图剑兰(20019556) 数据来源:Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货研究所 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发财货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考， 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2026年6月24日 | | | | 【每日精选观点】 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品种 慎 | 合约 NI2607 | 观点 農汤偏弱 | | | | 原油 | SC2607 | 震荡偏弱 | | | | 焦炭 | J2609 | 冲高回落 | | | | 豆糖 | M2609 | 偏强震荡 | | | 板块 | 品种 | 主力合约 | 【全品种日评】 点评 | 操作建议 | | | | IF2609 | | 美伊本周会面谈判逐渐取得部分进展,但会谈中仍 | | | 股指 | 6099ZHII IC2609 | 双创显著回调,A股高位宽幅震荡 | 存变数,国内指数风格有所轮 ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 每日精选： 每日重点关注品种逻辑解析 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、红枣、苹果 能源化工： PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、纯苯、苯乙烯、LLDPE、PP、甲醇、烧 碱、PVC、尿素、纯碱、玻璃、天然橡胶、合成橡胶、集运欧线 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 黄金、白银、铂、钯 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多 晶硅 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 朱迪（投资咨询资格：Z0015979） 电话：020-88818008 邮箱：zhudi@g ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-06-24 3. 合金方面：化工焦价格走势偏强，但锰矿远期价格趋于下行对成 本的拖累作用更为明显，中长期来看锰硅整体成本的支撑力度存疑， 同时市场库存高企状态难有明显缓解，盘面上方压力较大，锰硅期价 易跌难涨，预计盘面低位运行为主，关注锰矿价格的下调节奏。硅铁 供需关系趋向宽松，市场库存压力趋增，叠加整体成本降至低位，高 于成本估值的盘面价格缺乏支撑，09合约期价上行驱动不足，短期预 钢材终端需求⽀撑⼒度偏弱，钢⼚利润持续收缩，同时北⽅环保限产 预期存在扰动，短期铁⽔⻅顶预期偏强，成本⽀撑继续松动。伴随煤 矿逐渐复产及蒙煤⾼进⼝，焦煤供需预期⾛弱，焦炭继续提涨空间有 限，煤焦价格领跌，板块延续弱势。整体⽽⾔，钢材需求存在季节性 下⾏预期，同时铁矿⽯库存压⼒居⾼不下，海运费出现回落，短期板 块价格上⽅存在压⼒，但焦煤供应恢复仍旧偏慢，焦炭第九轮提涨落 地概率较强，煤焦盘⾯估值较现货价格贴⽔，利空情绪释放后仍有低 位上⾏驱动，后续继续关注矿端以及钢⼚端供给政策扰动。 钢材终端需求支撑力度偏弱，钢厂利润持续收缩，同时北方环保限 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月23日A股三大指数集体回调，沪深京三市成交额缩量，多个期货品种价格下跌，各品种受不同供需因素等影响 [1] 各品种情况总结 股指期货 - 6月23日沪指跌1.37%收报4106.25点，深证成指跌3.17%收报15854.20点，创业板指跌3.84%收报4192.19点，沪深京三市成交额34663亿较昨日缩量2961亿 [1] 沪深300指数 - 6月23日弱势收盘4919.39，环比下跌140.27 [2] 焦炭 焦煤 - 6月23日焦炭加权指数弱势运行收盘价1932.1，环比下跌81.0；焦煤加权指数弱势依旧收盘价1297.5元，环比下跌24.0 [2][3] - 焦炭供应端产能维持高位，需求铁水有刚性支撑但库存累积；焦煤美伊地缘缓和能源炒作降温，国内煤矿复产进度超预期，需求端工地停工，补库结束 [4] 郑糖 - 受油价下跌、进口量偏多等因素影响，郑糖2609月合约周二大幅下行，夜盘震荡整理小幅收低；5月成品糖产量为56.20万吨，同比增加42.30%；1 - 5月成品糖产量为1131.20万吨，累计同比增加28.60% [4] 胶 - 因市场预期美联储货币政策收紧与原油价格下跌，沪胶周二震荡下行，夜盘宽幅震荡探底回升小幅收低；5月橡胶轮胎出口量为82万吨，同比减少4.9%，1 - 5月累计出口量为403万吨，同比增加3.5% [4] 美豆 豆粕 - 美豆播种进度领先，主产区天气好，巴西大豆创纪录产量压力释放，全球大豆供应宽松；6月24日豆粕主力M2609收于2947元/吨，涨幅0.44%，国内进口大豆到港高峰期，6 - 7月预估月均到港1000万吨以上 [5] 生猪 - 6月24日生猪主力LH2609收于11740元/吨，跌幅0.17%，短期供给压力大，需求端高温淡季，中长期产能调控，低效产能出清 [5] 棕榈油 - 6月23日大商所棕榈油期货区间震荡，主力合约P2609K线收带上影线阴线，收盘价9308，较上一交易日跌0.62%；6月1 - 20日马来西亚棕榈油单产、出油率、产量环比上月同期增加 [5] 沪铜 - 沪铜Cu2608合约收盘103580元/吨，成交7.48万手，持仓增加1154手，外盘伦铜同步下行，长江现货1电解铜报价104350元每吨，下跌240元，现货升水80 - 120元，下游刚需采购成交偏弱 [5] 棉花 - 周二郑棉主力合约收盘15925元/吨，库存较上一交易日减少58张，南疆库尔勒棉苗长势向好，植棉结构调整提速 [5] 铁矿石 - 6月23日铁矿石2609主力合约震荡收跌，跌幅0.54%，收盘价738.5元，全球发运量环比增加，到港量回落但仍较高，铁水产量增加，需求有韧性 [5] 沥青 - 6月23日沥青2609主力合约震荡下跌，跌幅3.85%，收盘价3766元，产量和炼厂开工率低位，库存去化，雨季抑制终端需求，出货量下降，跟随原油运行 [5] 原木 - 6月23日原木2609主力合约开盘823、最低820、最高822.5、收盘825，日加仓763手；山东3.9米中A辐射松原木现货价格上调10元每方，江苏太仓港4米中A辐射松原木现货价格持平 [6] 钢材 - 6月23日rb2610收报3112元/吨，hc2610收报3327元/吨，市场核心矛盾是弱供需与强成本博弈，内需淡季，库存去化慢，出口需跟踪数据及供给端联动，现货有成本支撑 [6] 氧化铝 - 6月23日ao2609收报2843元/吨，全国氧化铝运行产能高位，产量增加，库存新高，供应过剩；成本端原料成本中枢上移，需求端下游电解铝产能增量有限，长单执行效率下降 [6] 沪铝 - 6月23日al2608收报23520元/吨，中东局势复杂，美联储控制通胀，国内电解铝供应饱和，库存高位去库慢，中期全球铝供需缺口逻辑仍在 [6]

行 行业周报 美联储表态偏鹰，金属价格受到压制 | | | | | | | | ——金属行业周报 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 分析师: | 张珂 | 日 | SAC NO: S1150523120001 2026 6 月 23 | | | | 年 | | 钢铁 | | | | | | | | | 有色金属 | | | 投资要点： | | | | | | 证券分析师 | | | 行业情况及产品价格走势初判 |  | | | | | 张珂 | | | 钢铁：目前钢厂盈利尚可，短期内供给压力或难缓解。天气因素影响下需求修 | | | | | | 022-23839062 | | | 复动力不足，未来基本面压力或逐步积累，钢价短期或偏弱运行。 | | | | | | zhangke@bhzq.com | | | | | | | | | 研究助理 | | | 铜：海外加息担忧升温，硫磺供应存在边际改善预期，短期铜价或面临一定压 | | | | | | 子行业评级 | | | 力。 | | | | | | 冶钢原料 | | | | | 看好 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 山西沁源煤矿开启复产改变煤焦市场供需预期，国际原油价格走低中长期拖累能源和煤焦价格，虽目前焦煤供应有缺口、焦炭成本有支撑，但考虑期货主力合约在9月，未来两个多月供需预期变化或使煤焦期货由强转弱，近期大幅回落后或转为弱势震荡 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 6月22日，焦炭、焦煤期货主力合约2609整体先抑后扬，盘中焦煤2609合约短时创下5月28日以来新低；焦炭2609合约日线KDJ指标继续下滑，MACD指标死叉；焦煤2609合约日线KDJ指标走势分化，J值调头回升，K值、D值继续下滑，MACD绿柱连续3个交易日明显放大 [5][8] - 6月22日，焦炭主力合约J2609收盘价2015.5元/吨，跌0.49%，成交量51,670手，持仓量71,981手，持仓量变化1,362手，资金流入0.49亿元；焦煤主力合约JM2609收盘价1275.5元/吨，跌1.39%，成交量553,898手，持仓量483,444手，持仓量变化6,603手，资金流入1.27亿元 [5] - 6月22日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数均为1870元/吨，较前一日涨50元/吨；唐山、吕梁等地低硫主焦煤汇总价格在1740 - 2040元/吨，其中菏泽较前一日涨50元/吨 [8] 后市展望 - 消息面，6月18日长治沁源县1座核定产能150万吨的高硫主焦煤矿复产，当前原煤产量为停产前的40%，现高硫主焦煤执行出厂含税1800元/吨，该县其余煤矿近日将陆续验收，复产进度或快于预期；截至6月17日，山西炼焦煤矿山复产率64.1% [10] - 基本面，近期独立焦化企业吨焦利润自2024年5月以来新高连续5周回落，焦炭产量连续4周回落并创3月下旬以来新低；港口焦炭库存自3月下旬以来新低有所回升，焦企焦炭库存连续4周上升并创3月中旬以来新高，钢厂焦炭库存转为回落；6月15 - 20日蒙煤通关量回升，甘其毛都口岸均值环比增幅6.9%；港口炼焦煤库存自1月下旬以来新高回落，焦化厂炼焦煤库存自2月下旬以来新高连续2周明显回落，钢厂炼焦煤库存明显翘头并创2月底以来新高 [11] 行业要闻 - 五部门开展2026年新能源汽车下乡活动，乡村地区换购新能源汽车消费者可申领以旧换新补贴，活动推动智能网联等技术在乡村应用 [12] - 2026年5月，重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材产量同比和环比均下降；1 - 5月累计产量也同比下降 [12] - 长治沁源县1座煤矿复产后原煤产量已恢复至停产前水平，另一座核定产能90万吨主产高硫瘦煤的煤矿预计最快24日复产，其余煤矿正为复产验收做准备 [13] - 今年1 - 5月，陕西全省煤炭产量31883.7万吨，同比增长3.8%，占全国煤炭产量的16.1%；煤炭销量28527.42万吨，同比增长3.12%；5月末煤炭综合售价649元/吨，环比上涨73元/吨，涨幅12.67%，同比上涨182元/吨，涨幅38.97% [13] - 中蒙嘎顺苏海图 - 甘其毛都口岸跨境铁路项目整体完工率已超33%，将于2027年4月投入运营 [13] - 美伊日内瓦首轮谈判达成多项协议，包括维持黎巴嫩停火、建立沟通热线、成立工作组等，美国签发60天伊朗石油等制裁豁免文件 [13][14] - 6月22日，三艘受美国制裁油轮装载约600万桶伊朗原油进入霍尔木兹海峡，目的地为新加坡附近海域，伊朗公开运输原油量升至冲突爆发以来最高水平 [14] - 印尼可能重新审视针对发电厂的国内市场义务煤炭价格，2026年PLN所需煤炭总量1.54亿吨，合同已覆盖1.34亿吨，尚有1800 - 2000万吨缺口 [14] 数据概览 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等图表 [16][20][26][28][29][36]

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 李卓雅 从业资格证号：F031445 ...