报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 从基本面情况来看，下周江苏地区个别产线计划检修，双胶纸供应有减量；但下游社会面订单疲软，经销商和下游印厂接单有限，对原纸喊涨接盘意愿偏低 预计下周双胶纸市场偏稳运行，盘面空单继续持有[52] 各目录总结 行业资讯 - 本周双胶纸市场暂稳观望，70g木浆高白双胶纸市场均价为4625元/吨，70g木浆本白双胶纸市场均价为4341元/吨，环比持平，与上周趋势相比由跌转稳 影响市场价格走势的主要因素有部分纸企报盘窄幅上调但接单不及预期、五一节假期间市场停机有限库存压力增加、月初市场走货一般下游印厂接单连续性不佳、上游进口木浆市场部分下跌成本支撑减弱[6] - 本周四双胶纸库存天数较上周四上升1.18%，本周增幅环比扩大0.01个百分点，五一节假期间部分经销商业务减量，市场整体走货偏缓慢，纸企库存继续增多[6] - 本周双胶纸开工负荷率在56.53%，环比下降0.03个百分点，本周降幅环比收窄0.34个百分点，山东地区个别产线继续停机，其他地区生产相对稳定，双胶纸行业开工整体变动有限[6] 行情走势 - 双胶纸价格走势展示了不同类型双胶纸价格，如70g高白均价、本白均价、期货价格等，5月9日70g高白均价4625元/吨，与昨日和上周持平，环比和周同比均为0[10] - 提供了不同市场区域不同纸种的价格数据，包括山东市场、广东市场，价格本周环比大多持平；还展示了成本利润、期货价格、基差等数据，成本利润方面，税前毛利、税后毛利较上周有小幅度变化，期货价格和基差本周环比无变化[11] - 展示了双胶纸季节性特征相关数据，包括现货均价、含税成本、税前毛利、税后毛利等在不同年份的变化情况[12] 供需数据 - 行业产能持续投放，当前行业整体偏过剩，2025年国内双胶纸行业产能约为1812万吨，同比+9.7%，年度产量约为886.9万吨，产能利用率为49%[16][20] - 本周国内双胶纸行业产量为197.5千吨，产能利用率为56.5%[24] - 本周国内双胶纸行业销量为192.5千吨，周度企业库存为430.0千吨[30] - 2026年3月，国内双胶纸进口量约为1.9万吨，出口量约为9.5万吨[36] - 从月度样本库存数据来看，2026年3月，企业库存和社会库存延续累库态势[42] - 从终端消费来看，近年书报杂志类商品零售额增速逐步放缓[48] 行情研判 - 供应方面，本周国内双胶纸行业产量为197.5千吨，产能利用率为56.5%，2026年3月进口量约为1.9万吨；需求方面，本周国内双胶纸销量为192.5千吨，2026年3月出口量约为9.5万吨[52] - 预计下周双胶纸市场偏稳运行，盘面空单继续持有，盘面贴水第三方资讯商的现货市场报价，但或高于部分贸易商的自提价格，企业生产利润偏低，策略为前期空单持有[52]