全球宏观市场 - 市场持续炒作"东升西降"主题，美股估值处于高位且受特朗普政策短期不确定性影响，预计2025上半年难创新高 [1] - 中国股市虽基本面未扭转，但政策加码及预期引导推动多头动能酝酿，港股已率先反应 [1] - 外汇市场波动主要反映地缘不确定性，需重点关注国别利差及流动性边际变化 [1] 中国期货市场 - 金融品种呈现"多股指、空国债"的宏观确定性，小盘指数维持相对强势但大盘指数近期出现脉冲式突破，预示风格切换可能 [2] - 商品品种中工业类（能源/化工/黑色）整体弱势明显，需求端持续跟随宏观经济基本面定价，剔除供应链冲击的个别品种后趋势一致 [2] 资产交易状态 - 美股：当前配置状态为上行，事件窗口期表现上涨但后续转为下行偏弱震荡，理论反应仍看上行 [4] - 美债：当前状态为看涨，事件前下行但窗口期下跌后转为上行偏强震荡 [4] - 美元：配置状态上行，事件窗口上涨后转下行偏弱震荡，理论反应看跌 [4] - 黄金：强势状态，事件后趋势明确上行 [4] - 原油：看涨状态但事件后方向不明确 [4] - 比特币：配置状态上行，事件窗口下跌后转为震荡，理论反应仍看上行 [4]