紧盯中东变局，把握中国优势资产 20260401 摘要 伊朗停战前提仍为获得安全保障，与美方 15 点要求无交集，双方缺乏 谈判基础，近期市场缓和预期多为误读。 4 月 6 日为关键时间节点，美军 5 万兵力已到位，或开启夺岛或夺取海 峡的地面行动，冲突预计在 4 月上中旬见分晓。 霍尔木兹海峡封锁引发的油气短缺冲击将在 4 月扩散至东亚及欧洲，工 业企业面临高油价补库与停产抉择，市场震荡将加剧。 若美军发起地面行动，需警惕伊朗导弹反击沙特石油设施或切断海底光 缆等不对称作战风险，市场"最后一跌"后回升存在不确定性。 短期建议采取反向交易策略应对言论波动；中期关注美联储加息预期升 温及日本高债务、高能源依赖下的资产抛售风险。 A 股韧性预计优于全球，长期看好煤化工、新能源、化肥农药等中国优 势资产，防御端关注煤炭、水电等红利资产。 Q&A 海湾战争的 42 天，这可能是一个策略性考量；再者，该日期也可能标志着地 面军事行动的开始，例如夺岛或夺取海峡的行动，因为美军在海湾地区集结的 5 万兵力（预计投入 1 万参与地面作战）以及第 82 空降师、海军陆战队等已部 署到位。 尽管存在冲突无限期拖延的可能性，但从战 ...