核心观点 - 公司2025年9月总发电量同比显著下降21.18%，但水电业务表现强劲，同比大幅增长233.43% [1] - 公司2025年累计总发电量同比小幅下降2.54%，新能源发电量累计同比增长35.45%，成为重要增长点 [1] 月度发电情况 (2025年9月) - 公司完成发电量31.38亿千瓦时，同比减少21.18% [1] - 水电发电量同比增加233.43% [1] - 火电发电量同比减少52.88% [1] - 新能源发电量同比减少10.57% [1] 累计发电情况 (2025年1-9月) - 公司累计完成发电量329.54亿千瓦时，同比减少2.54% [1] - 水电发电量累计同比减少20.63% [1] - 火电发电量累计同比减少2.85% [1] - 新能源发电量累计同比增加35.45% [1]