银行理财规模表现 - 2025年12月末银行理财规模为33.3万亿元，较11月末的33.8万亿元仅回撤5000亿元，回撤幅度1.48% [1] - 该回撤幅度显著低于历史同期水平，历史12月理财规模平均环比下跌约8000亿元 [1] - 2025年12月的回撤幅度远超市场预期 [1] 核心驱动因素 - 理财子公司强劲的规模诉求和主动冲量是核心驱动因素 [1] - 存款利率低位运行下的“比价效应”也起到了重要作用 [1] - 上述因素有效对冲了年末考核带来的资金流出压力 [1] 市场影响与展望 - 理财规模的稳健表现对中短端信用债形成了有力支撑 [1] - 展望2026年，“固收+”产品仍将是核心增长点，预计规模增量至少在1.2万亿元以上 [1] - 预计2026年全年整体理财规模有望突破36万亿元 [1]