公司战略与业务回顾 - 公司CEO反思过去五年两大战略失误：一是出海启动晚了，错过了国外外卖渗透率快速提升的窗口[2]；二是对美团优选业务的大量投入未达预期，该业务因非标品易陷入价格战，模式存在问题[2] - 公司从美团优选业务中吸取的教训是从纯卖家竞价转向深入供应链做极致性价比，新业务“快乐猴”是此方向的尝试[2] 股价表现与股东回报 - 公司市值在股东周年大会当天跌破4000亿港元，股价创一年来新低[2] - 管理层对股价持续低迷深感责任重大，但认为股价受行业竞争、市场流动性等多重非公司可控因素影响[3] - 公司计划进行股票回购，认为当前股价严重低估了公司价值[3] - 公司持有理想、智谱等上市公司及宇树科技等非上市公司股权，按账面价值总计可能超过650亿元，将在锁定期后积极考虑变现以增强市场信心[3] 行业竞争与经营状况 - 管理层认为外卖行业的非理性竞争已在好转，过去一年因此耽误了几乎整整一年，现已逐步回归正轨[3] - 粗略估算过去一年多整个外卖行业投入约2000亿元用于竞争，但主要是无效内卷，未创造增量价值[3] - 公司在30元以上高价值订单中保持70%以上的市场份额，并且其单位经济模型与竞争对手的差距在拉大而非缩小[4] - 管理层对行业回归理性后，公司保持效率与体验领先并实现盈利具有长期信心[4]