港股市场与股价表现 - 港股市场回暖，国产运动品牌安踏、李宁、特步和361度四家公司股价在2025年上半年均实现上涨 [1] - 361度股价涨幅超过50%，表现最为突出 [1] - 四家企业中期业绩全部披露，行业格局呈现“强者恒强、分化加剧”的特点 [1] 公司财务业绩 - 安踏上半年实现营收385亿元，相当于其余三家总和的1.4倍，净利润70亿元，达到三家公司总和的2倍以上 [1] - 安踏净利润同比下降9%，主要受Amer Sports上市事项权益摊薄影响，剔除该因素后实际增长14.5% [1] - 特步持续经营业务收入增加7.1%至68.37亿元，净利润大幅增长21.47%，主因是剥离亏损业务及Saucony品牌利润提升 [1] - 李宁营收增长3.28%，净利润下降10.99%，主要受直营渠道调整和所得税率上升影响 [1] - 361度营收与净利润分别增长10%和8%，表现稳健 [1] 公司发展战略 - 安踏坚持多品牌并购路线，近期完成对JACK WOLFSKIN的收购，强化户外运动布局 [2] - 李宁强调“稳健经营”，夯实产品与渠道基础 [2] - 361度重点推进门店升级与低线城市渗透 [2] - 特步战略性聚焦跑步领域，构建跑步生态圈 [2] 行业市场前景 - 四大品牌均对中国体育消费市场保持信心 [2] - 2025年上半年，四大电商平台体育用品零售额达2181亿元，同比增长17.5% [2] - 体育用品零售增速显著高于普通商品网上零售增速，显示运动赛道仍具广阔增长空间 [2]