江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平 [6] 铁矿石 - 5月7日铁矿石2609主力合约震荡收涨，涨幅为0.62%，收盘价为817元，本期铁矿海外发运和到港量均环比增加，供应压力增大，铁水产量继续增长空间有限，短期价格震荡 [6] 沥青 - 5月7日沥青2606主力合约震荡下跌，跌幅为3.17%，收盘价为4308元，受原料供给不足影响，沥青供应低位，需求回升缓慢，供需驱动有限，跟随原油价格震荡运行 [6] 钢材 - 5月7日，rb2610收报3273元/吨，hc2610收报3492元/吨，当前螺纹热卷消费旺季进入尾声，热卷产量控制较好叠加海内外价差高，近期热卷价格上涨，原料价格跟随上涨 [6] - 成材供需基本面矛盾不大，铁水维持当前水平前提下，成本支撑逻辑在地缘冲突未根本结束情况下较强，节假日效应结束后供需环比回升，价格维持高位震荡，关注美伊谈判结果及海内外价差走势 [6] 氧化铝 - 5月7日，ao2609收报2869元/吨，几内亚矿业部3月中旬表态政策4月内生效，但截至5月7日出口限制细则未落地执行，4月几内亚铝土矿发运量依然强劲，政策执行节奏因多方博弈存在不确定性 [6] 沪铝 - 5月7日，al2606收报于24380元/吨，美伊和谈释放积极信号，市场对冲突缓和预期提升，中东地区减产影响减小，部分产能小规模复产，铝价显著回撤 [6] - 基本面供应端运行稳健，铝锭库存累积窄幅减缓但同比高位，施压现货情绪；需求端表现改善，贸易商流动性低，下游及终端逢低接货增加，对现货支撑淡稳 [6]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局宽松矿价仍有压力；螺纹钢和热轧卷板预期现实博弈价格高位震荡；焦炭和焦煤节后下游补库情况待观望宽幅震荡；动力煤市场预期向好煤价偏强；原木弱需求低库存价格有所反弹 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 昨日收盘价816元/吨涨20元/吨涨跌幅2.51%，持仓651369手持仓变动30977手 [4] - 卡粉、PB、金布巴、超特等进口矿价格上涨，邯邢、莱芜国产矿价格下跌 [4] - 基差（I2609，对超特）57.9元/吨较前日降8.1元/吨，基差（I2609，对金布巴）60.2元/吨较前日降4.9元/吨 [4] - 1 - 3月中国粗钢产量24755万吨同比下降4.6%，生铁产量21098万吨同比下降2.9%，钢材产量35144万吨同比下降1.7% [4] - 4月30日247家钢厂高炉开工率83.36%环比上周增0.31个百分点，高炉炼铁产能利用率89.56%环比上周降0.16个百分点，钢厂盈利率51.08%环比上周增1.30个百分点，日均铁水产量238.90万吨环比上周降0.42万吨 [5] - 参考检修数据铁水产量增幅空间有限，叠加供给回升，铁矿有累库预期，基本面视角矿价承压 [5] - 铁矿石趋势强度为 -1 [5] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2610昨日收盘价3264元/吨涨60元/吨涨跌幅1.87%，热轧卷板HC2610昨日收盘价3493元/吨涨80元/吨涨跌幅2.34% [9] - 螺纹钢和热轧卷板多地现货价格上涨，唐山钢坯价格涨50元/吨 [9] - 基差（RB2610）36元/吨较前日降10元/吨，基差（HC2610） -3元/吨较前日降8元/吨 [9] - 5月1日钢联周度数据显示，螺纹产量降8.01万吨，热卷产量降0.5万吨，五大品种合计降8.39万吨；总库存方面，螺纹降38.23万吨，热卷降1.21万吨，五大品种合计降54.65万吨；表需方面，螺纹降5.29万吨，热卷降3.7万吨，合计降15.86万吨 [10] - 2026年3月全国生产粗钢8704万吨同比下降6.3%，生铁7328万吨同比下降3.3%，钢材13098万吨同比下降2.3%；1 - 3月累计生产粗钢2.48亿吨同比下降4.6%，生铁2.11亿吨同比下降2.9%，钢材3.51亿吨同比下降1.7% [11] - 国家发展改革委下达2026年第二批“两重”建设项目清单，安排超长期特别国债资金2168亿元支持336个重大项目，加上此前已下达的3897亿元，今年累计安排“两重”建设资金6065亿元，占全年8000亿元的76% [11] - 2026年3月我国进口钢材51.2万吨环比增加14.3万吨增幅38.8%，均价1710.3美元/吨环比下跌30.3美元/吨跌幅1.7%；1 - 3月累计进口钢材133.9万吨同比减少22.0万吨降幅14.1%。3月出口钢材913.5万吨环比增加129.8万吨增幅16.6%，均价684.7美元/吨环比下跌44.4美元/吨跌幅6.1%；1 - 3月累计出口钢材2471.7万吨同比减少271.3万吨降幅9.9% [11] - 螺纹钢趋势强度为1，热轧卷板趋势强度为1 [11] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2609昨日收盘价1313.5元/吨涨26.5元/吨涨跌幅2.3%，焦炭J2609昨日收盘价1879.5元/吨涨38.5元/吨涨跌幅2.3% [13] - 部分焦煤现货价格下跌，部分焦炭现货价格持平 [13] - 基差JM2609（山西） -11.5元/吨较前日降164.5元/吨，基差JM2609（蒙5）50.5元/吨较前日降120.5元/吨 [13] - 5月6日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数：CCI山西低硫主焦S0.7 1552（ - ）；CCI山西中硫主焦S1.3 1330（ - ）；CCI山西高硫主焦S1.6 1324（ - ） [13] - 澳大利亚远期一线焦煤与类似品质的山西临汾、长治一带低硫主焦煤发往河北唐山的价差为230.37元/吨，周环比收窄5.69元/吨，澳煤远期价格仍保持倒挂，国际市场交易少，市场氛围平淡，终端需求弱而供应相对宽松，澳煤远期资源价格暂稳，国内下游谨慎观望居多，煤价整体持稳 [13] - 焦炭趋势强度为0，焦煤趋势强度为0 [16] 动力煤 - 产地价格方面，山西大同5500为652元/吨环比涨6元/吨，内蒙古鄂尔多斯5500为570元/吨环比降1元/吨，陕西榆林5800为636元/吨环比涨4元/吨 [17] - 港口价格方面，秦港山西产Q5500为819元/吨环比涨8元/吨，秦港山西产Q5000为731元/吨环比涨8元/吨，秦港山西产Q4500为646元/吨环比涨8元/吨 [17] - 海外价格方面，印尼FOB Q3800为64.5美元/吨环比持平，澳大利亚FOB Q5500为96.8美元/吨环比涨4.4美元/吨 [17] - 4月长协价格方面，港口Q5500为685元/吨环比涨3元/吨，山西Q5500为528元/吨环比涨9元/吨，陕西Q5500为466元/吨环比涨4元/吨，蒙西Q5500为436元/吨环比涨3元/吨 [17] - 5月6日港口市场表现僵持，上游报价坚挺，下游多持观望态度，成交较少。前期煤价快速上涨后下游接受度有限，采购积极性回落，但当前进口煤价格高企，部分区域电厂库存水平不高，多数上游对后市需求仍有预期，整体持乐观态度，预计短期价格或稳中偏强运行 [17] - 2026年3月份全国进口煤炭3905.89万吨，同比增长0.84%，环比增长26.23% [18] - 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）为1 [19] 原木 - 2607合约收盘价813.5元/吨日涨跌幅1.2%，成交量4730手日涨跌幅 -2.4%，持仓量12686手日涨跌幅6.6% [20] - 2609合约收盘价821元/吨日涨跌幅0.9%，成交量519手日涨跌幅 -7.2%，持仓量3110手日涨跌幅3.5% [20] - 2611合约收盘价822元/吨日涨跌幅0.9%，成交量87手日涨跌幅 -77.1%，持仓量2087手日涨跌幅 -0.2% [20] - 1 - 3月份房地产开发企业房屋施工面积541737万平方米同比下降11.7%，其中住宅施工面积375465万平方米下降12.1%；房屋新开工面积10373万平方米下降20.3%，其中住宅新开工面积7420万平方米下降22.0%；房屋竣工面积9789万平方米下降25.0%，其中住宅竣工面积6983万平方米下降26.5% [22] - 地产新开工同比降幅依然较大，终端实际需求复苏力度偏弱，制约原木价格高度，但港口库存整体偏低，预计原木下跌空间同样有限，整体维持震荡格局 [22] - 原木趋势强度为0 [23]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局宽松，节后矿价或承压 [2][4] - 螺纹钢成本支撑走强，盘面偏强震荡 [2][8] - 热轧卷板成本支撑走强，盘面偏强震荡 [2][9] - 焦炭节后下游补库情况待观望，宽幅震荡 [2][12] - 焦煤节后下游补库情况待观望，宽幅震荡 [2][12] - 原木弱需求低库存，价格震荡 [2][17] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 基本面跟踪：昨日收盘价涨8.5元/吨，涨幅1.08%；持仓620392手，增加30941手；进口矿价格上涨，国产矿部分持平；基差降2元/吨 [4] - 宏观及行业新闻：1 - 3月中国粗钢、生铁、钢材产量同比下降；4月30日247家钢厂高炉开工率环比增0.31个百分点等；铁水产量增幅有限，供给回升，铁矿有累库预期，矿价承压 [4][5] - 趋势强度：趋势强度为 - 1 [5] 螺纹钢与热轧卷板 - 基本面跟踪：螺纹钢RB2610、热轧卷板HC2610收盘价分别涨33元/吨、35元/吨；成交、持仓有变动；现货价格上涨；基差、价差有变化 [9] - 宏观及行业新闻：5月1日钢联周度数据显示产量、总库存、表需有降；3月全国粗钢等产量同比下降；国家下达“两重”建设项目清单；3月我国钢材进出口量及均价有变动 [10][11] - 趋势强度：螺纹钢、热轧卷板趋势强度均为0 [11] 焦炭与焦煤 - 基本面跟踪：报告未提及焦炭与焦煤基本面跟踪具体数据 - 宏观及行业新闻：4月29日CCI冶金煤指数部分有变动；本周进口蒙煤挂标成交情况及上周对比 [13] - 趋势强度：焦炭、焦煤趋势强度均为0 [14] 原木 - 基本面跟踪：盘面各合约收盘价、成交量、持仓量有变动；价差有变化；现货市场价格部分持平，部分有小变动 [17] - 宏观及行业新闻：1 - 3月房地产开发相关数据同比下降；地产新开工降幅大制约原木反弹，港口库存低下跌空间有限，维持震荡格局 [19] - 趋势强度：趋势强度为0 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 五一节后郑棉预计延续震荡偏强格局，核心驱动来自国内减种、低库存、成本抬升的基本面支撑，但需警惕政策调控预期与美棉天气扰动 [2] - 节后苹果期货呈现近弱远强分化，现货去库压力与新季增产预期主导盘面，需重点关注产区天气风险 [7] - 五一节后原木期货大概率区间偏弱震荡，高成本支撑与终端需求疲软形成博弈，港口库存处于近年低位限制下跌空间 [9] 各品种总结 郑棉 - **行情复盘**：郑棉总成交572974，持仓1197004，结算价5月16320，9月16425，1月16865；ICE5月合约结算价82.46，涨188点，7月84.80，涨188点，12月85.27，涨159点，成交约5.5万手 [2] - **重要资讯**：4月29日印度2025/26年度棉花上市量折皮棉约0.6万吨，CCI抛储约14.9万吨；巴基斯坦近期进口棉需求表现温和，部分纱厂采购进口棉补库；4月30日中国棉花价格指数中新疆疆内机采棉提货价3128B级17582元/吨，较前一日下跌3元/吨，2129B级17825元/吨，较前一日上涨5元/吨；今年博州春播期间天气条件良好，新棉播种已基本结束，进度较去年提前约一周，苗情长势平稳，出苗率约80% [2] - **市场逻辑**：ICE美棉期货再创新高，五一节后郑棉预计延续震荡偏强格局，核心驱动来自国内减种、低库存、成本抬升的基本面支撑；新疆棉花种植基本结束，2026年种植面积预计同比下降5%左右，新季供需格局预期收紧；下游纺织需求“金三银四”旺季兑现，纺企开机率维持高位，原料库存持续去化；需警惕政策调控预期与美棉天气扰动，USDA5月报告或调整种植面积预估，得州干旱后续降雨情况需持续跟踪 [2] - **交易策略**：09合约回调做多或持有平值看涨期权 [2] 苹果 - **行情复盘**：苹果期价回调，主力合约移仓换月，2610合约收盘价7605元/吨，收跌0.13% [7] - **重要资讯**：山东库存纸袋晚富士80价格在3.80 - 4.00元/斤（片红，一二级）等；陕西纸袋晚富士70起步半商品价格在4.70 - 4.80元/斤等；甘肃目前仁大镇库存晚富士75以上山地半商品果价格4.50元/斤左右 [7] - **市场逻辑**：节后苹果期货呈现近弱远强分化，现货去库压力与新季增产预期主导盘面；旧季库存同比偏高，普通货源去库缓慢，5月时令鲜果上市替代效应增强，现货价格延续偏弱，对近月合约形成压制；主力2610合约聚焦新季，陕西、山东等核心产区坐果率良好，增产预期强烈，反弹空间受限；需重点关注产区天气风险，花期至幼果期低温、霜冻可能引发预期修正 [7] - **交易策略**：暂时观望 [7] 原木 - **行情复盘**：原木期价回调，主力2605合约收盘价804.0元/立方米，收跌0.5% [9] - **重要资讯**：山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方；江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方；截至4月20日，国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方，辐射松库存下降2.3%至为212万方，北美材和云杉冷杉库存均下降1万吨；中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米，较上周降0.09 [9] - **市场逻辑**：五一节后原木期货大概率区间偏弱震荡，高成本支撑与终端需求疲软形成博弈；供给端新西兰发运量同比增量有限，高能源成本压制采伐意愿，5月到港压力边际缓解；需求端地产、基建弱势难改，建筑材需求复苏乏力，仅纸浆材刚需保持韧性，节后工地复工与工厂开工恢复力度有限；港口库存处于近年低位，对价格形成底部支撑，限制下跌空间；外盘报价维持高位，进口成本刚性支撑明显 [9] - **交易策略**：原木07合约震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月30日A股主要指数涨跌不一，市场总体呈震荡攀升态势，创业板指和科创50指数涨幅显著，沪深300指数震荡整理 [1][2] - 焦炭和焦煤加权指数4月30日强势震荡上涨，焦炭第二轮提涨落地、第三轮提涨开启，焦煤受国际能源价格和国内供应等因素影响 [2][3][4] - 能源价格上升使多个产糖国扩大乙醇生产，全球糖缺口预测上调，美糖假期内震荡上升 [4] - 长假期间日胶与东南亚现货价格窄幅震荡，美国对欧盟汽车加征关税，德国汽车行业商业景气指数下降 [4][5] - 国际大豆供应宽松，国内豆粕供应预期宽松，建议关注中东局势、大豆到港和油厂压榨进度 [5] - 生猪市场处于供需博弈态势，建议关注能繁母猪去化、企业出栏节奏和终端消费复苏情况 [5] - 国内五一假期马棕油因原油和厄尔尼诺预期上涨，马来西亚将生产掺混棕榈油的生物柴油 [5] - 沪铜4月30日窄幅震荡、高开低走，宏观面和需求因素压制铜价，关注节后开盘和外盘表现 [5] - 铁矿海外发运将进入旺季，铁水产量高位，短期价格震荡 [5] - 4月沥青供应低、5月排产或创新低，需求回升慢，跟随原油价格震荡 [6] - 郑棉4月30日收盘价情况及棉花库存、公检量相关数据 [6] - 原木主力合约4月30日价格及现货市场报价情况，需关注多方面因素对价格的影响 [6] - 钢材供需或保持弱平衡，成本支撑偏强，短期价格震荡偏强 [6] - 氧化铝期价回调但成本支撑坚实，建议关注铝土矿价格和下游复产情况 [6] - 沪铝需求疲软致库存累库，内外供需分化，节后铝价震荡，关注出口、库存和宏观因素 [7] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 4月30日沪指涨0.11%收报4112.16点，深证成指跌0.09%收报15107.55点，创业板指跌0.27%收报3677.15点，科创50指数涨5.19%收报1571.07点，沪深京三市成交额27595亿，较昨日放量1504亿 [1] - 4月主要指数集体收涨，创业板指涨超15%突破2015年高点，创业板综指创历史新高，科创50指数大涨超25%，沪指站稳4100点 [1] - 4月30日沪深300指数震荡整理，收盘4807.31，环比下跌3.04 [2] 焦炭 焦煤 - 4月30日焦炭加权指数强势震荡，收盘价1843.4，环比上涨21.2 [2] - 4月30日焦煤加权指数强势，收盘价1288.7元，环比上涨27.7 [3] - 日照港准一级冶金焦出库价1510元/吨（+0），第二轮提涨落地，第三轮提涨开启，旺季下游需求回暖 [4] - 蒙5精煤唐山自提价1510元/吨（+0），中东冲突使国际能源价格走高，国内煤矿产量上升，蒙煤通关处于高位 [4] 郑糖 - 能源价格上升使多个主要产糖国扩大乙醇生产，分析机构将2026/27年度全球糖缺口预测从166万吨上调至430万吨 [4] - 5月合约到期交割量483,643吨为2022年以来最低，假期内美糖震荡上升 [4] 胶 - 长假期间日胶与东南亚现货价格窄幅震荡，等待美以伊争端消息与美欧汽车关税进展 [4] - 美国将对进口自欧盟的汽车和卡车加征关税至25%，德国汽车行业4月商业景气指数下降 [4][5] 豆粕 - 国际市场美豆种植进度好于预期和去年同期，巴西大豆收割近尾声、处于出口高峰期，4月出口量预计1587万吨 [5] - 国内市场五一前豆粕现货成交放量，油厂去库，节后油厂压榨量回升，豆粕库存或止降回升，供应预期宽松 [5] - 建议关注中东地缘局势、大豆到港节奏及油厂压榨进度 [5] 生猪 - 产能调控政策加码，中央与地方冻肉收储常态化，月初养殖端出栏放缓，下游消费承接疲软，市场处于供需博弈态势 [5] - 建议关注能繁母猪去化进度、规模养殖企业出栏节奏变化及终端消费复苏情况 [5] 棕榈油 - 国内五一假期马棕油因原油走高和强厄尔尼诺预期升温连续上涨，至5月5日15:30收盘较节前涨3%左右 [5] - 马来西亚将从6月开始生产掺混15%棕榈油的生物柴油以应对能源问题 [5] 沪铜 - 4月30日沪铜主力合约收盘价101,030元/吨，高开低走，尾盘小幅收跌，交投偏淡，资金节前减仓避险 [5] - 宏观面美元偏强，市场对美联储降息预期延后，压制铜价，五一前国内资金离场规避风险 [5] - 现货贴水小幅扩大，下游高位采购谨慎，节前补库接近尾声，需求走弱，关注节后开盘与外盘表现 [5] 铁矿石 - 铁矿海外发运将进入季节性旺季，铁水产量处于240万吨左右高位，继续增长空间有限，短期价格震荡 [5] 沥青 - 4月沥青供应处于低位，5月排产量或将创近年新低，需求回升缓慢，供需驱动有限，跟随原油价格震荡运行 [6] 棉花 - 4月30日郑棉主力合约收盘16555元/吨，棉花库存较上一交易日减少68张 [6] - 截至2026年4月29日，全国累计公检2025/26年度棉花762.76万吨，高于上年度同期83.34万吨，同比增幅12.27% [6] 原木 - 4月30日原木2607主力合约开盘808、最低801、最高810、收盘804，日减仓275手 [6] - 4月30日山东3.9米中A辐射松原木现货价格800元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格790元/方，均较昨日持平 [6] - 后续关注现货端价格、进口数据、航运费用、库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [6] 钢材 - 后续钢材产量压力不明显，北方钢厂高炉检修抵消其他钢厂复产增量，南方资源缺口未回补，供给端压力可控 [6] - 下游采购以刚需消耗为主，保持季节性去库趋势，节前焦炭第三轮提涨节后落地可能性大，能源支撑原料价格，成本支撑仍存 [6] - 钢材供需将保持弱平衡，成本支撑偏强，短期价格震荡偏强运行 [6] 氧化铝 - 氧化铝期价小幅回调，但下方成本支撑坚实，国内铝土矿供应偏紧，矿石价格高，企业挺价意愿强 [6] - 若价格进一步下跌，部分产能可能亏损减产，形成价格底部支撑，回调受节前资金离场和需求不足驱动 [6] - 节后关注铝土矿价格变化及下游电解铝企业复产情况，判断价格能否重拾升势 [6] 沪铝 - 需求端下游加工端开工整体持稳，铝板带产量提升，铝棒部分厂家订单不足、五一减产，下游提货受铝价高位压制，节前备库需求偏弱 [6][7] - 需求疲软致国内铝锭社会库存累库，库存拐点待验证，内外供需基本面分化加剧 [7] - 海外低库存与全球供应缺口支撑铝价，但国内高库存与偏弱需求压制内盘，节后铝价震荡，关注出口、库存和宏观因素 [7]