公司投资活动 - 公司全资附属公司民银投资(香港)于2025年12月8日认购了MINMETALS CAPITALS&SECURITIES,INC发行的证券，总认购金额为100万美元（约780.6万港元）[1] - 公司于2026年2月4日在场外交易市场进一步购买了本金总额为1141万美元（约8906.65万港元）的同一发行人证券，支付总代价约1148.92万美元（约8968.47万港元）[1] - 公司进行认购及购买证券的目的为投资用途，旨在平衡及多元化投资组合并带来稳定回报，该行为符合公司的投资策略[1] 公司决策与评估 - 公司董事认为，相关认购及购买事项属公平合理，且符合公司及股东的整体最佳利益[1]

公司投资活动 - 公司全资附属公司民银投资(香港)于2025年12月8日认购了发行人MINMETALS CAPITALS & SECURITIES, INC发行的证券，总认购金额为100万美元(相当于约780.6万港元) [1] - 公司于2026年2月4日在场外交易市场购买了本金总额为1141万美元(相当于约8906.65万港元)的证券，总代价约为1148.92万美元(相当于约8968.47万港元) [1] - 公司认购及购买证券的目的是用于投资，旨在平衡及多元化投资组合并带来稳定回报，该行为符合公司的投资策略 [1] 管理层观点 - 公司董事认为，认购及购买事项为集团提供了平衡及多元化投资组合的机会，并能带来稳定回报 [1] - 公司董事认为，认购及购买事项属公平合理，且符合公司及股东的整体最佳利益 [1]

公司投资活动 - 公司全资附属公司民银投资(香港)认购了发行人MINMETALS CAPITALS & SECURITIES, INC发行的证券，总认购金额为100万美元，总代价为100万美元（不包括交易成本），相关指令于2025年12月8日获确认并完成分配 [1] - 于2026年2月4日，民银投资(香港)在場外交易市场进一步购买了本金总额为1141万美元的证券，总代价约为11,489,204.42美元 [1]

文章核心观点 - 市场正热议央行可能探索建立面向非银金融机构的流动性支持机制，即“类ONRRP”工具，以完善货币政策传导并防范系统性风险，但关于该工具的具体形式、机制及落地可能性，市场观点存在分歧 [1][5][6][8] 市场预期与政策背景 - 市场预期源于央行高层释放的政策信号：2025年10月，央行行长潘功胜表示将“探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排”；同年12月央行党委会议再次强调此安排 [1] - 当前货币政策传导存在“温度差”：央行流动性工具主要面向商业银行，非银机构通过银行间接获得流动性或依赖自身资产变现，在市场承压时传导效果可能减弱 [2] - 非银机构在中国金融体系中的地位日益重要，管理着数十万亿元资产，深度参与市场交易，其业务模式使其天然面临更高的流动性风险 [5] 现行传导机制的问题 - 资金价格差异体现了传导摩擦：DR007（反映银行体系流动性）与R007（反映全市场资金成本）之间存在价差，正常情况为10-30个基点（bp），在跨月、跨季、税期等紧张时期，价差可能迅速扩大至30-80bp甚至更高 [5] - 这种价差扩大给非银机构的流动性管理带来考验 [5] 潜在工具与国际借鉴 - 有市场观点认为解决方案可能指向“类ONRRP”工具 [5] - 美联储的隔夜逆回购协议（ONRRP）参与主体为非银机构，可作为非银市场货币利率的下限理解，目前利率为3.5% [6] - 国际经验显示，非银机构的高杠杆、期限错配等特征会放大货币政策传导，并在压力时期加剧市场波动，央行作为“最后做市商”介入已成为国际议题 [6] - 中国央行于2024年10月创设了“证券、基金、保险公司互换便利”等工具，允许机构将债券等资产临时置换为高流动性国债以获取资金，定向用于股票市场投资 [7] 新工具的意义与挑战 - 向非银机构提供流动性的机制被视为中国央行正在构建的“金融安全网”关键补丁，核心意义在于防范系统性风险、完善政策传导 [7] - 该机制面临界定“特定情景”和防范道德风险等复杂挑战 [7] - 机制将在压力情景下直接为资金链末端的非银机构“兜底”，防止流动性危机演变为系统性风险，并有助于弥补传统以银行为中心传导机制的不足 [7] 市场争议与不同观点 - 有观点指出，美联储的ONRRP是用于吸收银行体系之外超额流动性的工具，本身不能作为实质性利多去交易 [8] - 有分析师认为，市场将“向非银提供流动性”和“提高利率走廊下限”两个政策取向混为一谈，但央行论述中两者并非关联 [8] - 央行提出“向非银机构提供流动性”的前提是“在特定情景下”，而非常规操作；而“利率走廊收窄”虽被多次提及但未明确落地 [8] - 即使推出收窄利率走廊的新工具，其形式与ONRRP也将有所差异，操作对象可能不会针对非银机构 [8] - 另有分析认为，新工具类似ONRRP的概率较低，因涉及交易对手方资格、抵押品设定、在利率传导机制中的地位等问题，短期落地必要性较低 [8] 可能的机制方向与当前市场状况 - 流动性机制核心要素包括价格、数量、期限、抵押品、交易对手方，后续央行可能修改和完善现有工具，例如建立类似的非银再贷款机制，形成非银流动性紧张时的拆借利率上限 [9] - 截至2月4日，市场资金面整体维持均衡偏松格局，进入2月预计延续此态势，尽管面临春节取现、政府债发行及节后缴税等扰动，但央行预计将通过逆回购、MLF等工具平滑波动，流动性压力整体可控 [9]

截至2026年1月30日收盘，东方财富(300059)报收于22.7元，下跌1.9%，换手率2.02%，成交量269.85万 手，成交额61.64亿元。 董秘最新回复 投资者： 你好董秘，证监会规定预计2025年利润增幅超过50%，按照规则必须在1月31日前发布业绩预 告。请问我司什么时候公布业绩预告？ 投资者： 贵公司是主要是金融科技公司，还是证券公司 董秘： 尊敬的投资者，您好，公司是中国领先的互联网财富管理综合运营商，始终坚持以用户为中 心，致力于以科技赋能金融，为用户创造更多价值。公司主要业务有证券业务、金融电子商务服务业 务、金融数据服务业务等。证券业务主要依托构建的互联网财富管理生态圈，通过拥有相关业务牌照的 东方财富证券、东方财富期货等公司，为海量用户提供证券、期货经纪等服务。感谢关注。 投资者： 你好董秘 如果业绩净利润增长率为负或者超过50％ 都需要提前预告对吗？ 董秘： 尊敬的投资者，您好，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，上市公司预计年度经营 业绩或者财务状况实现盈利，且净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上，应当在会计年度结束之 日起一个月内进行预告。 投资者： 根据202 ...

公司财务决策 - 康力源公司董事会于2026年1月19日审议通过使用闲置自有资金进行委托理财的议案 [1] - 委托理财的资金额度为不超过5.5亿元人民币或等值美元 [1] - 投资品种包括银行理财产品、信托计划、资产管理计划及证券、基金、保险公司发行的各类安全性高、流动性好的理财产品 [1] 资金与审批情况 - 资金来源为公司及子公司闲置自有资金，不涉及募集资金 [1] - 该事项在董事会决策权限内，无需提交股东会审议，目前已获董事会批准 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月16日盘中，公司股价下跌2.04%，报5.77元/股，总市值259.54亿元 [1] - 当日成交额为2.45亿元，换手率为0.93% [1] - 当日主力资金净流出2588.12万元，其中特大单净流出1174.79万元，大单净流出1413.34万元 [1] - 公司股价年初至今上涨3.96%，近5个交易日下跌1.70%，近20日上涨5.68%，近60日下跌2.20% [1] 公司基本概况 - 公司全称为五矿资本股份有限公司，成立于1999年8月31日，于2001年1月15日上市 [1] - 公司主营业务涉及高新技术产业、房地产项目投资、投资咨询、资产受托管理等 [1] - 主营业务收入构成为：租赁分部37.21%，期货分部28.15%，信托分部17.16%，证券分部15.13%，其他分部2.33%，投资分部0.01% [1] 行业归属与股东结构 - 公司所属申万行业为“非银金融-多元金融-金融控股”，概念板块包括券商相关、创投、低价、国资改革、央企改革等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为13.01万户，较上期减少9.55%；人均流通股为34,572股，较上期增加10.56% [2] 公司财务与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.89亿元，同比减少19.20%；实现归母净利润7.54亿元，同比减少38.05% [2] - 公司自A股上市后累计派现51.71亿元，近三年累计派现11.47亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，南方中证500ETF（510500）为公司第五大流通股东，持股3272.27万股，较上期减少75.66万股 [3] - 香港中央结算有限公司为公司第七大流通股东，持股2290.59万股，较上期大幅减少4841.60万股 [3]

行业风险趋势 - 俄罗斯金融诈骗手法发生转变，从诱导受害者贷款转向伪装成“经纪商”，以加密货币和证券交易为名实施诈骗 [1] - 单个金融骗局平均造成的损失约为10亿卢布 [1] - 过去一年内，俄罗斯最大银行储蓄银行（Sber）安全部门识别并协助执法机构打击了38个此类诈骗组织 [1] 公司应对措施 - 俄罗斯最大银行储蓄银行（Sber）正加大对人工智能（AI）与复杂算法的应用 [1] - 银行应用AI与复杂算法的目的是提前识别风险并追踪犯罪网络 [1]

金融体系总体状况 - 金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛且总体可控，金融机构经营和监管指标处于合理区间 [1] 政策工具与市场运行 - 通过货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架对金融市场实施宏观调控，构建稳定器 [2] - 外汇市场“宏观审慎+微观监管”框架不断完善，市场更具韧性，成功应对多轮高强度外部冲击，人民币表现较为稳健 [2] - 央行开展国债买卖操作以丰富基础货币投放渠道，并与其他工具搭配保持流动性合理充裕 [2] - 2024年在多重因素影响下，国债收益率单边较快下行，对应国债价格持续走高，累积资产泡沫风险，央行多次就长期国债收益率与市场沟通以提示风险并遏制“羊群效应” [2] - 2024年第四季度，央行会同相关部门创设了证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项资本市场支持工具，推动了资本市场内在稳定机制建设并提振了市场信心 [3] - 下一步将持续用好和优化现有工具，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具以丰富政策储备 [2][3] 金融机构风险与处置 - 2025年上半年，中国人民银行对3529家银行机构开展央行金融机构评级 [4] - 评级结果1-7级（安全边界内）的银行有3217家，其资产占全部参评银行总资产的97.9% [4] - 评级结果8-D级（“红区”，风险较高）的银行有312家，资产规模为9.4万亿元，占比2.1% [4] - 全国性银行评级结果较好，部分地方中小银行存在一定风险；绝大多数省份存量风险已明显压降，区域金融生态持续优化 [4] - 金融系统稳步推进重点机构和重点区域风险处置，央地协同配合，“一省一策”推进地方中小金融机构改革化险，高风险中小银行数量明显压降 [4] - 下一步将持续防范化解重点领域金融风险，积极稳妥处置中小金融机构风险 [4] 金融安全网与保障体系 - 金融系统持续强化风险处置资源保障，有序推进存款保险基金保费归集和金融稳定保障基金筹集 [5] - 存款保险制度于2015年5月1日正式建立，是保护存款人合法权益、促进银行机构有序市场退出的重要制度安排 [5] - 存款保险实行强制保险，覆盖境内依法设立的吸收存款的银行业金融机构 [6] - 截至2024年末，全国投保机构共计3761家 [6] - 存款保险最高偿付限额为人民币50万元，10年来始终能为99%以上的存款人提供全额保障，高于国际平均水平 [6] - 下一步将进一步推动健全存款保险法律体系，完善机制安排，强化早期纠正硬约束，丰富金融风险处置工具，推动扩大存款保险基金积累，建立健全后备融资机制 [6]

金融系统总体运行状况 - 金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营指标和监管指标处于合理区间 [1] 政策工具与市场运行 - 通过货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架对金融市场实施宏观调控 [2] - 外汇市场“宏观审慎+微观监管”框架不断完善，成功应对多轮高强度外部冲击，人民币表现较为稳健 [2] - 央行开展国债买卖操作以保持流动性合理充裕，2024年国债收益率单边较快下行，价格持续走高，央行提示防范长期国债收益率单边下行潜藏的系统性风险 [2] - 2024年第四季度创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项资本市场支持工具，推动了资本市场内在稳定机制建设 [3] - 将持续用好和优化现有工具，探索创新金融工具以丰富维护金融市场稳定的政策工具储备 [3] 金融机构风险评级与处置 - 2025年上半年对3529家银行机构开展央行金融机构评级，评级结果1-7级（安全边界内）的银行有3217家，其资产占全部参评银行总资产的97.9% [4] - 评级为8-D级（“红区”）的银行有312家，资产规模9.4万亿元，占比2.1% [4] - 全国性银行评级结果较好，部分地方中小银行存在一定风险，绝大多数省份存量风险已明显压降 [4] - 稳步推进重点机构和重点区域风险处置，“一省一策”有序推进地方中小金融机构改革化险，高风险中小银行数量明显压降 [4] 金融安全网保障体系 - 持续强化风险处置资源保障，有序推进存款保险基金保费归集和金融稳定保障基金筹集 [5] - 存款保险制度于2015年5月1日正式建立，央行持续完善风险识别、评估和预警指标体系 [5] - 截至2024年末，全国投保机构共计3761家，存款保险最高偿付限额为人民币50万元，10年来始终能为99%以上的存款人提供全额保障 [6] - 将进一步推动健全存款保险法律体系，完善机制安排，强化早期纠正硬约束，丰富金融风险处置工具 [6]