软实力共振机制分析。一是政策-供需死亡螺旋。模型显示，当关税威胁强度超过RPI指数3.5阈值时，当前4.2，每1%关税增幅将导致：美国炼厂采购成本每 桶增加0.80美元，亚太地区套利空间压缩15%，商业库存周转周期延长2.3天。二是地缘风险溢价失效。传统地缘风险溢价（中东局势等）对油价的支撑力度 从2024年的每桶4.20美元降至当前每桶1.50美元，反映市场对宏观风险的定价权重已超过地缘因素。模型推演显示，若维持当前政策路径：Q4日过剩量可能 突破2.1百万桶，原油软实力指数（OSPI）或将跌至35.7（枯荣线50），页岩油盈亏平衡点每桶48.50美元将成关键心理防线。 政策透支与供需错配共振，关税杠杆的软实力反噬。美国关税政策正在产生"软实力反噬"效应：威胁对中国进口俄罗斯石油征收100%关税，对俄罗斯实 施"二级制裁"威胁，这些措施反而加速了多极化秩序的形成，削弱了美国传统制裁工具的有效性。地缘风险溢价挤出，地缘政治行为体通过预期管理、心理 威慑等软实力工具影响市场走向：俄乌和谈前景降低了石油供应受干扰的风险，特朗普暗示不急于实施对俄油买家的惩罚措施，地缘局势缓和导致石油软实 力下行势头明显。 邓正红软 ...