文 | 甘肃发改委 7月1 4日，甘肃发改委公开征求《甘肃省深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质 量发展实施方案（征求意见稿）》意见的公告发布。重点内容如下： 全面推动新能源上网电量进入市场交易： 省内 集中式光伏、集中式风电、分布式光伏、分散式风电、光热发电 等所有新能源项目 上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过 市场交易形成 。 新能源项目 可依规 报量报价 参与交易，也可 接受市场形成的价格 。其中， 单个分布式 光伏项目 可作为 独立市场主体进入市场，也可聚合后进入市场 ；未直接或未聚合参与市 场的分布式光伏项目，暂默认为接受现货市场月度发电侧实时市场全部新能源项目加权平 均价格进入市场交易。 1 . 2 025年6月1日以前投产的新能源存量项目 （1）纳入机制的电量规模为 154亿千瓦时 。 （2）机制电价为 0 . 3 0 7 8元/千瓦时。 （3）执行期限按照 2 0 2 5年5月底项目 剩余全生命周期合理利用小时数对应年份与投产满 2 0年对应年份两者较早者确定 ；全生命周期合理利用小时数无法确定的，按照投产满20 年确定。执行期限到期后，新能源项目对应的机制电量规模自动从全省机 ...

年中，一场关乎制度、资本、资源的系统性转型，正在按下快进键。 市场积极响应。7月10日，A股上证指数重返3500点，被视为"经济贝塔系数"的银行股持续上攻， 工商银行股价收于8.08（+2.93%），月内涨幅逾14%。不仅中国的银行股，同期美国与欧洲的银 行股均有亮眼表现。 富达国际亚太投资者调研结果显示， 2025年上半年，中国大陆投资者平均回报率为4.3%，高于 3.2%的亚太投资者平均回报率。 股票、信息技术、能源仍为投资者重点配置领域。 近期，重磅政策密集出台。据国盛证券跟踪，政策重点聚焦于扩内需、稳地产、反"内卷"、强科 技、稳外资五大方向。例如，7月1日召开的中央财经委员会第六次会议提及"依法依规治理企业低 价无序竞争"；7月3日，国务院印发《关于做好自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则推进 高水平制度型开放试点措施复制推广工作的通知》；6月24日央行等部门发布《关于金融支持提振 和扩大消费的指导意见》。 当前，政策利好、"长钱"入市预期交织，正推动市场重新评估中国资产的价值。这一系列积极信 号，也在回应"内卷"问题的深层结构性矛盾。 当前，政策利好、"长钱"入市预期交织，正推动市场重新评估 ...

出海机遇与挑战并存，从技术壁垒到文化鸿沟，从供应链重构 到合规性迷宫，能力建设正成为决定企业成败的关键因素。企 业要以长期主义的战略定力，用好既有优势、追求高阶目标、 打造全局能力。 作者：李铭俊 皮鑫 封图：图虫创意 中国企业新一轮出海潮正如火如荼。2024年，德勤发布的《中国企业全球化新纪元白皮书》显 示，仅德勤一家公司，2024年便助力超过2000家中资企业在全球96个国家出海并实现国际化发 展，这折射出中国企业全面开启出海征程的深度与广度。 出海机遇与挑战并存，从技术壁垒到文化鸿沟，从供应链重构到合规性迷宫，能力建设正成为决定 企业成败的关键因素。企业要以长期主义的战略定力，用好既有优势、追求高阶目标、打造全局能 力。 既有优势 当前阶段，中国企业在科技创新、规模制造与供应链组织上具有较强优势，制胜的关键在于将这些 优势发挥到极致，转化为在国际市场上的核心竞争力。 首先是科技创新能力。 目前，中国企业在新能源、人工智能等新兴领域的技术实力已经跻身全球第一梯队，这是产业出海 的关键法宝。比亚迪的刀片电池技术凭借卓越的安全性和能量密度，成为全球新能源汽车电池市场 的标杆；大疆的无人机飞控系统以其精准的操控 ...

净利率降至个位数。 | 作者 | | 塔山 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 深耕消费电子领域，客户集中度较高 达瑞电子（300976.SZ，下称公司）成立于2003年，于2021年上市。 公司长期深耕消费电子领域，主要产品为功能性器件、结构性器件，后续还拓展了3C自动化设备。 功能性器件产品主要应用于智能手机、笔记本电脑、平板电脑等终端产品。 （来源：公司公告） 消费电子结构性器件产品主要应用于头戴式耳机、VR眼镜等可穿戴电子产品领域。 （来源：公司公告） 基于长期积累，公司客户资源较为丰富，直接客户包括三星视界、鹏鼎控股、安费诺、歌尔股份、立 讯精密等消费电子零组件生产商，产品最终应用于苹果、华为、OPPO、Jabra、Sony、Facebook等终 端品牌。 此外，公司还通过了亚马逊、特斯拉、谷歌、苹果、OPPO等终端客户的合格供应商认证。 （来源：2024年报） 为了顺应消费电子材料轻量化趋势，2025年5月，公司与东莞市维斯德新材料技术有限公司（维斯 德）及其股东麦德坤签署《投资意向书》，拟以收购股权和增资方式取得标的公司80%股权。目前该 收购事项还在推进中。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 基本面上原料端锂矿价格报价上移，市场交易活跃度转好；供给端国内供给量偏多，库存高位运行；需求端新能源产业排产预期转好，现货市场成交热情有保障，市场情绪回暖，但产业库存高企，下游备库意愿谨慎，锂价交易需谨慎；期权市场认购持仓占优，情绪偏多，隐含波动率略升；技术面上60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱略收敛；操作建议轻仓逢高抛空交易，注意控制风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价66,660元/吨，环比+180元/吨；前20名净持仓-115,519手，环比-30,622手；主力合约持仓量342,146手，环比-14,015手；近远月合约价差760元/吨，环比+820元/吨；广期所仓单11,203手/吨，环比-1手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价64,900元/吨，环比+250元/吨；工业级碳酸锂平均价63,300元/吨，环比+250元/吨；Li₂CO₃主力合约基差-1,760元/吨，环比+70元/吨 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价698美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价5,450元/吨，环比-50元/吨；锂云母（2 - 2.5%）平均价1,759元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量42,100吨，环比-5,800吨；进口量21,145.78吨，环比-7,190.11吨；出口量286.74吨，环比-447.55吨；企业开工率47%，环比-6%；动力电池产量129,200MWh，环比+5,700MWh；六氟磷酸锂4.93万元/吨，环比-0.05万元/吨；锰酸锂28,500元/吨，环比持平；钴酸锂220,000元/吨，环比持平；三元材料(811型)144,500元/吨，环比持平；三元材料(622动力型)120,000元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)125,000元/吨，环比持平；三元正极材料开工率55%，环比+2%；磷酸铁锂3.05万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率49%，环比+2%；新能源汽车当月产量1,268,000辆，环比-2,000辆；当月销量1,329,000辆，环比+22,000辆；累销渗透率44.32%，环比+0.33%；累计销量6,937,000辆，同比+1,993,000辆；当月出口量20.5万辆，环比-0.7万辆；累计出口量106万辆，同比+45.5万辆；标的20日均波动率21.8%，环比-0.03%；标的40日均波动率21.91%，环比-0.21% [2] 期权情况 - 认购总持仓155,979张，环比+22,108张；认沽总持仓60,607张，环比+8,513张；总持仓沽购比38.86%，环比-0.0577%；平值IV隐含波动率0.29%，环比+0.0460% [2] 行业消息 - 上半年全国新注册登记新能源汽车562.2万辆，同比增长27.86%，占汽车新注册登记量的44.97%；某锂矿企业高管称企业重心转向降本控费，当前锂价仍在多数厂家“盈亏线”下方；蜂巢电池全球动力电池装机量同比增长110%，海外出货量占比30% [2]

鸿蒙智行7月限时购车补贴活动 - 多个省市推出鸿蒙智行车型7月限时购车补贴活动，补贴金额为每辆车3000元，活动时间为7月1日至7月31日，各省市补贴车型数量有限，大多在1000辆~2000辆 [1] - 河南省最早于6月30日发布补贴文件，针对售价20万元及以上、搭载鸿蒙车机系统及华为途灵平台的新能源汽车，给予每辆车3000元现金补贴，活动总金额600万元（2000辆） [1] - 目前已有10个省市发布鸿蒙智行7月限时现金补贴活动，包括河南省、安徽省、云南省等，补贴细则大同小异 [2] 鸿蒙智行销售表现及促销策略 - 鸿蒙智行6月单月全系交付52747辆，同比增长20% [2] - 除省市联合补贴外，鸿蒙智行智界全系车型在6月27日至7月31日进行现金补贴，购车立减2万元现金，取消3年免息，下定至高可得价值6万元购车权益 [2] - 补贴活动资金来源为各省市属地的鸿蒙智行相关销售企业 [2]

"上半年经济运行总体平稳、稳中有进、稳中向好，是一份'含金量'很高的成绩单。"7月15日上午，经 济半年报新鲜出炉，国家统计局副局长盛来运在国新办新闻发布会上表示，上半年我国有效实施更加积 极有为的宏观政策，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行稳中向好。 初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。 中经记者 孟庆伟 北京报道 "上半年内需对GDP增长的贡献率为68.8%，其中最终消费支出贡献率为52%，成为经济增长的主动 力。"盛来运指出，在一系列扩内需、促消费政策带动下，上半年中国消费市场趋于活跃，发展态势良 好，这为下半年消费市场持续发展奠定了基础。 数据显示，上半年社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5%，其中二季度增长5.4%，比一季度加 快0.8个百分点，逐季提升。 从消费结构看，服务消费占比不断提升，上半年服务零售额同比增长5.3%，商品零售额增长5.1%。此 外，升级类消费增速加快，上半年体育用品类商品零售额同比增长22.2%，金银珠宝类零售额增长 11.3%。 去年以来，财政政策加力支持消费品以旧换新，推动家庭消费升级。数据显示，上半年限额以上单位 ...

FF REALSTED 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年7月15日 欢迎关注微信公众号 主力合约 品种 点评 操作建议 板块 II-2509 来到新一轮美国贸易政策谈判窗口期,指数已经突 IH2509 股指 股指震荡分化,价值属性增强 破短期震荡区间上沿,中枢继续上移,但测试关键 IC2507 位置附近需谨慎操作。暂时建议观望为主。 IM2509 本周资金面情况较为关键,流动性扰动增多,央行增加买断式 单边策略上建议暂观望,待调整企稳后适当多配。 12509 国债 曲线策略上中期推荐关注做陆。 TF2509 逆回购投放体现呵护态度,可能带动债市情绪好转,后期需要 继续观察税期资金面表现。 TS2509 金融 金价在3300美元/盎司上方维持高位震荡;在较强 AU2510 贵金属 市场对美国关税影响预期有所消化 美元走强金银冲高回落 的弹性下未来不排除白银还有进一步脉冲式上涨的 AG2510 可能,但需谨慎追高 集运指数 EC盘面震荡 预计偏强震荡,谨慎看多08合约 EC2508 (欧线) 单边操作暂观望为主。套利关注多材空原料套利操 钢材 工业材需求和库存走差,关注表需回落幅度 ...

政策发布 - 2025年7月13日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第7号 -- 预先审阅》，即日起施行[4] 制度创新 - 从“咨询沟通机制”到“预先审阅机制”，监管逻辑从“事后修正”向“事前指导”演进[4] - 预先审阅定位非必经程序，提供“正式级别”专业问询服务，降低信息披露成本等[4] 适用对象 - 适用于开展关键核心技术攻关或符合特定情形的科技型企业，对接半导体等战略性新兴产业[4] 衔接机制 - 预先审阅全程保密，发行人可决定是否正式申报，完善文件且无新增重大事项，上交所可不再重复问询[4] - 正式申报后需同步披露预审阶段问答材料，保障投资者知情权[4] 整体影响 - 《指引》与“科创成长层”制度相呼应，体现注册制审核服务向分层、分级机制探索[4] - 有望加速科创企业IPO进程，缩短准备周期，提升券商投行项目储备量和审核效率[4]

公告显示，公司此次由盈转亏主要系出售"中机科技发展(茂名)有限公司"带来的投资收益约2.08亿元所 致。今年则未发生类似处置事项，剔除该部分影响后，两期利润水平基本持平。 7月14日，金圆股份(000546.SZ)发布2025年半年度业绩预告。据公告，上半年度公司预计归母净利润亏 损3,000万元至5,000万元，扣非净利润亏损1.1亿元至1.5亿元。 当前公司仍处于转型爬坡期，整体业绩表现属于预期范围内。 以下为本报告期与上年同期核心数据： | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 归属于上市公司 | 亏损:3,000万元-5,000万元 | 盈利:17.382.58 万元 | | 股东的净利润 | | | | 扣除非经常性损益 | 亏损:11.000万元 - 15.000万元 | 亏损:7.937.07 万元 | | 后的净利润 | | | | 基本每股收益 | 亏损:0.04元/股-0.06元/股 | 盈利:0.23元/股 | 正因如此，公司持续推进"新能源材料"第二主线的发展，意在打开新的成长空间。目前公司生产线仍处 于试生产阶段，新能源业务尚未产生盈利，也 ...