建材需求 - 地产项目大多处于未开工状态，基建项目虽有部分开工但施工人员稀少，三班倒作业模式缩减为一班倒，终端需求疲软主因项目资金紧张[1] - 广州建筑项目钢材需求同比缩减50%，为近年来最差状态，资金紧张情况从年前延续至今，房建项目主要由民企承担[4] - 国央企资金收缩导致建材贸易商普遍悲观，工业材贸易商相对乐观[1][5] 工业材需求 - 乐从工业材需求好于去年同期，库存稳健去化，家电、工程设备、船板需求较好，内需贡献显著[1][6] - 卷板材需求同比改善，年前下游备货少导致年后抢货现象，3月需求可持续至4月中旬[6] - 工程机械、钢结构、小口径钢管需求强劲，但镀锌板、集装箱板需求下滑[6] 反倾销与关税影响 - 关税对钢材需求影响预计4-5月显现，华南钢厂2米卷出口接单良好，3-4月中旬订单无虞[1] - 家电板块5月排产或受关税冲击，当前抢出口效应下家电关税达45%，但海外市场短期难以替代中国产品[8] - 反倾销对华南影响有限，华北地区受影响更显著[6] 市场供应与生产 - 废钢资源紧张，大型电炉钢厂抢占资源导致加工基地开工延迟，电炉钢厂月产量约5万吨[5] - 钢厂利润高企可能刺激供应快速回升，供需矛盾或逐步累积[3] - 热卷下游管厂和冷轧厂利润良好，3800元/吨以下价格对下游采购无显著压制[10] 区域需求分化 - 华中地区基建需求同比改善，湖北武汉地铁建设带动中厚板需求，江船更新换代政策助推工业材需求[11] - 华南地区工业材需求强劲，但江西基建项目需求疲软，长沙项目回款良好但量少[11] - 广东全运会潜在赶工需求或支撑长材4月表现[10] 企业心态与策略 - 贸易商投机情绪下降，基差收窄导致流转量减少，部分转向终端直供占比提升至80%-90%[6] - 私募机构担忧海外衰退冲击制造业需求，但认为城中村改造和"两重两新"项目提供确定性增量[9] - 家电企业设定同比10%以上销售目标，内需乐观预期对冲海外关税风险[8]