新加坡政府投资公司（GIC）的成立背景与定位 - 新加坡于1981年创建主权财富基金GIC，旨在自主掌控储备金并有效管理国家财富[3][4] - GIC自成立起专注于海外投资，策略注重长期稳健回报与风险控制[3][4] - 截至2025年8月，GIC资产管理规模达8008亿美元，位列全球主权财富基金第8位，在2024年最活跃主权财富基金排名中位列第二[4] "双轨制"储备金管理体系 - 新加坡外汇储备分为两部分管理：金管局持有的"货币储备"（用于汇率稳定）和GIC运作的"非货币储备"（用于长期投资）[9] - GIC资金主要来源于外汇储备金与政府财政储备金，新加坡全国储蓄率占GDP比重高达35%～50%[6] - GIC与金管局、淡马锡分工明确：金管局负责外汇储备日常流动性管理，GIC负责政府财政盈余的全球化投资，淡马锡聚焦战略产业布局[10][11] 投资策略演变与风险应对 - GIC投资策略经历三阶段：初创探索期（现金30%、债券40%、股票30%）、战略调整期（增加股票及另类资产）、系统建设期（建立政策组合、积极组合和参考组合）[13][14][15] - 2004-2024年20年间，GIC以美元计价的年化名义回报率和实际回报率分别为5.8%和3.9%[13] - 截至2024-2025财年，GIC投资地域分布为北美49%、亚太24%、欧洲/中东/非洲20%，通过全球11个办事处支持分散化投资[16] 长期主义与考核机制 - GIC以20年以上超长期投资为目标，采用20年滚动收益考核制，20年实际年化回报率为3.8%（美元口径）[17] - 薪酬体系将员工利益与长期投资表现绑定，奖金通过短期和长期递延现金激励实施，设有追回条款以抑制短期逐利行为[18] 资产规模与机构对比 - 新加坡国家储备管理体系三大机构规模对比：金管局外汇储备5337亿美元（2025年7月），GIC管理8008亿美元（2025年8月），淡马锡管理5210亿美元（2025年8月）[11] - GIC长期回报表现为20年期实际年化3.8%（美元口径）和20年滚动股东总回报率7%（新元口径）[11]