报告行业投资评级 - 国债品种（TL、T、TF、TS）评级为震荡 [1] 报告核心观点 - 官方10月份制造业采购经理指数为49.3%、非制造业商务活动指数为49.7%，分别比上月下降0.8个、0.5个百分点，经济景气水平较上月回落，部分为季节性因素 [2] - 周一国债期货主力合约在上周五大幅下跌之后全线反弹，国债期货短线或震荡略多 [2] - 交易策略为交易型投资波段操作 [3] 行情复盘 - 周一国债期货主力合约开盘多数低开，早盘拉升一波，午后横盘窄幅震荡 [1] - 30年期国债期货主力合约TL2612上涨0.31% [1] - 10年期国债期货主力合约T2612上涨0.10% [1] - 5年期国债期货上涨0.06% [1] - 2年期国债期货主力合约TS2612上涨0.02% [1] 重要资讯 - 周一央行公开市场以固定利率、数量招标方式开展5410亿元隔夜逆回购操作，操作利率1.25%，当日有10560亿元逆回购到期，当日净回笼5150亿元 [1] - 周一银行间资金市场隔夜利率保持低位，DR001全天加权平均为1.29%，上一交易日加权平均1.29%；DR007全天加权平均为1.36%，上一交易日加权平均1.39% [1] - 周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数下行，2年期国债到期收益率下行0.90个BP至1.24%，5年期下行0.55个BP至1.35%，10年期下行1.57个BP至1.63%，30年期下行1.66个BP至2.07% [1] - 11月2日中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会等部门先后召开证券、基金、保险公司互换便利座谈会和股票回购增持再贷款座谈会，提出适时开展证券、基金、保险公司互换便利操作，进一步增加参与机构数量，适当降低互换费率，优化质押和操作模式；股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1% [1] - 人民银行11月2日发布公告，为支持资本市场健康稳定发展，将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情展期；目前有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元 [1] - 11月2日美国供应管理协会（ISM）公布的制造业采购经理人指数（PMI）在10月份上升1个点达到55.5，创下四年多以来的第二高读数，高于市场预期的54.7；10月份美国制造业活动有所回升，生产端创下近五年来最强劲的增长 [1] 市场逻辑 - 上周末央行宣布自11月2日起每个工作日开展隔夜逆回购操作招标，操作利率为1.25% [2] - 周一国债期货闭市后，10年期国债现券收益率下行约0.5个基点，30年期国债现券到期收益率下行约0.7个基点 [2]