本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 截至4月末，A股上市公司的2025年年报已基本披露完毕，部分有发行可转债的上市公司也已披露了相关可转债的十大持有人信息。根据数据梳 理， 有多家私募旗下产品现身可转债的十大持有人名单。 由于可转债自带股权性质，部分转股溢价率较低的可转债被很多投资者当作股票的替代品来配置，因此，私募持有的可转债也可以说是其"隐形 重仓股"。下文，笔者将为大家盘点私募的可转债持仓情况。 （ 查看名单 戳此处） 0 1 私募的可转债持仓总市值超48亿元 可转债全称为可转换债券，是指上市公司发行的 可以在一定时期内以一定价格转换成股票的一种特殊债券，发 行价格为100元/张，存续期限一 般为6年。根据Choice数据， 截至 2025年末，还处于存续期且已上市交易的可转债有348只。 可转债的持有人既可以获得一定的利息收入，同时也有望获得潜在的债券价格上涨带来的差价收益 。 对于很多投资者而言，可转债最大的魅力 在于，它可以 T+0交易，一个交易日内可以反复买卖。 可转债与正股（可转债所挂钩的股票一般被称为"正股"）之间有一定的转换比例，持有人在转换期内可以转换为正股， ...

各会员单位、相关企业及专家： 为深入探讨新格局下橡胶产业的转型路径与发展机遇，凝聚行业共识，推动产业向绿色化、智能化、 高端化迈进，兹定于6月26-28日召开"津韧致远，橡聚新篇——橡胶产业的高质量发展"主题研讨会。 本届技术交流会将邀请行业知名专家、学者围绕新材料、新工艺、新装备、新技术等内容进行技术研 讨，现将有关事项通知如下： …… 会议服务战略合作 ： 南京德泰中研信息科技有限公司（DT新材料） 组织委员会 ： 01 会议主题 "津韧致远，橡聚新篇"，天津橡胶产业作为北方乃至全国橡胶工业的重要枢纽和连接点，橡胶行业在 这里"韧行致远"；各方英才汇聚，产业链协同发展，共同书写创新、绿色、高端化的崭新篇章，实现 转型升级与价值突破。 02 会议信息 会议时间 ： 2026年06月27日（周六） 会议地点 ： 天津南站 鹏瑞利酒店群3F 鹏·宴会厅3 主办单位 ： 青岛科技大学 承办单位 : 青岛科技大学高分子科学与工程学院 橡塑材料与工程教育部重点实验室 协办单位 ： 天津首诺科技有限公司 天津天佑兴新材料有限公司 特别支持单位 ： 上海普力通新材料科技有限公司 高铁检测试验仪器有限公司 广州新劲力股份有 ...

传统橡胶行业年碳排放量占工业总排放的2.3%，石油依赖度高、绿色转型压力迫切。在这场关乎万亿级橡胶产业未来的变革中，如何以绿色技术重塑产业 底层逻辑，成为全行业必须作答的时代命题。 山东京博中聚新材料有限公司生物基橡胶事业部总经理王浩 将出席 5月20-22日在上海举办的 # 第11届生物基大会暨展览 （Bio-based 2026）—— 纺织鞋服用生物基材料论坛 ，分享主题报告：《 高性能生物基衣康酸酯橡胶产品开发及产业化应用 》，为行业深度拆解技术破局之道。 纺织鞋服用生物基 材料论坛(第5届) 论坛联合主办:生物基纤维材料全国重点实验室 浩 H 山东京博中聚新材料 有限公司 产品总经理 RE III = 高性能生物基衣康酸酯橡胶 产品开发及产业化应用 切 第11届生物基大会暨展览 Bio based 2026将于 5月20-22日 在 上海富悦大 酒店召开，同期举办 纺织鞋服用生物基材料论坛 （5月21日下午-22日上 午）。该论坛由DT新材料与 生物基纤维材料全国重点实验室 联合主办。议程已公布，欢迎报名，与嘉宾面对面交流！ 1 全球生物基产业发展风向标 围绕这些行业最大关切的核心挑战，王浩将以兼具前 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周五国内沪胶期货2609合约放量减仓、震荡偏弱、略微收低，9 - 1月差贴水幅度扩大，因产区天气因素干扰支撑，胶市偏多，预计后市沪胶期货或维持震荡偏强走势 [6] - 本周五国内甲醇期货2609合约缩量减仓、弱势下行、大幅下跌，9 - 1月差升水幅度收敛，因中东地缘风险降温，外部供应预期增强，预计后市甲醇期货或维持高位震荡偏弱走势 [7] - 本周五国内原油期货2606合约缩量减仓、震荡偏弱、小幅收低，因中东地缘风险弱化，美伊冲突降温，原油供应预期增强，预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏弱走势 [7] 产业动态 橡胶 - 截至2026年5月5日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存71.11万吨，环比降0.52万吨、降幅0.72%，保税区库存降幅2.77%，一般贸易库存降幅0.29%；青岛天然橡胶样本保税仓库入率降2.53个百分点，出库率增0.39个百分点；一般贸易仓库入库率降1.98个百分点，出库率降0.26个百分点 [10] - 截至2026年5月5日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率43.89%，环比降29.78个百分点，同比降2.82个百分点；全钢胎样本企业产能利用率47.29%，环比降19.18个百分点，同比增5.60个百分点；“五一”假期部分样本企业检修，5月6日开始复工复产，预计下周期样本企业产能利用率将恢复性提升；半钢胎企业非欧洲订单充足利于生产恢复，全钢胎整体订单一般或限制生产提升幅度 [11] - 2026年4月国内汽车经销商库存预警指数62.1%，同比升2.3个百分点，环比升4.6个百分点，高于荣枯线，反映经销商库存压力大、市场景气度偏弱 [11] - 2026年4月我国重卡市场销售约12.5万辆，环比降约10%，比上年同期的8.8万辆增约43%；1 - 4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增约26% [12] - 2026年4月中国物流业景气指数（LPI）为51.1%，环比回落0.4个百分点，仍处于扩张区间 [12] 甲醇 - 截止2026年5月8日当周，国内甲醇平均开工率85.13%，周环比降1.05%，月环比降2.86%，较去年同期增0.99%；我国甲醇周度产量均值206.02万吨，周环比增1.54万吨，月环比降1.36万吨，较去年同期增0.24吨 [13] - 截止2026年5月8日当周，国内甲醛开工率31.04%，周环比降0.04%；二甲醚开工率7.24%，周环比降0.01%；醋酸开工率82.81%，周环比增1.22%；MTBE开工率51.01%，周环比降1.11% [13] - 截止2026年5月8日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷79.94%，周环比降0.18个百分点，月环比降2.24% [13] - 截止2026年5月8日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润 - 54元/吨，周环比回升151元/吨，月环比回升410元/吨 [13] - 截止2026年5月8日当周，我国华东和华南地区港口甲醇库存量66.35万吨，周环比增4.41万吨，月环比降7.45万吨，较去年同期增24.84万吨；截至2026年5月7日当周，我国内陆甲醇库存合计40.41万吨，周环比增5.19万吨，月环比增1.20万吨，较去年同期增10.02万吨 [14] 原油 - 截止2026年5月1日当周，美国石油活跃钻井平台数量408座，周环比增1座，较去年同期回落71座 [14] - 截止2026年5月1日当周，美国原油日均产量1357.3万桶，周环比降1.3万桶/日，同比增20.6万桶/日，处于历史高位 [14] - 截至2026年5月1日当周，美国商业原油库存（不包括战略石油储备）4.572亿桶，周环比降231.3万桶，较去年同期增1880.6万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2912.4万桶，周环比降64.8万桶；美国战略石油储备（SPR）库存3.927亿桶，周环比降522.4万桶 [15] - 美国炼厂开工率90.10%，周环比增0.5个百分点，月环比降1.9个百分点，同比增1.1个百分点 [15] - 截至2026年4月28日，WTI原油非商业净多持仓量平均191911张，周环比降391张，较3月均值降21281张，降幅9.98%；Brent原油期货基金净多持仓量平均354542张，周环比增10155张，较3月均值增42524张，增幅13.63% [15] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|17600元/吨|+0元/吨|17830元/吨|-115元/吨|-230元/吨|+115元/吨| |甲醇|3178元/吨|+0元/吨|2855元/吨|-15元/吨|+323元/吨|+15元/吨| |原油|640.0元/桶|+0.1元/桶|624.5元/桶|-1.3元/桶|+15.5元/桶|+1.4元/吨|[17] 相关图表 橡胶 - 橡胶基差 [18] - 橡胶9 - 1月差 [29] - 上期所橡胶期货库存 [25] - 青岛保税区橡胶库存 [25] - 全钢胎开工率走势 [22] - 半钢胎开工率走势 [27] 甲醇 - 甲醇基差 [30] - 甲醇9 - 1月差 [37] - 甲醇国内港口库存 [32] - 甲醇内陆社会库存 [38] - 甲醇制烯烃开工率变化 [34] - 煤制甲醇成本核算 [40] 原油 - 原油基差 [42] - 上期所原油期货库存 [48] - 美国原油商业库存 [44] - 美国炼厂开工率 [50] - WTI原油净头寸持仓变化 [46] - 布伦特原油净头寸持仓变化 [54]

股债性价比指标表明当前股票资产相对债券资产的估值优势已处于历史低位从短 期市场环境来看，受宏观经济复苏节奏、市场资金面活跃度等多重因素制约，沪深 300 市盈率难以实现快速上行，股票市场整体估值修复节奏将保持温和。在此背景下，盲 目追求全市场普涨收益的难度较大，我们应更加聚焦行业板块的结构性投资机会，重 点挖掘具备业绩支撑、估值合理且契合政策导向的细分领域，以把握差异化投资价值。 基于 A 股上市公司 2026 年一季报公开披露的财务数据，本文对申万一级、二级 行业净资产收益率（ROE）指标进行系统性梳理分析。聚焦申万二级行业，部分二级 行业 ROE 指标已连续两个季度抬升，明确标志着相关行业步入景气上行通道。细分赛 道中，能源金属、航空机场、航海装备 II 等细分行业盈利弹性突出，单季度 ROE 实现 大幅增长，行业盈利改善迹象尤为显著，景气度提升动能强劲。 从财务前瞻指标维度观察，上市公司资产负债表中的预收账款与合同负债具备较 强的景气度前瞻性指引作用。从 2026 年一季度财报数据来看，各行业预收账款 + 合 同负债同比表现分化，行业景气度差异进一步显性化。在申万一级行业中，国防军工、 有色金属、电子、 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内顺丁橡胶价格涨后回落，原料丁二烯价格区间整理成本面指引有限；近期原料丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶生产成本压力减弱、利润修复，部分装置重启使产能利用率抬升、库存累库，供应增长或快于需求端复工进度，预计短期库存仍有少量增长；需求端本周国内轮胎产能利用率环比下降，随着检修企业开工恢复产能利用率将提升，半钢胎非欧洲订单充足利于生产恢复，全钢胎订单一般或限制生产提升幅度；br2606合约短线预计在15000 - 16000区间波动 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内顺丁橡胶价格涨后回落，中石化和中石油销售公司高顺顺丁橡胶出厂价格下调400元/吨，截止2026年5月7日，中石化化销BR9000出厂价15600元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价15600 - 15700元/吨，原料丁二烯价格区间整理，成本面指引有限 [7] - 行情展望：近期原料丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶生产成本压力减弱、利润修复，部分装置重启使产能利用率抬升、库存累库，供应增长或快于需求端复工进度，预计短期库存仍有少量增长；需求端本周国内轮胎产能利用率环比下降，随着检修企业开工恢复产能利用率将提升，半钢胎非欧洲订单充足利于生产恢复，全钢胎订单一般或限制生产提升幅度 [7] - 策略建议：br2606合约短线预计在15000 - 16000区间波动 [7] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周合成橡胶期货主力价格震荡收跌，周度跌幅5.8% [11] - 持仓分析：未提及具体内容 - 跨期价差：截止5月8日，丁二烯橡胶6 - 7价差为 - 145 [17] - 仓单：截至5月8日，顺丁橡胶仓单14040吨，较上周减少320吨 [20] 现货市场情况 - 价格及基差走势：截至5月7日，山东市场齐鲁石化BR9000报15850元/吨，较上周降150元/吨；丁二烯橡胶基差为190元/吨，较上周增680元/吨 [25] 产业情况 上游情况 - 外盘石脑油及乙烯价格：截至5月7日，日本地区石脑油CFR中间价报916美元/吨，较上周降128.25美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报1250美元/吨，较上周降70美元/吨 [28] - 丁二烯周度产能利用率及港口库存：截至5月8日，丁二烯周度产能利用率63.76%，较上周降0.35%；港口库存37500吨，较上周增2200吨 [31] 顺丁橡胶相关情况 - 产量及产能利用率：2026年3月顺丁橡胶产量12.68万吨，较上月减产1.36万吨，环比降9.68%，同比降1.13%，3月停工检修企业9家，涉及年加工能力67万吨，暂无复工企业；截至4月23日，国内顺丁胶周度产能利用率42.9%，较上周增2.11% [35] - 生产利润：截至5月7日，国内顺丁胶生产利润168元/吨，较上周增112元/吨 [38] - 库存情况：截至5月8日，国内顺丁胶社会库存32200吨，较上周增1110吨；厂商库存24950吨，较上周增1700吨；贸易商库存7250吨，较上周降590吨 [42] 下游情况 - 轮胎开工率环比变动：截至5月7日，国内半钢胎样本企业产能利用率43.89%，环比降29.78%，同比降2.82%；全钢胎样本企业产能利用率47.29%，环比降19.18%，同比增5.60%，“五一”假期部分企业检修拖拽整体产能利用率下滑，半钢胎企业检修天数较去年变化不大，全钢胎企业检修天数少于去年同期 [45] - 出口需求——轮胎出口量：2026年3月中国轮胎出口量69.38万吨，环比增9.87%，同比降7.54%；1 - 3月累计出口203.07万吨，累计同比增4.21%；3月小客车轮胎出口量27.72万吨，环比增7.63%，同比降3.58%；1 - 3月累计出口量82.04万吨，累计同比增4.04% [48] 期权市场分析 未提及相关内容

| 聚烯烃产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2026年5月8日 | | | | 张晓珍 | Z0003135 | | 品中 | 5月7日 | 5月6日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | L2605收盘价 | 8160 | 8480 | -320 | -3.77% | 元/叮电 | | L2609收盘价 (主力) | 8079 | 8486 | -407 | -4.80% | | | L2701收盘价 | 7786 | 8215 | -429 | -5.22% | | | PP2605收盘价 | 9208 | 9430 | -222 | -2.35% | | | PP2609 收盘价 (主力) | 8288 | 8960 | -371 | -4.14% | | | PP2701收盘价 | 8042 | 8418 | -376 | -4.47% | | | L59价差 | 81 | -6 | 87 | 1450.00% | | | L91价差 | 293 | 271 | ...

报告行业投资评级 - 天然橡胶（RU及NR）谨慎偏多，顺丁橡胶（BR）谨慎偏空 [10] 报告的核心观点 - 天然橡胶价格支撑在供应端，海外原料价格坚挺提供成本支撑，产出不多且需求刚性消耗使基差坚挺；下游轮胎厂因经销商拿货意愿下降、成品库存累积和生产利润收缩，后期开工率或受抑制；市场担忧5月厄尔尼诺气候影响橡胶产出，支撑胶价偏强运行 [10] - 顺丁橡胶生产利润持续修复，上游生产有小幅利润，部分民营装置择机重启增加后期供应回升预期，叠加5月下游轮胎需求可能示弱，自身供应呈偏弱格局；需关注上游丁二烯价格波动影响 [10] 市场要闻与数据 期货价格 - RU主力合约17945元/吨，较前一日变动+175元/吨；NR主力合约14980元/吨，较前一日变动+240元/吨；BR主力合约15660元/吨，较前一日变动 - 770元/吨 [1] 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格17800元/吨，较前一日变动+200元/吨；青岛保税区泰混17150元/吨，较前一日变动+170元/吨；青岛保税区泰国20号标胶2280美元/吨，较前一日变动+20美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶2190美元/吨，较前一日变动+10美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格15600元/吨，较前一日变动 - 400元/吨；浙江传化BR9000市场价15800元/吨，较前一日变动 - 300元/吨 [1] 市场资讯 天然橡胶进口情况 - 2026年3月中国天然橡胶进口量61.62万吨，环比增加33.52%，同比增加3.72%；1 - 3月累计进口数量172.27万吨，累计同比增加2.19% [2] 全球天胶产消情况 - 2026年3月全球天胶产量料降3.4%至78.6万吨，较上月下降21.4%；消费量料降3.3%至134.7万吨，较上月增加17.2%；第一季度，全球天胶累计产量料降1.1%至309.3万吨，累计消费量料降3.6%至378.8万吨 [2] - 2026年全球天胶产量料同比增加2.2%至1532.4万吨，部分国家有不同增减情况；消费量料同比增加1.4%至1560.2万吨，部分国家有不同增减情况 [2] 重卡市场销售情况 - 2026年4月份，我国重卡市场共计销售约12.5万辆，环比下降约10%，比上年同期的8.8万辆增长约43%；1 - 4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26% [3] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2026 - 05 - 07，RU基差 - 145元/吨（+25），RU主力与混合胶价差795元/吨（+5），NR基差635.00元/吨（ - 120.00）；全乳胶17800元/吨（+200），混合胶17150元/吨（+170），3L现货18100元/吨（+150）；STR20报价2280美元/吨（+20），全乳胶与3L价差 - 300元/吨（+50）；混合胶与丁苯价差1350元/吨（+570） [4] 原料价格 - 泰国烟片88.88泰铢/公斤（+1.00），泰国胶水84.00泰铢/公斤（+0.50），泰国杯胶65.00泰铢/公斤（+0.20），泰国胶水 - 杯胶19.00泰铢/公斤（+0.30） [5] 开工率 - 全钢胎开工率为47.29%（ - 19.18%），半钢胎开工率为43.89%（ - 29.78%） [6] 库存 - 天然橡胶社会库存为711133吨（ - 5169），青岛港天然橡胶库存为1318780吨（ - 14791），RU期货库存为129170吨（+1670），NR期货库存为36389吨（ - 1310） [6] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2026 - 05 - 07，BR基差40元/吨（+470），丁二烯中石化出厂价13300元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15600元/吨（ - 400），浙江传化BR9000报价15800元/吨（ - 300），山东民营顺丁橡胶15400元/吨（ - 600），顺丁橡胶东北亚进口利润 - 5862元/吨（ - 290） [7] 开工率 - 高顺顺丁橡胶开工率为54.87%（+10.64%） [8] 库存 - 顺丁橡胶贸易商库存为7250吨（ - 590），顺丁橡胶企业库存为24950吨（+1700 ） [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周天然橡胶市场多重利好提振，节后胶价偏强运行；产区虽有降雨，但市场对厄尔尼诺天气存炒涨心理，海外原料价格居高难下，天胶成本端强支撑仍在；前期停产检修轮胎企业节后复工复产，行业产能利用率回升，叠加天胶现货库存去库，多重利好使节后天然橡胶市场偏强运行；进口胶市场报盘上涨，贸易商轮仓换月，套利盘正套加仓，买盘积极，下游工厂适量备货，实单成交买涨；国产天然橡胶现货价格重心上行，期货盘面震荡走高提振市场交易情绪，持货商报盘重心向上调整，下游询盘氛围改善，低价刚需采购 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：橡胶主力（09合约）日盘收盘价17,945元/吨，较前日+175；夜盘收盘价18,020元/吨，较前日+65；成交量432,915手，较前日+185,958；持仓量211,502手，较前日+9,746；仓单数量134,030吨，较前日+4,860；前20名会员净空持仓34,639手，较前日-546 [1] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 -145，较前日+25；混合 - 期货主力为 -795，较前日 -5；月差 RU09 - RU01为 -745，较前日+5 [1] - 现货市场：外盘报价中，RSS3为2,800美元/吨，STR20为2,300美元/吨，SMR20为2,290美元/吨，较前日无变动；SIR20为2,260美元/吨，较前日+25；替代品齐鲁丁苯为16,300元/吨，较前日 -300；齐鲁顺丁为15,850元/吨，较前日 -350；青岛市场进口胶行情中，泰标2250 - 2255美元/吨，较前日+60；泰混2210 - 2215美元/吨，较前日+30；马标2250 - 2255美元/吨，较前日+60；非洲10为2150美元/吨，较前日+40 [1] 趋势强度 橡胶趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为偏强， -2表示最看空，2表示最看多 [1] 行业新闻 上海全乳胶周均价17700元/吨，+490/+2.85%；青岛市场20号泰标周均价2270美元/吨，+87/+3.99%；青岛市场20号泰混周均价17065元/吨，+485/+2.93% [3]

| 期现日报 | 张晓珍 | Z0003135 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026年5月8日 | | | | | | | | | | | | | | | | 期货收盘价 | 品种 | 5月7日 | 5月6日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 車位 | 1980 | | | | | | | | | 01号钓 | 1943 | -37 | -1.87% | 05合约 | 1870 | -16 | -0.85% | 1886 | 元/吨 | | | | | | | 1987 | -31 | 09合约 | 1956 | -1.56% | 甲醇主力合约 | 3045 | -175 | -5.75% | 2870 | | | | | | | 期货合约价差 | 5月6日 | 单位 | 价差 | 5月7日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | | | | | | | | | 01合约-05合约 | -22.34% | 73 | ੇ ...