| Million | > 國技期货 | 软商品日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2026年08月17日 | | 棉花 | ★☆☆ | 曹凯 首席分析师 | | 纸浆 | ★☆☆ | F03095462 Z0017365 | | 白糖 | なな女 | 黄维 高级分析师 | | 苹果 | ★☆☆ | F03096483 Z0017474 | | 木材 | 女女女 | | | 天然橡胶 | なな☆ | 胡华轩 高级分析师 | | 20号胶 | ☆☆☆ | F0285606 Z0003096 | | 丁二烯橡胶 ★☆☆ | | | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | (棉花&棉纱) 美农8月份供需报告中性偏多。26/27年度美棉种植面积大幅上调，产量小幅下调：全球产量小幅上调，消费上调幅度更大，全 球期末库存较上月下调33.5万吨。美棉26/27年最新度周度签约数据偏好,主要因陈棉结转导致,中国签约仍然谨慎。郑棉走势 偏震荡，总体基本面边际变化不大，继续关注旺季到来前的需求表现。国内现货成交偏波、下 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 橡胶期货 2701 合约本周一放量增仓、震荡偏强、小幅收涨，期价反弹 1.63%至 18030 元/吨，9 - 1 月差贴水幅度升阔，在能化板块带动下，预计后市维持震荡偏强走势 [6] - 甲醇期货 2701 合约本周一缩量增仓、震荡偏强、大幅收涨，期价最高 2650 元/吨，最低 2596 元/吨，收盘涨 2.53%至 2639 元/吨，9 - 1 月差升水幅度升阔，受中东地缘情绪扰动，预计后市维持宽幅震荡走势 [6] - 原油期货 2610 合约本周一放量增仓、震荡偏强、大幅收涨，期价最高 571.8 元/桶，最低 549.4 元/桶，收盘涨 2.02%至 561.6 元/桶，受中东地缘情绪扰动，预计后市维持宽幅震荡走势 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至 2026 年 8 月 9 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 64.5 万吨，环比降 0.9 万吨、降幅 1.38%，保税区库存降幅 0.24%，一般贸易库存降幅 1.51%，保税仓库入库率降 7.09 个百分点、出库率降 4.82 个百分点，一般贸易仓库入库率增 1.19 百分点、出库率增 0.30 个百分点 [8] - 2026 年 8 月 14 日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率 64.89%，环比 + 0.32 个百分点、同比 - 4.22 个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率 64.13%，环比 + 0.49 个百分点、同比 + 1.51 个百分点，行业整体产能利用率修复抬升但有企业检修限制提升幅度，装置维持控产运行 [8] - 2026 年 7 月汽车经销商库存预警指数 61.1%，同比、环比均升 3.9 个百分点，汽车产销环比分别降 6.8%和 8%，同比分别微降 0.7%和 0.3%；1 - 7 月产销同比均降 3.7%但降幅收窄 [9] - 2026 年 7 月国内重卡批发销量 9.2 万辆，同比增 8.4%、环比降 21%；1 - 7 月累计销量 75.3 万辆，同比增 21% [9] 甲醇 - 截至 2026 年 8 月 14 日当周，国内甲醇平均开工率 81.61%，周环比降 2.95%、月环比降 0.90%、同比增 2.61%，周度产量均值 194.38 万吨，周环比降 3.31 万吨、月环比增 3.67 万吨、同比增 8.05 万吨 [10] - 截至 2026 年 8 月 14 日当周，国内甲醛开工率 30.06%，周环比增 0.02%；二甲醚开工率 4.76%，周环比增 0.42%；醋酸开工率 84.98%，周环比增 9.01%；MTBE 开工率 54.40%，周环比增 0.57% [10] - 截至 2026 年 8 月 14 日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷 66.18%，周环比降 2.50 个百分点、月环比降 8.00%；甲醇制烯烃期货盘面利润 80 元/吨，周环比降 90 元/吨、月环比降 246 元/吨 [10] - 截至 2026 年 8 月 14 日当周，华东和华南地区港口甲醇库存 48.73 万吨，周环比降 6.90 万吨、月环比增 20.63 万吨、同比降 40.38 万吨；截至 8 月 13 日当周，内陆甲醇库存 33.41 万吨，周环比降 1.66 万吨、月环比降 4.68 万吨、同比增 3.84 万吨 [11] 原油 - 截至 2026 年 8 月 7 日当周，美国石油活跃钻井平台数量 454 座，周环比增 3 座、同比增 43 座；美国原油日均产量 1380.5 万桶，周环比增 0.1 万桶/日、同比增 47.8 万桶/日 [11] - 截至 2026 年 8 月 7 日当周，美国商业原油库存 4.244 亿桶，周环比增 1742.3 万桶、同比降 228.8 万桶；库欣地区原油库存 2256.6 万桶，周环比增 161.1 万桶；战略石油储备库存 2.987 亿桶，周环比降 611.5 万桶；炼厂开工率 96.20%，周环比降 0.3 个百分点、月环比降 0.1 个百分点、同比降 0.2 个百分点 [12] - 截至 2026 年 8 月 11 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均 99196 张，周环比降 13247 张、较 7 月均值增 14139 张、增幅 16.62%；Brent 原油期货基金净多持仓量平均 245941 张，周环比增 51847 张、较 7 月均值增 81744 张、增幅 49.78% [12] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|17150 元/吨|-200 元/吨|18030 元/吨|-240 元/吨|-880 元/吨|-240 元/吨| |甲醇|2705 元/吨|+30 元/吨|2639 元/吨|+32 元/吨|+66 元/吨|-32 元/吨| |原油|604.2 元/桶|-0.1 元/桶|561.6 元/桶|+5.4 元/桶|+42.6 元/桶|-5.5 元/桶| [14] 相关图表 - 报告给出橡胶基差、橡胶 9 - 1 月差、上期所橡胶期货库存等橡胶相关图表，甲醇基差、甲醇 9 - 1 月差、甲醇国内港口库存等甲醇相关图表，原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存等原油相关图表 [15][27][38]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 东南亚逐步进入割胶旺季，保税库存被动抬升；天胶价格震荡走高，下游企业刚需随用随拿，青岛港口去库驱动逐渐弱化 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率小幅增加，前期停车检修装置陆续复产，推动行业整体产能利用率修复抬升，预计本周产能利用率继续恢复性提升，部分前期检修企业计划本周集中重启，整体产能利用率仍有进一步提升空间 [2] - ru2701合约短线预计在17800 - 18300区间波动，nr2610合约短线预计在14750 - 15300区间波动 [2] 根据相关目录总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价18030元/吨，环比240；20号胶主力合约收盘价15000元/吨，环比255 [2] - 沪胶9 - 1差 - 950元/吨，环比 - 40；20号胶10 - 11价差 - 180元/吨，环比35 [2] - 沪胶与20号胶价差3030元/吨，环比 - 15；期货持仓量天然橡胶172696手，环比5464 [2] - 20号胶主力合约持仓量53067手，环比5940；沪胶前20名净持仓 - 24900，环比 - 3235 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 9923，环比 - 1215；沪胶交易所仓单147300吨，环比 - 180 [2] - 仓单数量20号胶总计16028吨，环比 - 201 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶17250元/吨，环比100；上海市场越南3L17950元/吨，环比 - 50 [2] - 泰标STR20 2230美元/吨，环比 - 10；马标SMR20 2230美元/吨，环比 - 10 [2] - 泰国人民币混合胶16850元/吨，环比 - 80；马来西亚人民币混合胶16800元/吨，环比 - 90 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 13700元/吨，环比200；齐鲁石化顺丁BR9000 13700元/吨，环比300 [2] - 沪胶基差 - 780元/吨，环比 - 140；沪胶主力合约非标准品基差 - 940元/吨，环比5 [2] - 青岛市场20号胶15137元/吨，环比 - 36；20号胶主力合约基差137元/吨，环比 - 291 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价84.28泰铢/公斤，环比 - 0.41；泰国生胶胶片市场参考价82.5泰铢/公斤，环比0.1 [2] - 泰国生胶胶水市场参考价74泰铢/公斤，环比0；泰国生胶杯胶市场参考价68.6泰铢/公斤，环比0 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比13.6；STR20理论生产利润 - 14美元/吨，环比2 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量13.78万吨，环比3.36；混合胶月度进口量25.97万吨，环比3.71 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率63.01%，环比0.11；半钢胎开工率64.32%，环比 - 0.07 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值40.2天，环比0.15；半钢轮胎山东库存天数期末值46.13天，环比0.64 [2] - 全钢胎产量当月值1323万条，环比16；半钢胎产量当月值5813万条，环比98 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率15.01%，环比 - 0.19；标的历史40日波动率18.35%，环比 - 0.66 [2] - 平值看涨期权隐含波动率19.21%，环比 - 0.12；平值看跌期权隐含波动率19.21%，环比 - 0.13 [2] 行业消息 - 2026年8月16 - 22日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，北纬10°线以北部分区域降水对割胶工作影响减弱，以南部分区域降雨量对割胶工作影响增强 [2] - 2026年7月我国重卡市场销售9.2万辆左右，环比6月下降约21%，比上年同期上涨约8.4%，同比增速较3 - 6月明显放缓，1 - 7月累计销量约75.3万辆，同比增长约21% [2] - 截至2026年8月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量64.21万吨，环比上期减少0.29万吨，降幅0.44%，保税区库存7.18万吨，增幅2.47%，一般贸易库存57.03万吨，降幅0.80% [2] - 截至2026年8月13日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为64.89%，环比 + 0.32个百分点，同比 - 4.22个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为64.13%，环比 + 0.49个百分点，同比 + 1.51个百分点 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 7月橡胶价格震荡，一方面天气升水回吐主产区产出顺利供给施压，另一方面消费支撑乏力终端消费疲软；基本面主产区旱情改善产量环比增加但同比减产，我国海南雨量偏多或影响割胶需关注产区天气，需求端全钢胎开工下行半钢胎开工回升全钢库存好于半钢，出口虽维持高位但预期承压，汽车产销同比下降重卡同比增幅收窄，天然橡胶保税区库存降至历史低位，宏观上美国征关税使轮胎出口承压；整体天胶供给季节性增长，短期天气无明显不利影响，需求疲软，库存支撑心态，预计胶价维持区间震荡走势，关注天气对市场情绪影响[1][20] 根据目录总结 行情回顾 7月橡胶宽幅震荡，月初主力跌至16400一线反弹未突破17000掉头下跌至16300一线再次反弹；截至7月31日，沪胶主力合约报收17375元/吨，月累计下跌375元/吨，跌幅2.24%，INE20号胶合约报收14160元/吨，月累计下跌300元/吨，跌幅2.07%[1][6] 基本面分析 主产国产量环比回升，上半年产量同比下降 ANRPC数据显示6月泰国天然橡胶产量40.40万吨，同比-2.49%，印度尼西亚产量15.80万吨，同比-3.01%，马来西亚产量2.70万吨，同比+3.05%，越南产量9.00万吨，同比-19.64%，6月ANRPC产量合计93.77万吨，同比-3.39%，1 - 6月ANRPC产量合计447.32万吨，累计同比增长-1.66%[8] 半钢企业高负荷高库存，全钢降负降库效果明显 7月全钢胎企业主动降负生产，半钢胎企业开工仍维持高位，截至8月6日，半钢胎企业开工率64.39%，全钢胎企业开工率62.90%，8月7日，半钢胎企业厂内库存45.49天，全钢胎企业厂内库存40.05天；6月轮胎出口小幅增长，当月我国汽车轮胎出口量为6620万条，环比增长12.51%，同比增长9.77%，1 - 6月新的充气轮胎累计出口量36242万条，累计同比增长3.87%[10][12] 汽车产销持续下滑，重卡同比增幅收窄 6月我国汽车销售281.03万辆，同比下降3.24%，其中乘用车销售240.18万辆，重卡销量11.66辆，同比增长19.18%，上半年汽车销量持续同比下降且跌幅呈扩大趋势，随着新能源补贴等政策刺激减弱，后市车市消费难言乐观[14] 后市展望 7月橡胶价格震荡因天气升水回吐供给施压、消费支撑乏力；基本面主产区旱情改善产量环比增加但同比减产，我国海南雨量偏多或影响割胶需关注产区天气，需求端全钢胎开工下行半钢胎开工回升，全钢库存好于半钢，出口虽维持高位但预期承压，汽车产销同比下降重卡同比增幅收窄，天然橡胶保税区库存降至历史低位，宏观上美国征关税使轮胎出口承压；整体天胶供给季节性增长，短期天气无明显不利影响，需求疲软，库存支撑心态，预计胶价维持区间震荡走势，关注天气对市场情绪影响[1][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 橡胶行业短期降雨扰动影响割胶，原料季节性有增量预期，但需求端疲软压制胶价，01合约预计运行空间17000 - 18200，9 - 10月区间内高空思路为主[1] - 甲醇行业上周港口甲醇市场偏强，内地稳中上涨，本周预计进口增量覆盖国内减产，整体供应大幅抬升，需求停滞，港口甲醇价格震荡偏强运行[3] - 聚烯烃行业PE预计震荡上涨，PP预计偏强震荡，L09在7600 - 8100之间波动，PP09预计在8000 - 8600之间运行[5] - 聚酯产业链各品种中，对二甲苯加工费预期震荡；PTA基本面维持近强远弱格局，绝对价格跟随原油；MEG短期去库量有望扩大，远期格局转向；短纤绝对价格驱动有限，跟随原料波动；瓶片绝对价格预计跟随原料价格波动，关注下游补库力度和检修实施进度[7] - 纯苯行业供需维持转弱预期，累库幅度较预期下降，反弹空间受限，BZ10短期或在6800 - 7300区间震荡运行；苯乙烯行业8月供需预期略偏紧，绝对价格跟随成本端波动，EB10短期或在8000 - 8500区间运行[8] - 尿素行业供需矛盾突出，悲观情绪蔓延，行情短期难企稳，预计继续在底部区间弱势运行[9] - 纯碱行业可尝试逢高布空，轻仓少量操作；玻璃行业供强需弱格局延续，后市或震荡筑底，短期交易价值有限，建议暂观望[10] - 集运欧线行业中远期供应压力回顾明确，短期需求韧性较强延缓淡季运费降速，当前仍是区间波段思路为主，关注9 - 10月差600点以上的价差做缩机会[11] - 原油行业油价短期维持80 - 90美金区间宽幅震荡运行，中长期偏空思路对待[12] - LPG行业未提及明确核心观点 - PVC和烧碱行业中，烧碱预计液碱价格暂稳为主；PVC预期市场继续区间波动为主[17] 各品种相关总结 橡胶产业 - 现货价格方面，8月14日云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价17150元/吨，较前一日跌200元/吨，跌幅1.15%；泰标混合胶报价16850元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅0.30%等[1] - 月间价差方面，9 - 1价差为 - 910元/吨，较前一日涨15元/吨，涨幅1.62%；1 - 5价差为10元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅33.33%等[1] - 基本面数据显示，6月泰国产量404.00，较上月增127.10，涨幅45.90%；6月国内轮胎产量10624.8万条，较上月降106.10万条，跌幅0.99%等[1] - 库存变化上，保税区库存644969，较前一日降9007，跌幅1.38%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）为15624，较前一周降1008，跌幅6.06%等[1] 甲醇产业 - 甲醇价格及价差上，8月14日MA2605收盘价2486，较前一日涨30，涨幅1.22%；MA59价差 - 189，较前一日跌9，涨幅5.00%等[3] - 甲醇室字数据显示，甲醇企业库存33.404，较前值降1.66，跌幅4.74%；甲醇港口库存60.0万吨，较前值降9.26万吨，跌幅13.37%等[3] - 上下游开工率方面，上游国内企业开工率72.89，较前值降3.06，跌幅4.03%；下游外采MTO装置开工率61.56，较前值涨0.71，涨幅1.17%等[3] 聚烯烃产业 - 期货收盘价方面，8月14日L2705收盘价7297元/吨，较前一日涨51，涨幅0.70%；PP2705收盘价7395元/吨，较前一日涨55，涨幅0.75%等[5] - 价差方面，L15价差223，较前一日跌1，跌幅0.45%；PP91价差753，较前一日跌28，跌幅3.59%等[5] - 上下游开工及库存情况，PE装置开工率75.54%，较前日降3.15%，跌幅4.00%；PE企业库存46.65万吨，较前值涨0.18万吨，涨幅0.39%等[5] 聚酯产业链 - 下游树脂产品价格及现金流，8月14日POY150/48价格8470元/吨，较前一日涨0，涨幅0.0%；POY150/48现金流517元/吨，较前一日降10，跌幅2.0%等[7] - PX相关价格及价差，CFR中国PX1094美元/吨，较前一日涨11，涨幅1.0%；PX2611 - PX2701价差104，较前一日涨14，涨幅13.5%等[7] - MEG港口库存及到港预期，8月14日MEG港口库存31.5万吨，较8月10日降10.2万吨，跌幅24.5%；MEG到港预期3.2万吨，较前值涨0.4万吨，涨幅14.3%[7] - 产业链开工率变化，亚洲PX开工率62.5%，较前值涨5.1%；PTA盘面加工费（09）460元/吨，较前一日涨22，涨幅4.8%等[7] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差，8月14日CFR日本石脑油781美元/吨，较前一日涨14，涨幅1.8%；纯苯 - 石脑油价差192美元/吨，较前一日涨3，涨幅1.7%等[8] - 苯乙烯相关价格及价差，苯乙烯华东现货8640元/吨，较前一日涨10，涨幅0.1%；EB09 - EB10价差79元/吨，较前一日涨73，涨幅1216.7%等[8] - 下游现金流，苯酚现金流 - 969元/吨，较前一日降33，跌幅3.5%；EPS现金流60元/吨，较前一日降10，跌幅14.3%等[8] - 库存及开工率，纯苯江苏港口库存4.00万吨，较8月3日降1.58万吨，跌幅28.3%；国内纯苯开工率63.3%，较8月7日涨1.5%，涨幅2.4%等[8] 尿素产业 - 期货收盘价，8月14日01合约1730元/吨，较前一日涨1，涨幅0.06%；09合约1687元/吨，较前一日涨9，涨幅0.54%等[9] - 价差及持仓，09合约 - 01合约价差 - 43，较前一日涨8，涨幅15.69%；多空比0.96，较前一日降0.02，跌幅1.61%等[9] - 上游原料及下游产品价格，无烟煤小块（晋城）1320元/吨，较前一日涨0，涨幅0.00%；三氯氧磷（山东）5716元/吨，较前一日涨0，涨幅0.00%等[9] - 供需面概览，国内尿素日度产量19.93万吨，较8月11日降1.15万吨，跌幅5.45%；尿素厂内库存168.86万吨，较前值涨2.25万吨，涨幅1.35%等[9] 玻璃纯碱产业 - 玻璃相关价格及价差，8月14日华北报价980元/吨，较前日涨0，涨幅0.00%；玻璃2609合约867元/吨，较前日降4，跌幅0.46%等[10] - 纯碱相关价格及价差，华北报价1150元/吨，较前值涨0，涨幅0.00%；纯碱2609合约969元/吨，较前值降6，跌幅0.62%等[10] - 供应及库存，纯碱开工率76.15%，较8月7日降2.22%，跌幅2.83%；玻璃厂库7447.00万重箱，较8月7日降42.8万重箱，跌幅0.57%等[10] - 地产数据当月同比，新开工面积 - 26.05%，较前值降1.37%；施工面积 - 36.47%，较前值降14.23%等[10] 集运欧线产业 - 现货报价，8月16日MAERSK马士基上海 - 欧洲未来6周运价参考4100美元/FEU，较8月15日涨0，涨幅0.00%；CMA达飞5225美元/FEU，较8月15日涨0，涨幅0.00%等[11] - 集运指数，8月10日SCFIS（欧洲航线）3383.88，较8月3日降135.9，跌幅3.86%；SCFIS（美西航线）3646.37，较8月3日涨116.9，涨幅3.31%等[11] - 期货价格及基差，8月14日EC2608合约3096.0，较前一日涨15.0，涨幅0.49%；基差（主力）1778.9，较前一日降5.5，跌幅0.31%等[11] - 基本面数据，全球集装箱运力供给3459.27万TEU，较8月16日涨0.00，涨幅0.00%；外贸进口准班率（下锚）43.03%，较5月降13.76%，跌幅24.23%等[11] 原油产业 - 原油价格及价差，8月14日Brent88.52美元/桶，较前一日涨1.15，涨幅1.42%；WTI82.40美元/桶，较前一日涨1.15，涨幅1.42%等[12] - 成品油价格及价差，NYM RBOB318.41美分/加仑，较前一日涨5.61，涨幅1.79%；NYM ULSD425.06美分/加仑，较前一日涨3.23，涨幅0.76%等[12] - 成品油裂解价差，美国汽油裂解价差51.33美元/桶，较前一日涨1.21，涨幅2.41%；欧洲汽油裂解价差39.71美元/桶，较前一日涨0.92，涨幅2.36%等[12] LPG产业 - LPG价格及价差，8月14日主力PG2607合约4763元/吨，较8月11日降21.0，跌幅0.44%；PG07 - 08价差 - 687元/吨，较8月11日降221.0，跌幅47.42%等[15] - LPG外盘价格，FEI植期M1合约686美元/吨，较前值涨12.5，涨幅1.86%；CP掉期M1合约580.86美元/吨，较前值涨0.3，涨幅0.06%等[15] - LPG库存及开工率，LPG炼厂库容比26.0%，较前值降0.5%，跌幅1.88%；下游 - PDH开工率49.4%，较前值涨0.14%，涨幅0.28%等[15] PVC、烧碱产业 - 现货&期货价格，8月14日山东32%液碱折百价1962.5元/吨，较前一日涨0，涨幅0.0%；华东电石法PVC市场价4440.0元/吨，较前一日涨0，涨幅0.0%等[17] - 海外报价&出口利润，8月5日CFR东南亚PVC报价760.0美元/吨，较7月29日降20.0，跌幅2.6%；出口利润493.3元/吨，较7月29日降51.4，跌幅9.4%等[17] - 供给、需求及库存，烧碱行业开工率77.8%，较7月30日涨0.7%，涨幅0.9%；隆众样本型材开工率39.0%，较7月30日降0.4%，跌幅0.9%等[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内震荡偏强，参考观点为偏强运行 [1][5][7] 各品种总结 沪胶（RU） - 供应端东南亚进入旺产周期，局部降雨短暂影响割胶，整体原料供给充裕且海外货源持续到港，青岛港口库存小幅去库但绝对库存仍处同期高位，国内新胶持续上市，仓单压力仍存 [5] - 需求端受轮胎传统淡季压制，部分轮胎企业检修，全钢、半钢胎开工提升有限，终端订单偏弱，成品库存偏高，下游轮胎厂以刚需采购为主，主动补库意愿不足，现货成交偏弱 [5] - 成本端受国际原油及地缘情绪扰动带来阶段性支撑，但难驱动趋势上涨 [5] - 市场处于旺季供应压力与淡季需求的博弈阶段，现实需求未兑现，预计本周一沪胶期货或维持震荡偏强走势 [5] 合成胶（BR） - 供应端国内合成橡胶装置开工维持高位，整体产出平稳，暂无大规模检修，社会库存处于中性区间，未出现实质性货源紧缺 [7] - 核心原料丁二烯外盘受原油扰动报价偏强，对合成橡胶形成成本托举，若丁二烯持续走高，后期存在装置被动降负的潜在预期 [7] - 需求端受制于轮胎传统淡季，轮胎厂开工修复节奏缓慢，终端成品库存压力仍存，下游对原料涨价抵触情绪较强，多维持刚需采购，主动补库意愿不足，现货成交跟进有限，市场提前博弈金九银十备货，但实体需求未落地 [7] - 预计本周一合成橡胶期货或维持震荡企稳走势 [7]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 原油单边推荐持有偏尾行空头战略配置，等待地缘发酵逢高加空，高硫燃油裂解价差低时逢低止盈，INE - WTI跨区价差短期观望，等待Brent - WTI跨区价差逢高空配机会 [1] - 甲醇已进入累库阶段，海外局势渐明，推荐逢高空配 [1] - 尿素3季度开工高位预期强，国内供需矛盾不突出，出口配额性价比低，逢高空配，当尿素替代性估值达极致，或有短期需求边际利多支撑 [3] - 橡胶整体建议灵活应对，按盘面短线交易，设置止损，快进快出，NR和RU短期偏强震荡，中期准备翻多，BR暂时观望，买入看跌期权多头则继续持有 [8] - PVC呈上下震荡格局，基本面利空未消解，反弹后抛压或再现 [10] - 苯乙烯非一体化利润低，估值修复空间大，建议等待纯苯开工触底反弹后，做多EB - BZ价差 [13] - 聚乙烯地缘冲突影响回归，建议空仓观望 [16] - 聚丙烯短期地缘冲突影响回归，长期矛盾从成本端主导转移至投产错配 [20] - PX供应偏紧，预计供应增量逐步兑现，PXN有回落压力，绝对价格随原油成本端弱势震荡 [22] - PTA处供应被动收缩、需求疲软的弱平衡格局，绝对价格随原油震荡，加工费或承压 [24] - MEG延续近端强势格局，短期偏强格局或延续，需跟踪装置重启和进口恢复节奏 [26] 根据相关目录分别总结 原油 - 2026/08/17，INE主力原油期货收涨8.40元/桶，涨幅1.52%，报562.60元/桶；高硫燃料油收涨94.00元/吨，涨幅2.49%，报3862.00元/吨；低硫燃料油收涨132.00元/吨，涨幅2.84%，报4778.00元/吨 [1] 甲醇 - 2026/08/17，江苏甲醇现货变动23元/吨，鲁南变动5元/吨，河南变动 - 5元/吨，河北变动0元/吨，内蒙变动20元/吨；主力合约变动51元/吨，报2687元/吨，MTO利润变动 - 110元 [1] 尿素 - 2026/08/17，山东尿素现货变动0元/吨，河南变动 - 20元/吨，河北变动0元/吨，湖北变动 - 10元/吨，江苏变动0元/吨，山西变动0元/吨，东北变动0元/吨，总体基差报3元/吨；主力合约变动9元/吨，报1687元/吨 [2] 橡胶 - 2026/08/17，RU和NR震荡，BR大幅反弹；多空观点不一，多头因宏观、季节性预期等，空头因宏观预期转差、供应增加等；截至2026年8月6日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷62.00%，较上周走高0.37个百分点，较去年同期走高1.02个百分点，半钢胎开工负荷64.79%，较上周走低2.57个百分点，较去年同期走低9.74个百分点，全钢和半钢轮胎厂库存存压；截至2026年8月2日，中国天然橡胶社会库存116.9万吨，环比下降2.2万吨，降幅1.85%；泰标混合胶16900（+100）元，STR20报2240（+10）美元，STR20混合2240（+10）美元，江浙丁二烯10750（+300）元，华北顺丁12800（+200）元 [6][7][8] PVC - 2026/08/17，PVC主力合约变动 - 6元/吨，涨跌幅 - 0.13%，报4496元/吨 [9] 纯苯&苯乙烯 - 2026/08/17，华东纯苯7840元/吨无变动，纯苯活跃合约收盘价7225元/吨无变动，基差615元/吨，扩大99元/吨；苯乙烯现货8700元/吨，上涨50元/吨，活跃合约收盘价8330元/吨，下跌105元/吨，基差370元/吨，走强155元/吨，BZN价差151.5元/吨，下降15.25元/吨，EB非一体化装置利润 - 787.6元/吨，下降70元/吨，EB连1 - 连2价差69元/吨，缩小19元/吨；上游开工率60.36%，下降0.58%，江苏港口库存10.28万吨，去库0.50万吨；需求端三S加权开工率37.94%，上涨2.43%，PS开工率43.80%，上涨0.70%，EPS开工率65.01%，上涨10.42%，ABS开工率59.70%无变动 [11][12] 聚乙烯 - 2026/08/17，主力合约收盘价7809元/吨，下跌43元/吨，现货8165元/吨，上涨55元/吨，基差356元/吨，走强98元/吨；上游开工77.07%，环比下降1.22%；生产企业库存46.47万吨，环比累库4.34万吨，贸易商库存4.31万吨，环比去库0.24万吨；下游平均开工率34%，环比下降0.19%；LL9 - 1价差401元/吨，环比缩小22元/吨 [15] 聚丙烯 - 2026/08/17，主力合约收盘价8356元/吨，下跌67元/吨，现货9050元/吨，上涨75元/吨，基差694元/吨，走强142元/吨；上游开工70.35%，环比下降0.07%；生产企业库存36.84万吨，环比累库4.12万吨，贸易商库存7.46万吨，环比累库1.331万吨，港口库存6.34万吨，环比累库0.22万吨；下游平均开工率44.5%，环比下降0.18%；LL - PP价差 - 547元/吨，环比扩大24元/吨，PP9 - 1价差795元/吨，环比缩小19元/吨 [17] 聚酯 PX - 2026/08/17，PX主力合约变动138元/吨，涨跌幅1.73%，报8096元/吨；石脑油裂差变动2美元/吨，报129美元/吨 [21] PTA - 2026/08/17，PTA主力合约变动104元/吨，涨跌幅1.81%，报5852元/吨；盘面加工费变动54元/吨，报536元 [23] 乙二醇 - 2026/08/17，EG主力合约变动89元/吨，涨跌幅1.83%，报4950元/吨；乙烯变动 - 25美元/吨，报965美元/吨，榆林坑口烟煤末价格变动0元/吨，报750元/吨 [25]