公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司2025年业绩仍存在阶段性亏损，但减亏成果显著，且已于2025年12月完成格力房产100%股权交割，正式“轻装上阵”全面聚焦免税主业，为经营基本面改善注入关键动力 [1] 业绩表现与减亏分析 - 公司2025年预计实现归属于母公司所有者的净利润为-11.8亿元到-9.2亿元，同比减亏幅度达22.09%到39.25% [2] - 业绩亏损核心因素之一是存量房地产业务的残留影响，2025年业绩预告数据仍包含格力房产2025年度收入、费用及利润 [2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计减亏幅度更高，达39.42%到53.42% [2] - 减亏成果得益于免税主业盈利的稳定贡献以及管理效能提升与降本增效策略的有效对冲 [2] 去地产化转型进程 - 公司于2025年12月完成珠海格力房产有限公司100%股权的出售，标志着重大资产出售工作圆满落地，去地产化转型收官 [3] - 此举兑现了“五年内完成存量房地产有序退出”的承诺，远超市场预期 [3] - 通过资产出售实现现金回笼，将有效降低资产负债率，优化资本结构，缓解资金压力，为免税主业扩张储备资源 [3] 免税主业现状与战略布局 - 公司已构建陆路、水路、机场全类型口岸免税网络，在珠海实现了对拱北口岸、港珠澳大桥珠海公路口岸、横琴口岸、青茂口岸、湾仔口岸、九洲港等核心口岸枢纽的全覆盖 [4] - 2025年青茂口岸、湾仔口岸免税店等新增点位落地运营，口岸免税业务展现出高流量变现效率 [4] - 公司积极向全国辐射，托管项目三亚湾壹号商业项目落地，标志着在海南自贸港的战略布局 [4] - 依托华发集团的资源优势，公司在资金、渠道、品牌等方面获得支撑，加速形成立足珠海、辐射全国的战略格局 [4] 未来展望与发展计划 - 公司明确提出2026年将持续关注免税行业政策，把握机遇，拓展商品新品类，优化口岸门店效能，加强数智化建设，以提升经营质量和盈利水平 [4] - 随着战略转型完成与主业竞争力提升，市场普遍认为公司有望在2026年迎来业绩与估值的双重修复 [4]