智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，该行近日与博通(AVGO.US)的管理层进行了投资者小组会 议，讨论重点围绕强劲的人工智能(AI)需求趋势，这不仅推动了博通定制AI XPU业务的增长，也带动 了对其高性能网络产品组合的强劲需求。此外，订单回暖突显出非AI业务也出现了逐步复苏的趋势， VMware业务持续增长。 以下是小摩总结的讨论要点： 1、AI需求依然强劲。推理类工作负载带来额外需求，原先2027年的可服务市场(SAM)预测未曾纳入这 部分内容，因此可能存在上行空间(尽管当前仍处于采纳周期的早期阶段，尚难做出明确判断)。 2、在产品技术开发方面执行力强。2nm 3.5D AI XPU产品将在今年完成流片，同时团队预计今年也将 完成第一代AI XPU产品的流片，且已与两家潜在的关键客户(该行认为是Arm/软银和OpenAI)建立合作 关系。 3、AI计算负载正带动强劲的网络需求。在扩展型网络中带来显著的单位价值提升(相比传统网络内容价 值高出5-10倍)，为该公司提供巨大的营收捕获机会。 4、非AI半导体业务正在经历"U型"逐步复苏。团队目前观察到订单/预订的拐点，这有望推动明年的每 股收益(EPS) ...