报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 第二季度收入不及彭博一致预期，盈利好于彭博一致预期；上半年所有区域和渠道均实现双位数增长（剔除 Yeezy 影响），主要受关税成本增加影响管理层维持全年指引 [3][4] - 2025 财年第二季度阿迪达斯品牌不变汇率收入增长 12%，公司毛利率提升 0.9 百分点；分地区看除欧洲受欧洲杯高基数影响外，剔除 Yeezy 其他地区均实现双位数增长，上半年全部地区双位数增长；分品类看二季度服装增长领先，公司专业和生活品类均实现双位数增长；分渠道看渠道均衡增长，批发渠道增长领先，上半年各渠道剔除 Yeezy 均实现双位数增长 [3] - 管理层维持全年指引，收入预计高个位数增长，主品牌双位数增长，营业利润目标 17 - 18 亿欧元；若无关税影响，指引可能上调至少 2 亿欧元 [3] - 全年主品牌双位数增长的指引彰显增长信心，盈利预计持续改善；从产业链角度，重点推荐阿迪达斯核心供应商申洲国际，以及新切入阿迪达斯供应链、订单增量显著的华利集团；阿迪达斯品牌大中华区销售势头良好，全年预期乐观，重视批发渠道本土化运营，重点推荐核心零售商滔搏 [3][31] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025 财年第二季度收入 59.52 亿欧元，同比 +2.2%，不变汇率收入 +8.0%，主品牌不变汇率收入 +12.0%；净利润 3.75 亿欧元；上半年收入 121.05 亿欧元，同比 +7.3%，不变汇率收入 +10.0%，主品牌不变汇率收入 +14.0%；净利润 8.11 亿欧元 [2] 分地区情况 - 二季度除欧洲受欧洲杯高基数影响外，剔除 Yeezy 其他地区均实现双位数增长；上半年全部地区双位数增长；如欧洲地区二季度收入增长 7%（包括 Yeezy 影响后为 4%），北美地区二季度收入增长 15%（包括 Yeezy 影响后为 8%）等 [3][11] 分品类情况 - 二季度服装增长领先，公司专业和生活品类均实现双位数增长；如鞋类 Q2 收入 +9%（包括 Yeezy 影响后为 3%），服饰 Q2 收入 +17%，配饰 Q2 收入 +7% [3][19] 分渠道情况 - 渠道均衡增长，批发渠道增长领先，上半年各渠道剔除 Yeezy 均实现双位数增长；如批发渠道 Q2 收入增长 14%（包括 Yeezy 影响后为 11%），DTC 渠道 Q2 收入 +9%（包括 Yeezy 影响后为 3%） [3][23] 管理层业绩指引 - 货币中性收入预计高单位数增长，阿迪达斯品牌双位数增长；营业利润预计 17 亿至 18 亿欧元；正面因素有上半年业绩超预期、订单强劲、品牌热度提升；风险因素有美国关税、宏观经济波动和地缘冲突；若无关税影响，指引可能上调至少 2 亿欧元 [28] 关税相关 - 下半年成本预计增加 2 亿欧元，第二季度已受影响；缓解措施有生产优化、供应商合作、定价策略；间接风险有关税可能引发美国通胀，影响消费者需求 [28][29]

核心观点 报告对多个行业和公司进行研究分析，指出纺服运动品牌行业需创新破局关注产品创新能力；券商行业基本面改善业绩预期良好，估值有提升空间；交通运输行业中快递“反内卷”有望改善竞争格局，航空和航运各有发展态势；东鹏饮料上半年收入高增，后续规模效益有望释放；金融工程方面，华夏中证 2000ETF 有投资价值，风险模型控制至关重要 [6][8][10][14][18]。 行业与公司 纺服行业 - 行业大盘渗透率持续提升且内部分化，运动大类以价换量个位数增长，户外品类量缩价升，运动服增长驱动转变，运动鞋降速，抖音成核心增长极 [6]。 - 国际品牌表现两极分化，耐克销售额下滑份额减少，阿迪达斯销售额强劲增长份额提升 [6]。 - 本土品牌部分因跑步驱动份额回升，安踏、李宁、特步、361 度各有表现，各品牌细分品类中新品结构性贡献增大可改善价格和销售趋势 [7]。 - 价格战压力需创新破局，关注品牌产品创新能力，推荐核心零售商和供应商，以及部分本土品牌 [7][8]。 非银金融行业 - 证券行业业绩驱动力改善，增量资金入市和减员增效带动券商 ROE 提升，估值与盈利双击 [8]。 - 证券公司基本面持续改善、业绩预期良好、估值合理，板块趋势性上涨行情或可持续，维持行业“优于大市”评级 [9][10]。 交通运输行业 - 航运方面，油运景气度有望暑期见底，集运企业盈利能力年内或承压，推荐中远海能、招商轮船，关注招商南油和中远海控 [10]。 - 航空暑运旺季过半，客运航班量和票价有变化，2025 年国内扣油票价有望企稳回升，推荐相关航空公司 [11]。 - 快递“反内卷”政策推动下，行业无序竞争有望好转，四季度旺季价格和盈利值得期待，无人物流车放量降本，推荐相关快递公司 [11]。 东鹏饮料 - 2025 年上半年收入和归母净利润同比高增长，特饮、电解质水和其他饮料各有增长表现，各地区收入也有不同增长情况 [14][15]。 - Q2 业绩略慢于收入因费投增加和新品放量，但全年盈利提升可期，上修未来 3 年盈利预测，维持“优于大市”评级 [16][17]。 金融工程 华夏中证 2000ETF - 多因素共振下小微盘风格领航行情，中证 2000 指数表现优，华夏中证 2000ETF 为布局小微盘提供配置工具，且有明显超额收益 [18][19]。 风险模型 - 黑天鹅事件频发，组合风险控制至关重要，风险模型经历进化，需进行全流程组合风险控制 [20][21]。 金融工程日报 - 2025 年 7 月 29 日市场大部分指数上涨，部分行业和概念表现较好，市场情绪和资金流向有相应数据体现 [23]。 市场数据 主要市场指数 - 2025 年 7 月 29 日上证综指等指数有收盘指数、涨跌幅度和成交金额数据 [2]。 - 2025 年 7 月 30 日道琼斯等全球主要市场指数有收盘指数和涨跌幅数据 [5]。 基金指数 - 2025 年 7 月 30 日债券基金指数等有收盘指数和涨跌幅数据 [5]。 汇率 - 2025 年 7 月 30 日欧元兑美元等汇率有收盘指数/价和涨跌幅数据 [5]。 商品期货 - 2025 年部分商品期货有收盘价和涨跌幅数据 [26]。 非流通股解禁 - 近期多家公司有非流通股解禁明细，包括解禁数量、流通股增加比例和解禁日期等 [4][28]。 全球证券市场统计 - 道琼斯工业平均指数等股票市场指数有最新收盘价、不同时间段涨跌幅和波动率数据 [30]。 资金流入流出 - A 股、港股有资金流入流出前十的股票相关数据 [32][33]。

宏观及策略研究 - 2025年1-6月规模以上工业企业利润同比下降1.8%，6月单月同比下降4.3%，降幅较前期收窄 [2][3] - 工业增加值同比增长6.4%（较1-5月回升0.1个百分点），但PPI回落导致营收增速放缓至2.5%，营收利润率同比下降4.8%至5.15% [3] - 分企业类型看，仅外商及港澳台商投资企业利润增速改善，私营、国有及股份制企业均边际回落 [3] - 41个工业行业中17个实现利润正增长，黑色金属冶炼、有色金属矿采选、铁路船舶设备制造等行业表现突出 [4] 财政数据 - 上半年全国一般公共预算收入同比下降0.3%，支出同比增长3.4%，政府性基金收入下降2.4%但支出大幅增长30% [6] - 税收收入结构改善：增值税涨幅扩大，企业所得税降幅收窄（低基数效应），个人所得税保持8%高增速 [9] - 财政支出侧重民生与科技：社保就业支出增长9.2%，科技支出增速提升至9.1%，基建支出降幅扩大至4.5% [10] - 政府性基金支出加速（特别国债和专项债落地），广义财政支出同比增长8.9% [10] 公募基金市场 - 公募基金总规模突破34万亿元，权益类基金普遍上涨，量化基金单周涨幅达2.22%，QDII基金平均涨1.10% [12][14] - ETF市场净流入19.22亿元，跨境型ETF流入103.22亿元，股票型ETF净流出54.53亿元，日均成交额3837.85亿元 [14] - 主动权益基金仓位下降3.14个百分点至75.38%，增持建筑材料、煤炭等行业 [14] - 新成立基金36只，募集规模276.61亿元，个人养老金基金扩容 [12][15] 轻工制造与纺织服饰行业 - 造纸板块受"反内卷"政策推动，7月1-25日上涨5.07%，头部企业宣布8月起瓦楞纸提价30元/吨 [16] - 2026年造纸产能投放节奏放缓，政策持续发力有望改善行业供需 [16] - 第三批690亿元国补资金下达，带动以旧换新销售额超1.6万亿元，利好家具内销 [20] - 纺织服饰板块跑输沪深300指数0.24个百分点，瑞贝卡上半年净利润增长超15% [16]

全球股市上涨势头暂停 - 全球股市上涨势头暂停 主要原因是欧洲公司发布令人失望的业绩报告以及投资者对美联储鹰派立场的预期升温 [1] - 欧洲斯托克600指数下跌0.6% 美国标普500指数期货几无变动 美元走高 十年期美国国债收益率上升一个基点至4.41% [1] - 投资者关注下周美国加征关税的最后期限以及与中国、欧盟的贸易谈判进展 [1] 欧洲汽车股业绩预警 - 欧洲汽车及零部件制造商业绩展望悲观 成为市场下跌的直接导火索 [2] - 法国汽车零部件供应商法雷奥下调全年销售预期 股价重挫12.4% [2] - 大众汽车因关税困境下调业绩展望 股价下跌2.4% 其卡车子公司Traton大幅下调全年预期 股价重挫8.1% [2] - 欧洲汽车股指数下跌1.4% 成为市场最大拖累 [2] 欧洲主要股指表现 - 德国DAX指数跌0.7% 法国CAC40指数跌0.4% 欧洲斯托克50指数跌0.45% 英国富时100指数开盘跌0.15% [4] - 越南股市基准指数上涨0.7% 创历史新高 [4] - 美元现货指数上涨0.12% 美元兑日元涨幅扩大至0.50% 现报147.73 欧元对日元涨0.3%至173.25 创一年新高 [4] - 10年期美国国债收益率上涨两个基点至4.41% 德国10年期国债收益率上涨4个基点至2.74% 为3月份以来最高水平 [4] - 比特币下跌3.2%至115,019.51美元 现货黄金跌0.4%至3353.55美元/盎司 [4] 消费品牌疲软表现 - 德国运动品牌彪马下调全年业绩展望并公布弱于预期的季度业绩 股价暴跌18.7% 成为泛欧STOXX 600指数中跌幅最大的成分股 [5] - 欧洲多数区域性股市均录得下跌 市场整体避险情绪升温 [5] 美联储鹰派预期升温 - 美国股市此前因财报季表现稳健及对贸易协议的乐观情绪高歌猛进 标普500指数在19个交易日内创下10次历史新高 [6] - 随着下周美联储政策会议临近 市场风向转变 美元指数上涨0.12%至97.61 [6] - 市场认为美联储主席在即将到来的会议上维持鹰派基调的可能性更大 政治动态和经济指标强化了美联储更为谨慎的立场 [9] - 高盛集团和Citadel Securities等机构建议客户利用当前较低成本买入对冲工具 以防范美国股市可能出现的回调 [9]

公司股价表现 - 在线学习平台Coursera盘前涨幅超过22% [1] - 运动品牌昂跑美股盘前涨幅超过5% [1] - 医疗科技公司Clover Health盘前涨幅超过3% [1]

报告核心观点 - 对多个行业和公司进行研究分析，挖掘潜在投资机会与风险，涉及纺织服装、电子、传媒互联网、家电等行业及多公司 [7][13][20] 各行业及公司研报总结 纺织服装行业 - 运动户外行业 2024 年规模约 4000 亿美元，同比增长 3.8%，品牌表现分化，股价走势差距大 [7] - 耐克产品战略错失良机，心智下滑早于业绩拐点，2025 年重启体育营销 [8] - 阿迪达斯时尚与跑步双轮驱动，产品战略成功切换，营销开支占比计划保持 12% [9] - 亚瑟士专业高端化叠加时尚加速器，业绩驱动股价大幅上涨，营销高效 [10] - 投资应判断运动品牌产品周期阶段，把握核心关注点，关注相关品牌及本土企业 [11][12] 宏观与策略 - 中国经济内需作用凸显，基建板块迎来“DeepSeek 时刻”，有新发展机遇 [13] 电子行业 - 台积电上调 2025 年收入增速预期，电子板块有望在多周期共振下实现“估值扩张”行情 [13] - 推荐工业富联、澜起科技等多只电子股，关注半导体底部配置机遇 [13] 传媒互联网行业 - 传媒板块本周下跌 1.58%，跑输沪深 300 和创业板指 [20] - OpenAI 发布智能体，《王者荣耀》布局女性向内容赛道，暑期档票房有望回暖 [20][21] - 中长期看好 AI 应用及 IP 潮玩，推荐恺英网络、巨人网络等标的 [22] 互联网行业 - 即时零售 2024 年市场规模达 7800 亿元，近 5 年复合增长率 46%，远期市场空间有望突破 3 万亿元 [22] - 美团与阿里巴巴是市场核心参与者，美团闪购和阿里相关业务有盈利预期 [23][25] - 看好美团在即时零售市场的领先地位，关注各平台效率比拼 [25][26] 机械行业 - 人形机器人、人工智能、核聚变等领域有多项行业动态和公司动态 [26][27] - 宇树科技开启上市辅导，有望推动产业链升级，关注多只标的 [27] 电力设备新能源行业 - 固态电池产业加速发展，关注低空经济博览会进展，建议关注厦钨新能、豪鹏科技 [30] 家电行业 - 6 月家电社零增长超 30%，出口额续降 8%，北方高温有望带动空调需求增长 [31][32][35] - 推荐美的集团、格力电器等多只家电股 [36] 银行业 - 常熟银行业绩韧性较强，零售信贷需求疲软，主动降速夯实根基，不良率和拨备覆盖率平稳 [36][37][38] - 维持“优于大市”评级，预测 2025 - 2027 年归母净利润及增速 [38] 新能源行业 - 中国新能源 RWA 资产有望成海外主权基金配置方向，协鑫能科有望受益 [39] 金融工程 - 公募基金 2025 年二季报显示加仓通信减仓食品饮料，创业板配置权重明显提升 [40] - 市场放量上涨，沪指连创新高，关注市场表现、资金流向、机构关注与龙虎榜等数据 [43][45][48] 市场数据 - 展示商品期货、全球证券市场统计、沪深港通资金流入流出等数据 [49][53][54]

报告行业投资评级 - 运动品牌行业评级为优于大市 [1][6] 报告的核心观点 - 产品周期对运动品牌业绩至关重要，投资应判断周期阶段把握核心关注点，从顶级营销事件观察新品周期起点，关注商业化环节的科技下放效率与竞争环境；产品进入瓶颈时，观察产品供应调整、新品接力能力和大品类赛道切换机遇 [5] 各部分总结 行业趋势 - 疫情后运动户外行业进入平稳增长阶段，2024年规模约4000亿美元，同比增长3.8%，品牌表现分化，头部集中度下降 [17] - 相比2019年，耐克、阿迪达斯市场份额回落，细分运动与中国本土品牌崛起 [18] - 品牌季度财报趋势分化，阿迪达斯和细分运动品牌势头强劲 [23] - 耐克、阿迪达斯、亚瑟士2019年至今股价走势各具特点，分别为倒V型、N型反转和持续新高 [25][27][28] - 三家公司估值有共性，业绩分化显著，业绩是股价底层驱动力 [33] 耐克 - 业绩与股价：2019 - 2021年震荡上行，2022 - 2023年下跌反弹，2023 - 2025年震荡下跌后企稳 [43][46][47] - 产品战略：2019 - 2022财年，前期科技引领、后期简化品类；2022财年下半年至2025财年，库存危机前后战略调整，后期回归专业运动 [50][51] - 消费者心智：搜索指数变化早于业绩与股价，营销开支削减或影响品牌势能，2025财年开始重视品牌营销 [65][70] 阿迪达斯 - 业绩与股价：2019 - 2021年震荡上行，2021 - 2022年快速下跌，2023 - 2025年持续反弹 [74][75][76] - 产品战略：2019 - 2022年，前期依赖Boost科技，后期新品酝酿；2023 - 2025年，库存危机前后战略调整，科技商业化与时尚引领双轮驱动 [78][81] - 消费者心智：搜索指数回升早于股价和业绩，营销开支占比高，投入方向影响效果 [96][101] 亚瑟士 - 业绩与股价：2019 - 2020年调整期后反弹，2021 - 2022年利润翻倍增长，2023 - 2025年利润率攀升 [105][107] - 产品战略：2019 - 2022年，专业运动高端化；2023 - 2025年，运动风格和鬼冢虎火爆，专业运动产品升级 [111][112] - 消费者心智：搜索指数与业绩、股价同步上升，营销开支占比低但效果突出 [134][138] 总结 - 上升期：将营销大事件作为起点，关注核心圈层反馈与商业化动作，以及科技下放和时尚破圈后的竞争环境 [146][149] - 瓶颈期：关注渠道健康与新品周期接力，以及品类大势切换 [156][158] 投资建议 - 国际品牌产业链：关注耐克新品周期接替拐点，看好申洲国际、华利集团和滔搏的配置机会 [161] - 本土运动品牌：把握品类景气周期，关注企业产品创新能力与品牌影响力，看好安踏体育、李宁，关注特步国际、361度 [164]

WNBA全明星赛与运动品牌营销 - WNBA全明星赛成为运动品牌竞相角逐的舞台，耐克、锐步、斯凯奇、安德玛等品牌纷纷推出专属鞋款或签约球星 [3][4] - 耐克推出三双WNBA全明星限定配色鞋款，对应旗下三位签约球星克拉克、萨布丽娜和阿贾·威尔逊 [3] - 锐步推出安吉尔·里斯签名鞋的第二个配色Angel Reese 1"Mebounds"，斯凯奇宣布签约明星后卫杰基·杨 [3] - 安德玛为凯尔西·普拉姆打造专属配色Under Armour Breakthru 5，并策划冰沙主题快闪餐车活动 [3] - 中国品牌匹克为代言人李月汝支付每年5000美元的WNBA球鞋授权费用 [4] 女性运动员商业价值提升 - 运动品牌纷纷围绕WNBA球员展开营销，反映女性运动员商业价值已成为必争阵地 [4] - 耐克CEO提到"性别进攻"策略，强调对女子篮球的投资，女子训练服实现高个位数增长 [4] - 耐克限量发售阿贾·威尔逊签名鞋A'One，几分钟内售罄，并上架多个零售渠道 [5] - 耐克参与2022年WNBA 7500万美元融资，与多位球员提前开启合作 [6] WNBA商业发展现状 - 本届全明星票王克拉克获约130万张投票，两年前仅为9.6万张 [8] - 本届全明星1.8万个座位提前售罄，两年前仅售出1.2万个座位的四分之三 [8] - WNBA新签11年22亿美元媒体版权协议，较此前每年6000万美元大幅提升 [8] - WNBA计划扩军三支球队，扩军费用上涨至2.5亿美元 [8] - 金州女武神球队估值飙升至5亿美元，本赛季赞助收入至少2000万美元，预计门票收入3500万美元 [8] 劳资协议谈判与球员薪资 - WNBA球员工会退出当前劳资协议，分歧核心为收入分成比例 [9] - 当前WNBA仅按营收9.3%比例发工资，最低薪资66000美元，顶级球员收入约7.8万美元 [9] - NBA薪资分成比例超50%，新秀状元第一年薪资超1300万美元 [9] - 超过40名球员（联盟近四分之一）参与全明星前的谈判会议 [9]

奢侈品行业动态 - 历峰集团2025财年第一财季销售额达54.1亿欧元（约62.8亿美元），按不变汇率同比增长6%，其中珠宝部门增长11%至39.1亿欧元，钟表部门下跌7%至8.24亿欧元 [5][6] - LVMH旗下风险投资部门完成对法国针织品牌Molli的战略投资，该品牌2024年营收突破800万欧元，计划加速欧洲市场扩张 [4] - 巴黎老佛爷百货旗舰店2025年上半年实现双位数销售增长，年均客流量达3700万人次，其中60%为海外游客 [9][10] - Burberry 2026财年第一季度收入下跌6%至4.33亿英镑，同店销售同比下降1%，但较去年同期21%的跌幅显著改善 [3] - 新加坡连续三年蝉联全球奢侈品消费最昂贵城市，2025年奢侈品销售额预计达139亿新元，同比增长7% [8] 时尚零售行业 - 安踏体育2025年上半年核心品牌实现中等个位数增长，FILA录得高个位数增长，其他品牌同比增长60%-65%，但第二季度增速放缓至低个位数 [11] - 美邦服饰预计2025年上半年净利润同比下滑86.98%-90.88%至700-1000万元，信用减值损失增加及缺乏一次性收益是主因 [14][15] - 澳洲Country Road Group营业利润暴跌71.7%至1420万澳元，多家门店关闭，CEO已离职 [16] - DFS宣布退出大洋洲市场，9月底前关闭新西兰和澳大利亚所有门店，主因国际游客恢复缓慢及高租金压力 [17][18] - Marni任命Meryll Rogge为新任创意总监，该品牌2023年销售额仅增长8%，落后于集团其他品牌 [12] 其他消费品类 - 泡泡玛特预计2025年第二季度营收同比增长超200%，净利润增长超350%，海外营收占比持续提升 [13] - 长江商学院报告显示过去25年亚非艺术品价格年复合增长率达7.7%，2025年春拍中华艺术品价格上涨9% [7] 品牌事件 - 香奈儿合肥万象城专柜发生顾客与店员肢体冲突事件，经警方调解后双方和解，品牌未对外详细说明 [2]

报告公司投资评级 - 买入评级 [2] 报告的核心观点 - 2季度流水符合预期，维持未来三年收入预测大致不变，略微下调未来三年利润率预测，基于2026年20倍市盈率，给予目标价110.20港元，维持买入评级，视安踏为运动品行业首选公司 [6] - 安踏品牌销售势头放缓，下半年线上渠道有望改善，FILA品牌恢复趋势稳固，其他品牌继续高速发展 [6] 各部分总结 股份资料 - 52周高位106.30港元，52周低位65.90港元，市值249,242.59百万港元，日均成交量8.62百万，年初至今变化15.35%，200天平均价88.82港元 [4] 财务数据一览 - 2023 - 2027E年收入分别为62,356、70,826、77,140、83,936、90,550百万元人民币，同比增长16.2%、13.6%、8.9%、8.8%、7.9% [5] - 2023 - 2027E年净利润分别为10,236、15,596、13,410、15,021、16,543百万元人民币，同比增长30.8%、50.3%、 - 14.0%、12.4%、10.1% [5] - 2025 - 2027E每股盈利调整幅度分别为 - 4.8%、 - 5.6%、 - 5.4% [5] 各品牌情况 - 2025年2季度安踏/FILA/所有其他品牌分别录得低单位数/中单位数/50 - 55%的同比流水增长，管理层维持全年各品牌增长指引（安踏/FILA/所有其他品牌同比增长高单位数/中单位数/30%+） [6] - 安踏品牌2季度流水恢复势头环比1季度略微放缓，主要受线下渠道调整和线上渠道承压影响，库销比约为5个月，折扣率合理，管理层预计下半年电商渠道有望恢复 [6] - FILA 2季度录得中单位数流水增长，策略性加大电商渠道折扣力度优化库存，库销比改善到5个月水平 [6] - 迪桑特、可隆2季度分别录得同比40%+/70%+的高增速，新收购品牌Maia Active 2季度取得30+%的同比增速 [6] 盈利预测变化 - 2025 - 2027E营业收入预测变动为0.0%、 - 0.6%、 - 0.3%，毛利润预测变动为 - 0.8%、 - 1.7%、 - 1.9%，毛利率预测分别下调0.5、0.7、1.0个百分点 [7] - 2025 - 2027E经营利润预测变动为 - 3.7%、 - 6.7%、 - 7.9%，经营利润率预测分别下调0.9、1.5、1.9个百分点 [7] - 2025 - 2027E归母净利润预测变动为 - 4.8%、 - 5.6%、 - 5.4%，净利润率预测分别下调0.9、0.9、1.0个百分点 [7] 核心收入假设 - 2023 - 2027E安踏品牌收入分别为30,306、33,522、35,701、38,200、40,492百万元人民币，FILA分别为25,103、26,626、27,558、28,385、29,236百万元人民币，其他品牌分别为6,947、10,678、13,881、17,352、20,822百万元人民币 [8] - 2023 - 2027E安踏品牌门店数量分别为9,831、9,919、9,989、10,059、10,129家，FILA均为2,060家，其他品牌分别为546、622、652、682、712家 [8] 财务数据 - 损益表显示2023 - 2027E收入、成本、毛利、利润等数据变化 [16] - 资产负债简表显示2023 - 2027E资产、负债、权益等数据变化 [16] - 现金流量表显示2023 - 2027E经营、投资、融资活动现金流等数据变化 [17] - 财务比率显示2023 - 2027E每股指标、利润率、盈利能力等数据变化 [17]