股价表现与近期事件 - 公司股价上涨3.76%至110.3港元，成交额达5.18亿港元 [1] - 公司计划于10月24日召开董事会会议，审议并批准截至2025年9月30日止九个月的第三季度业绩 [1] - 公司于9月25日举办了投资者日活动 [1] 投资者日业务要点 - TIDES业务发展势头强劲，产能扩张迅速且管线储备丰富 [1] - 早期研发显现复苏信号，预计将拉动占公司总收入约三分之一的早期业务收入增长 [1] - 精细化运营有助于公司在面对宏观不确定性及进行全球产能扩张时保持有韧性的盈利能力 [1] 机构观点与行业地位 - 摩根大通继续将公司列为中国CXO行业的首选股 [1] - 公司是中国收入规模最大的合同研究开发与生产组织 [1] - 小分子CRDMO领域竞争相对温和，公司TIDES业务增长动力持续强劲 [1]

行业影响分析 - 药品关税政策对中国CDMO企业不构成直接影响 因客户通常负责支付关税[1] - 药明康德正在扩充美国产能以满足客户对本地化生产的需求[1] 公司业务定位 - 药明康德是中国收入规模最大的合同研究开发与生产组织[1] - 小分子CRDMO领域竞争相对温和[1] - 药明TIDES业务增长动力持续强劲[1] 投资评级 - 摩根大通继续列药明康德为中国CXO行业首选股[1] - 维持"增持"评级 目标价138港元[1] 政策背景 - 美国总统特朗普计划自10月1日起对进口品牌药及专利药征收100%关税[1] - 关税豁免条件为相关药厂已在美国动工兴建生产设施[1]

公司评级与目标价 - 摩根大通继续列药明康德为中国CXO行业首选股 维持增持评级 目标价138港元 [1] 行业地位与业务优势 - 公司是中国收入规模最大的合同研究开发与生产组织 [1] - 小分子CRDMO领域竞争相对温和 [1] - 药明TIDES业务增长动力持续强劲 [1] 关税政策影响分析 - 美国总统特朗普计划自10月1日起对进口品牌药及专利药征收100%关税 [1] - 该药品关税政策对中国CDMO企业不会构成直接影响 因客户通常负责支付关税 [1] - 公司正在扩充美国产能以满足客户对本地化生产的需求 [1]