客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 9 月 16 日 星期二 沪深 300 指数 9 月 15 日窄幅震荡。收盘 4533.06，环比上涨 11.06。 【焦炭 焦煤】9 月 15 日焦炭加权指数震荡趋强，收盘价 1700.9，环比上涨 75.5。 9 月 15 日，焦煤加权指数强势，收盘价 1196.6 元，环比上涨 53.1。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：焦炭迎二轮提降。需求，本期铁水产量 240.55 万吨，+11.71 万吨，阅兵钢厂控产影响退去，本期铁 水回升到前期水平，焦炭库存中性偏高。利润方面，本期全国 30 家独立焦化厂平均吨焦盈利 35 元/吨。 焦煤：唐山蒙 5#精煤报 1366，折盘面 1146。宏观面，交易员完全定价美联储 2025 年底前将降息三次。美 联储将分别在 9 月 17 日、10 月 29 日、12 月 10 日公布利率决议。基本面，月初行政性减产影响消退，多数矿点 陆续安排复工复产，本期矿端供应回升，独立洗煤厂产能利用率连续 4 周下降，进口累计增速连续 3 个月呈现下 降，供应回落库存环比大幅下降，库存中性。（数据来源：东方财富网） 【 ...

2025年09月16日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：预期反复，偏强震荡 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：反内卷情绪再度来袭，偏强震荡 | 3 | | 热轧卷板：反内卷情绪再度来袭，偏强震荡 | 3 | | 硅铁：宏观情绪提振，偏强震荡 | 5 | | 锰硅：宏观情绪提振，偏强震荡 | 5 | | 焦炭：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 原木：震荡反复 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 9 月 16 日 铁矿石：预期反复，偏强震荡 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | l 2601 | | 796. 0 | -3.5 | -0. 44% | | | | | | ...

2025年09月16日 星期二 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 市场表现：贵金属价格高位震荡。 金 属 基本面：中美双方就以合作方式妥善解决 TikTok 问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架 共识；美国密歇根税务官员表示没有证据表明美联储理事库克的主要住宅违反税收政策；美联储议息会议在 即，欧美长端利率普遍下行。国内黄金 ETF 资金继续流入，COMEX 黄金库存 1218 吨，增加 8 吨；上期所 黄金库存 53 吨，维持不变；伦敦 8 月黄金库存 8830 吨；上期所白银库存 1243 吨，减少 3 吨，金交所白银 库存上周库存 1240 吨，减少 11 吨，COMEX 白银库存 16408 吨，增加 6 吨；伦敦 8 月白银库存增加 447 吨 至 24643 吨；印度 7 月白银进口约 340 吨左右。全球最大白银 etf--iShares 持有量为 15069 吨。 交易策略：去美元化逻辑未变，美联储降息预期维持，不过随着价格触及新高，短期存在利多兑现回调可能， 中期依旧看多黄金；白银跟随黄金，国内突破 10000 元关口，建议获利了结。 风险提示：贸易战反复，美 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石震荡反复；螺纹钢和热轧卷板需求有待验证，钢价低位震荡；硅铁和锰硅宽幅震荡；焦炭和焦煤预期反复，宽幅震荡；原木震荡反复 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 昨日收盘价799.5元/吨，涨4.0元，涨幅0.50%；12601合约昨日持仓543195手，增加4219手；进口矿卡粉、PB、金布巴、超特价格下跌，国产矿郎那、莱芜价格持平；基差数据部分显示N/A；价差方面，12509 - 12601价差扩大，12601 - 12605价差缩小，卡粉 - PB价差扩大，PB - 金布巴、PB - 超特价差缩小 [4] - 8月末广义货币(M2)余额331.98万亿元，同比增长8.8%；狭义货币(M1)余额111.23万亿元，同比增长6% [4] - 趋势强度为0，呈中性 [4] 热轧卷板 - 螺纹钢RB2510收盘价3035元/吨，涨22元，涨幅0.73%；热轧卷板HC2510收盘价3395元/吨，涨16元，涨幅0.47%；螺纹钢和热轧卷板成交和持仓均减少；现货价格部分地区有涨跌；基差和价差有不同变化，现货卷螺差扩大 [7] - 9月11日钢联周度数据显示，螺纹产量降6.75万吨，热卷产量增10.9万吨，五大品种合计降3.41万吨；总库存方面，螺纹增13.86万吨，热卷降1.02万吨，五大品种合计增13.91万吨；表需方面，螺纹降4万吨，热卷增18.85万吨，五大品种合计增15.5万吨；2025年8月中国出口钢材951.0万吨，较上月减少32.6万吨，环比下降3.3%；1 - 8月累计出口钢材7749.0万吨，同比增长10.0%；8月进口钢材50.0万吨，较上月增加4.8万吨，环比增长10.6%；1 - 8月累计进口钢材397.7万吨，同比下降14.1% [8] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0，呈中性 [9] 硅铁和锰硅 - 硅铁2511收盘价5608元/吨，跌18元；硅铁2601收盘价5574元/吨，跌14元；锰硅2511收盘价5822元/吨，跌4元；锰硅2601收盘价5832元/吨，跌6元；现货硅铁、硅锰价格下跌，锰矿、兰炭价格部分无变动；期现价差和近远月价差有不同变化 [10] - 9月12日硅铁、硅锰不同地区不同规格有价格区间；河钢敲定9月75B硅铁采购价为5800元/吨，较8月跌230元/吨，量3151吨，较8月增加316吨；福建某集团硅锰招标价不同区域有涨跌和采购量；华东某钢厂近日硅锰定标不同价格和数量；NMT公布2025年10月对华锰矿装船价，Mn36％（最小值）南非块报4.05美元/吨度，环比上月持平；截止本周五锰矿库存更新，部分港口库存有增减，9月12日锰矿库存总量444.78万吨，环比增长4.3万吨 [10][12] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0，呈中性 [12] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601收盘价1144.5元/吨，涨3元，涨幅0.3%；焦炭J2601收盘价1625.5元/吨，跌4.5元，跌幅0.3%；焦煤和焦炭成交和持仓有变动；现货焦煤部分价格持平，峰景折人民币下跌，焦炭部分价格下跌；基差和价差有不同变化 [14] - 8月末广义货币(M2)余额331.98万亿元，同比增长8.8%；狭义货币(M1)余额111.23万亿元，同比增长6% [14] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0，呈中性 [15] 原木 - 各合约收盘价下跌，成交量和持仓量有不同变化；现货 - 期货价差部分缩小；不同规格原木现货价格多数持平，部分有微跌 [17] - 8月末广义货币(M2)余额331.98万亿元，同比增长8.8%；狭义货币(M1)余额111.23万亿元，同比增长6% [19] - 趋势强度为0，呈中性 [19]

值得关注的是，该公司作为我国目前地理位置最南的原木期货交割库，在承接新西兰、澳大利亚等 国原木进口贸易中具有显著区位优势，能够高效链接国际原木货源与国内市场需求。同时，原木指定交 割场所作为期货市场与现货市场的关键衔接点，通过提供"现货+期货"一站式服务，不仅能吸引木材贸 易商与货源向钦州集聚，更可帮助企业有效控制价格风险、降低交易成本，进而带动临港木材产业转型 升级，推动钦州港加速成长为区域木材产业重要枢纽，为中马钦州产业园区深化对外开放、打造特色产 业集群注入新动能。（康安 侯朝博） 交割当日，来自新西兰的原木期货整齐码放于交割现场。在完成检验、装车、仓单生成、交割结算 等规范流程后，所有交割资料按标准整理归档，标志着本次广西首单原木期货交割任务圆满完成。 9月11日，中马钦州产业园区入园企业广西钦州保税港区炬申国际物流有限公司，在钦州大宗商品 物流园完成广西首单原木期货交割。这一成果填补了广西原木期货交割的空白。 据了解，大连商品交易所于2024年11月14 日发布《原木指定交割仓库和指定车板交割场所名 录》，广西钦州保税港区炬申国际物流有限公司成功获批原木期货指定车板交割场所，成为广西首个原 木期货交 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原木市场价格走势核心矛盾不明显，现货降价和外盘报价下移已交易完毕，供需无明显矛盾，价格低波缓慢下移且底部空间有限，下周预期继续去库；近端价格无交割利润，多空矛盾不明显，价格围绕780 - 820区间运行；01合约价格无法准确估值，月差结构合理，持仓量低暂不考虑；行情处于下行趋势，减仓反弹后低波震荡，朝着前期低点运行 [3][4][5][6] 各目录总结 第一章 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 影响原木价格走势核心矛盾不明显，现货降价和外盘报价下移已交易，若11合约复制09合约走势价格或下移，但当前时间节点不对，现货本周稳定，供需无明显矛盾，价格低波缓慢下移且底部空间有限，下周预期继续去库；近端价格无交割利润，未触及买方接货意愿价格，多空矛盾不明显，价格围绕780 - 820区间运行；01合约价格无法准确估值，海外发运量、CFR报价、11合约交易程度及后续交割量未知，月差结构合理，持仓量低暂不考虑 [3][4][5] 交易型策略建议 行情处于下行趋势，减仓反弹后低波震荡，朝着前期低点运行；策略建议逢高布空为主，区间网格策略以805为价格中枢，网格间距5 - 10，区间范围790 - 820，做空仓位2倍于低多仓位，注意风控，破网超出风控范围果断止损 [6][8] 产业客户操作建议 库存管理方面，原木进口量偏高库存高位担心价格下跌，可根据企业库存情况做空lg2511原木期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间820 - 830；采购管理方面，采购常备库存偏低希望根据订单采购，可买入lg2511原木期货提前锁定采购成本，套保比例25%，建议入场区间780 - 800 [11] 第二章 本周重要信息及下周关注事件 本周重要信息 利多信息为库存季节性下行位于历史低位；利空信息为外盘报价下调2美金、出库量走弱、现货可能进一步下调；基差策略建议产业客户买基差，月差策略暂无驱动逻辑，当前运行网格交易策略和逢高布空策略 [9][12][13][14] 第三章 盘面解读 价量及资金解读 周一减仓反弹创出本周高点后，盘面以震荡下行为主，周五小幅增仓下压价格，本周因无新变量保持低波动率交易状态，资金离场为主 [16] 基差月差结构 月差结构维持C结构，交割月合约价格降幅明显，除去交割月合约结构变化不大 [19] 第四章 估值和利润分析 估值 长三角地区仓单成本在822附近，山东地区仓单成本在817附近，买方接货意愿按现货折价20计算在782附近，目前价格处于合理区间 [24] 进口利润 山东地区3.9/5.9米中A进口持续亏损，现货价格下调后亏损加深；长三角地区6米中A利润也为负，但优于山东地区 [25] 第五章 供需及库存推演 9.13 - 9.22预计到港9船（-2），总货量32.8万方（-9）；按目前日均出库量预计下周去库明显，维持季节性去库趋势；需求端日均出库量6.12万方（-0.08），维持小幅走弱态势，需求走弱是否持续需观察，国补退坡对托盘支撑或减弱，二手房下跌对家具市场不利，地产端维持弱势格局；供给端随着CFR报价走弱，持续高发运量可能性不大，供需两端维持弱平衡状态 [31][32][33]

9月11日，中马钦州产业园区入园企业广西钦州保税港区炬申国际物流有限公司在钦州大宗商品物流园圆满完成首单原木期货交割，也是广西首次实现原 木期货交割。 原木期货交割现场。 广西钦州保税港区炬申国际物流有限公司副总经理陈彪表示，此次交割圆满完成，标志着该公司在该领域实现"零的突破"，后续将会继续开展常态化交割 业务，为广西及西南地区的木材加工企业提供更为稳定的原材料供应，推动区域经济高质量发展。 广西钦州保税港区炬申国际物流有限公司作为我国目前地理位置最南的原木期货交割库，在承接新西兰、澳大利亚等地原木进口贸易中发挥着巨大的作 用。同时，原木指定交割场所作为期货市场与现货市场的衔接点，通过提供"现货+期货"的一站式服务，有利于吸引木材贸易商和货源集聚，控制价格风 险，降低交易成本，带动临港木材产业的升级，推动钦州港加速成为区域木材产业的重要枢纽。 据了解，大连商品交易所于2024年11月14日发布《原木指定交割仓库和指定车板交割场所名录》，广西钦州保税港区炬申国际物流有限公司通过仓库类 型、注册资本、净资产、占地面积、年贸易量等多项资质查验，成功获批原木期货指定车板交割场所，成为广西首个原木期货交割库。 正式交 ...

报告行业投资评级 黑色产业 - 铁矿石：高位震荡 [2] - 煤焦：震荡 [2] - 卷螺：偏弱 [2] - 玻璃：震荡 [2] - 纯碱：震荡 [2] 金融 - 上证50：震荡 [2] - 沪深300：上行 [2] - 中证500：上行 [4] - 中证1000：上行 [4] - 2年期国债：震荡 [4] - 5年期国债：震荡 [4] - 10年期国债：反弹 [4] 贵金属 - 黄金：高位震荡 [4] - 白银：高位震荡 [4] 轻工业 - 原木：区间震荡 [6] - 纸浆：偏弱盘整 [6] - 双胶纸：偏空对待 [6] 油脂油料 - 豆油：宽幅震荡 [6] - 棕油：宽幅震荡 [6] - 菜油：宽幅震荡 [6] - 豆粕：震荡 [6] - 菜粕：震荡 [7] - 豆二：震荡 [7] - 豆一：震荡 [7] 农产品 - 生猪：震荡偏强 [7] 软商品 - 橡胶：震荡 [10] 聚酯 - PX：观望 [10] - PTA：震荡 [10] - MEG：观望 [10] - PR：观望 [10] - PF：观望 [10] 报告的核心观点 报告对多个行业的期货品种进行分析并给出投资评级 指出各品种的基本面情况、市场影响因素及未来走势预期 如铁矿石基本面矛盾有限 煤焦低位震荡 螺纹震荡偏弱等 同时提醒关注各品种相关因素变化 如天气、政策、供需等对价格的影响 [2][4][6][7][10] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：几内亚政府要求矿山配套建设加工厂和冶炼厂提振市场情绪 本周日均铁水产量重回240万吨 全球铁矿发运大幅回落 下游终端需求偏弱 钢厂盈利比例高位回落 但主动减产动力不足 短期基本面矛盾有限 关注铁矿2601合约前高一线能否站稳 [2] - 煤焦：9月8日河北、山东主流钢厂对焦炭采购价下调 基本面现实转弱 螺纹库存累库 焦煤矿山库存累积 下游新订单走弱 上游矿山增产且进口矿增加 焦煤总供应上行 需求端铁水产量恢复 短期黑色板块情绪降温 煤焦低位震荡 [2] - 卷螺：螺纹基本面偏弱 钢铁行业稳增长政策未限制产量 供应高位 建材表需回落 地产投资下降 总需求难有逆季节性表现 五大钢材品种利润回落 螺纹产量和表需回落 钢厂库存小降 社会库存累积 传统旺季现货需求弱 螺纹2601合约跌破60日线震荡偏弱 [2] - 玻璃：市场发酵沙河煤改气消息 或带动盘面反复 直接切换煤制气成本增加约100元 湖北现货好转 价格至年内低点 下游开始采购 01合约交易冷修 关键在于冷修路径 长期房地产调整 玻璃需求难大幅回升 短期盘面站上60日线 关注需求能否好转 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指有不同表现 通信设备、电子元器件板块资金流入 餐饮旅游、制药板块资金流出 国务院批复要素市场化改革试点 美国8月CPI等数据公布 交易员消化美联储年底前降息三次情景 市场反弹 建议控制风险偏好 股指多头持有 [2][4] - 国债：中债十年期到期收益率下行2bps等 央行开展2920亿元7天期逆回购操作 单日净投放794亿元 市场利率波动 国债走势趋弱 多头轻仓持有 [4] 贵金属 - 黄金：定价机制向央行购金为核心转变 货币属性上美国债务问题或加重 美元信用有裂痕 去美元化中黄金去法币化属性凸显 金融属性上黄金对债券替代效应减弱 对美债实际利率敏感度下降 避险属性上地缘政治风险边际减弱但贸易紧张 市场避险需求仍在 商品属性上中国实物金需求上升 央行连续增持 推升本轮金价上涨逻辑未完全逆转 美联储利率政策和避险情绪是短期扰动因素 预计黄金维持高位震荡 [4] 轻工业 - 原木：上周原木港口日均出货量减少 呈现旺季不旺 开证量减少影响情绪 09合约交割不活跃 7月新西兰发运量增加 本周预计到港量环增 9月供应中性 港口库存连续五周去库 现货价格偏稳 成本端支撑减弱 期现商锁货意愿不强 09合约交割意愿提升 预计原木区间震荡 [6] - 纸浆：上一工作日现货价格偏稳 针叶浆外盘价维持 阔叶浆外盘价上涨 成本支撑增强 造纸行业盈利低 纸厂库存压力大 对高价浆接受度不高 需求转好预期待验证 纸厂刚需采买 预计纸浆价格偏弱盘整 [6] - 双胶纸：上一工作日现货价格稳定 排产相对稳定 开工小幅回升 9月是下游季节性淡季 出版招标未开始 纸价利润低 高价备货积极性低 行业产能过剩 供需矛盾突出 盘面价格贴水现货 短期多空博弈 整体偏空对待 [6] 油脂油料 - 油脂：美豆种植面积下调但丰产预期强 马棕油8月产量环比略增 库存环比增4.18%至220万吨 印尼上调出口税或影响出口 国内菜籽进口收缩但有补充 美国生物柴油政策生变 国内豆棕价差倒挂推动消费转向豆油 进口大豆到港量多 油厂开机率高 豆油库存有压力 棕油库存回升 菜油去库 双节备货需求弱 油脂短期宽幅震荡 关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类：美豆接近收获季 市场预测丰收 中国买家未入市 等待中美谈判影响 巴西大豆高升水格局难改 国内进口大豆到港量高 油厂开机率高 豆粕供应增加 需求好转但库存累积 全国豆粕库存维持100万吨以上高位 预计豆粕短期震荡 关注美豆天气、大豆到港情况 [6][7] - 豆二：美豆受干旱影响区域扩大 优良率下降但好于预期 仍有丰收预期 巴西大豆贴水高位 国内油厂开工率高 部分油厂豆粕胀库 港口大豆库存高位 供应充裕 未来供应缺口受中美贸易影响 预计豆二短期震荡 关注美豆天气、大豆到港情况 [7] 农产品 - 生猪：全国生猪交易均重小幅上涨 多数省份出栏体重上涨 上月受政策和高温影响出栏体重偏小 部分地区养殖端增重挺价 屠企收购大体重猪源带动收购均重小涨 需求端重点屠宰企业开工率小幅上涨 高温制约终端消费但部分地区订单改善 学校开学备货需求提升 预计后期开工率增加 养殖户出栏恢复正常 标猪供应充裕或使价格承压 肥标价差或小幅走阔 [7] 软商品 - 橡胶：供应端云南产区割胶利润为负 降雨影响割胶 原料供应偏紧支撑收购价 海南产区受台风影响产量受阻 加工厂采购积极性提升 原料收购价上涨 泰国杯胶价格和越南原料价格上涨 需求端半钢胎和全钢胎样本企业产能利用率有变化 部分工厂控减产拖累产能 库存方面青岛港口天然橡胶现货库存下降 中国天然橡胶社会库存环比下滑 海外到港入库量减少 轮胎企业采购意愿强 仓库出货好 预计短期内天然橡胶市场偏强 产区降雨影响供应 库存有望下降 基本面利好支撑胶价 [10] 聚酯 - PX：对美国需求疲软和全球供应过剩担忧 PX自身供需双增 近月整体供需转弱 PXN价差松动 价格跟随油价波动 建议观望 [10] - PTA：油价振幅大 PXN价差松动 成本端支撑一般 PTA供应回升 下游聚酯工厂负荷反弹 供需改善 短期价格跟随成本波动 [10] - MEG：上周港口库存累库 后续到港量不高 预计库存维持低位 终端需求改善 国产回升 进口量震荡 供应压力增加 中期供需宽平衡 短期成本端波动大 低库存支撑盘面价格 建议观望 [10] - PR：受国际油价下挫影响 聚酯成本支撑走弱 需求端窄幅走弱 采购刚性 询盘冷清 预计聚酯瓶片随原料偏弱运行 [10] - PF：成本端短线缺乏支撑 下游纱线市场部分区域订单好转 短纤工厂库存低 预计涤纶短纤市场震荡整理 [10]

2025年09月12日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 | 铁矿石：震荡反复 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：螺纹需求相对较弱，宽幅震荡 | 3 | | 热轧卷板：热卷需求韧性良好，宽幅震荡 | 3 | | 硅铁：宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 原木：震荡反复 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 9 月 12 日 观点与策略 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | 期货 | | | 昨日收盘价(元/吨) 795. 5 | 涨跌(元/吨) -9.5 | 涨跌幅 -1.18% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 12601 | | | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | | | 538.976 | -5, 590 | | | | | 昨日价格(元/吨) | 前日价格(元/吨) ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石、螺纹钢、热轧卷板预计宽幅震荡[2][4][6][7] - 硅铁、锰硅受市场情绪扰动，预计宽幅震荡[2][10] - 焦炭、焦煤预期反复，预计宽幅震荡[2][14][15] - 原木预计震荡反复[2][17] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货12601合约昨日收盘价805元/吨，持仓544,566手，较前一日增加3,366手；进口矿中卡粉（65%）、PB（61.5%）价格持平，超特（56.5%）涨1元/吨；国产矿价格均持平；基差（12601，对超特）涨1.1元/吨，12509 - 12601价差降2.5元/吨，PB - 超特价差降1元/吨[4] - 8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点[4] - 趋势强度为0，呈中性[4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2510合约昨日收盘价3,023元/吨，跌20元/吨，跌幅0.66%，成交143,368手，持仓597,632手，较前一日减少16,014手；热轧卷板HC2510合约昨日收盘价3,377元/吨，跌7元/吨，跌幅0.21%，成交84,626手，持仓410,859手，较前一日减少16,554手；现货价格多数下跌，基差（RB2510）涨4元/吨，基差（HC2510）降10元/吨，HC2510 - RB2510价差涨14元/吨[7] - 2025年8月中国出口钢材951.0万吨，较上月减少32.6万吨，环比下降3.3%；1 - 8月累计出口钢材7749.0万吨，同比增长10.0%；8月中国进口钢材50.0万吨，较上月增加4.8万吨，环比增长10.6%；1 - 8月累计进口钢材397.7万吨，同比下降14.1%；9月4日钢联周度数据显示，产量方面，螺纹降1.88万吨，热卷降10.5万吨，五大品种合计降23.96万吨；总库存方面，螺纹增16.61万吨，热卷增8.88万吨，五大品种合计增32.82万吨；表需方面，螺纹降2.14万吨，热卷降15.36万吨，五大品种合计降29.94万吨[8][9] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0，呈中性[9] 硅铁和锰硅 - 硅铁2511合约收盘价5628元/吨，较前一交易日涨8元；硅铁2601合约收盘价5588元/吨，较前一交易日涨10元；锰硅2511合约收盘价5838元/吨，较前一交易日涨12元；锰硅2601合约收盘价5854元/吨，较前一交易日涨16元；现货中硅铁（FeSi75 - B，内蒙）价格5310元/吨，硅锰（FeMn65Si17，内蒙）价格5680元/吨；期现价差中硅铁（现货 - 11期货）降8元/吨，锰硅（现货 - 01期货）降12元/吨；近远月价差中硅铁2511 - 2601降2元/吨，锰硅2511 - 2601降4元/吨；跨品种价差中锰硅2511 - 硅铁2511涨4元/吨，锰硅2601 - 硅铁2601涨6元/吨[10] - 9月10日硅铁72、75不同地区有价格变动，硅锰6517北方报价5650 - 5750元/吨，南方报价5700 - 5800元/吨；衡阳钢管新一轮75B硅铁采购价为5820元/吨承兑，较上周定价跌30元/吨，量200吨；河北某大型钢铁集团9月硅锰招标17000吨，较8月增量900吨，75B硅铁招标量3151吨，较8月增加316吨，锰硅首轮询盘5800元/吨，较8月下跌400元/吨，75B硅铁询盘价为5700元/吨，较8月定价跌330元/吨；UMK公布2025年10月对华锰矿报价Mn36%南非块4美元/吨度，环比上月报价降0.05美元/吨度[10][11][12] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0，呈中性[13] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601合约昨日收盘价1117元/吨，跌6.5元，跌幅0.6%，成交1007217手，持仓704402手，较前一日减少13182手；焦炭J2601合约昨日收盘价1603元/吨，涨5.5元，涨幅0.3%，成交23655手，持仓46467手，较前一日减少678手；现货中焦煤部分价格有变动，如金泉蒙5精煤自提价降46元/吨，焦炭山西准一到厂价降50元/吨；基差JM2601（山西）涨6.5元/吨，基差J2601（山西准一到厂）降55.5元/吨，JM2601 - JM2605价差涨3.5元/吨，J2601 - J2605价差降1.5元/吨[15] - 9月4日，工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》[15] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0，呈中性[15] 原木 - 2509合约昨日收盘价773元/吨，成交量14手，持仓量295手，较前一日分别变动0.0%、 - 88.7%、 - 4.5%；2511合约昨日收盘价806.5元/吨，成交量4145手，持仓量14650手，较前一日分别变动0.1%、 - 35.9%、 - 2.9%；2601合约昨日收盘价820元/吨，成交量895手，持仓量3754手，较前一日分别变动0.1%、 - 49.6%、2.2%；现货市场各品种价格多数持平[18] - 8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点[20] - 趋势强度为0，呈中性[20]