核心财务表现 - 2025年中报实现收入124.75亿元，同比下降8.39% [1] - 净利润10.46亿元，同比增长0.27% [1] - 扣非归母净利润10.46亿元，同比增长28.62% [1] 业务结构分析 - 塑料管道业务收入108.56亿元，同比下降3.24%，占比87%同比提升4.3个百分点 [2] - 建材家居业务收入8.58亿元，同比下降20.56%，占比6.9%同比下降1.1个百分点 [2] - 其他业务收入7.61亿元，同比下降39.84%，占比6.1%同比下降3.2个百分点 [2] - 海外管道收入6.73亿元，同比增长30.42%，占管道总收入比例达6.2% [2] 多元化业务优化 - 信用减值规模降至0.35亿元，应收账款持续减少 [2] - 光伏业务收入1.66亿元，同比基本持平，减值规模可控 [2] - 环保业务收入1.59亿元，同比增长21.37%，客户结构持续优化 [2] 财务与资本结构 - 资产负债率43.4%，同比下降3.4个百分点 [3] - 海外资本开支9.72亿元，主要用于生产基地建设 [2] - 有息负债持续压降，财务费用压力有望缓解 [3] 未来业绩展望 - 预计2025年营业收入265.48亿元，同比下降1.77% [3] - 预计2025年归母净利润17.07亿元，同比增长1.4% [3] - 2026-2027年归母净利润预计分别增长21.52%和12.97% [3]