行业核心观点 - 全球可可豆供应紧张导致美国巧克力市场价格显著攀升 成为2026年情人节消费的突出特点 [1] - 在需求基本稳定的情况下 供应骤降直接带动价格大幅上涨 企业正经历前所未有的可可价格上涨 [4] 价格涨幅数据 - 今年1月1日至2月初 美国巧克力消费价格同比上涨14.4% 高于去年同期7.8%及2024年10.5%的涨幅 [4] - 分地区看 丹佛和洛杉矶巧克力价格上涨17% 达拉斯-沃斯堡地区涨幅达19% [4] - 1月份美国糖果和口香糖价格同比上涨7.5% 涨幅为整体通胀率的三倍 [4] 供应端分析 - 西非地区供应全球约70%的可可豆 受极端天气影响收成下滑 [4] - 可可豆期货价格从2022年年中每吨约2500美元 飙升至2024年底每吨12600美元以上 [4] - 尽管近期可可价格已回落至每吨4000美元以下 但企业仍在消化高价期采购的原料库存 因此零售价格暂未下降 [4] 市场与需求 - 巧克力占情人节糖果销量约75% 是最受欢迎的节日礼品 [5] - 美国零售联合会预计 今年情人节期间美国人在糖果上的支出将达26亿美元 [5] 价格走势展望 - 零售端价格回落将是缓慢且不均衡的过程 [4] - 预计涨价势头在复活节前后有所缓解 万圣节前后有望逐步回归正常 [4] - 随着原料价格回落与库存逐步消化 巧克力价格有望在下半年回归合理区间 [5] 政策与企业应对 - 为缓解成本压力 美国已将可可等农产品排除在高额进口关税之外 [5] - 机构与企业普遍认为 关税并非本轮涨价主要原因 [5]