报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 节后首日橡胶大幅走高，盘面持仓大幅增加，资金呈现净流入状态，当前橡胶基本面缺乏明显驱动，盘面上涨主要源于前期大跌之后的超跌反弹修复以及节后资金重新回流；供给端产区逐步进入开割期，物候条件良好，但泰国原料价格因降雨及割胶进程不畅暂时维持高位；需求端假日期间下游轮胎厂开工率大幅下降；库存方面中国天然橡胶社会库存环比下降；市场受全球贸易政策不确定性影响，国内收储事件仍有波动，短期建议降低风险敞口，操作策略为暂时观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - RU主力现值14555，较前值涨270；NR主力现值12555；BR主力现值11315，较前值涨3.5；Tocom RSS3（日元/千克）现值295.7；Sicom TF（美分/千克）现值164.8 [3] - RU2509 - RU2505为195；RU2601 - RU2509为740；NR主力 - 次主力为45；BR主力 - 次主力为 - 160；RU - NR为2260；RU - BR为3475；NR - BR为1205；RU - Tocom RSS3（$）、NR - Sicom TF（$）等均有相应数据及涨跌情况 [3] 原料价格数据 - 烟片胶现值71.41，较前值涨0.70；胶水现值58.75，较前值涨0.50；杯胶现值53.05，较前值涨0.40；海南胶水（浓乳）、海南胶水（全乳）维持不变；云南胶水（浓乳）现值13800，较前值降100；云南胶块（全乳）现值13600，较前值降200 [3] 国内现货数据 - 国产9710现值14500，较前值降100；老全乳现值14400，较前值降200；越南3L现值15950，较前值降150；泰混现值14450，较前值涨250；马混现值14100，较前值降250；泰标现值12386，较前值降359；国产标二现值13900，较前值降200 [3] - 上海：黄春发散装现值11100；上海：海南散装现值10800；顺丁BR9000维持11600不变；丁苯SBR1502现值12000，较前值降100；丁苯SBR1712现值11050，较前值涨50 [3] 海外现货数据 - 泰混CIF现值1840，较前值降10；马混CIF现值1770，较前值涨25；泰标CIF现值1850，较前值涨10；马标CIF现值1745，较前值降25；印标CIF现值1685，较前值涨25 [3] 价差数据 - RU - 泰混为150，较前值降20；RU - 老全乳为 - 50，较前值降70；RU - 越南3L为 - 1600，较前值降120；NR - 泰标CIF*汇率为 - 941，较前值涨51；NR - 印标CIF*汇率为358，较前值涨58；NR - 马标CIF*汇率为 - 262，较前值涨58 [3] - 泰标 - 泰混（S）为10，较前值涨5；越南3L - 泰混为1650，较前值降100；国产标二 - 泰混为 - 300，较前值涨50；老全乳 - 越南3L为 - 1550，较前值降50；国产9710 - 泰混为150，较前值降150；泰标 - 非洲10号（$）维持70不变 [3] 外汇及利率数据 - 美元指数现值99.6403，较前值降0.151；美元/人民币现值7.2014，较前值涨0.001；美元/日元现值143.0585，较前值降0.627；美元/泰铢现值33.3550，较前值涨0.435 [3] - SHIBOR - 隔夜现值1.702，较前值降0.058；SHIBOR - 七天现值1.762，较前值涨0.055 [3] 行业供需及库存数据 - 截至4月30日中国半钢胎样本企业产能利用率为66.69%，环比 - 5.67个百分点，同比 - 12.29个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为59.54%，环比 - 6.25个百分点，同比 + 11.74个百分点 [3] - 截至2025年4月27日，中国天然橡胶社会库存135.3万吨，环比下降1.56万吨，降幅1.1% [3]