合作核心交易 - 中国一汽集团与零跑汽车签署投资与战略合作协议，一汽股权投资（天津）有限公司以每股50.03元人民币认购零跑汽车74,832,245股内资股，总投资额37.44亿元人民币 [3] - 交易完成后，一汽将持有零跑汽车扩大后已发行股份总数的5%，成为其重要战略股东 [3] - 合作不仅是财务投资，更是中国新能源汽车产业从“野蛮生长”转向“深度整合”的关键信号 [3] 双方战略互补性 - 一汽拥有67年造车积淀、完善的供应链体系、成熟的生产制造能力和广泛的渠道网络 [5] - 零跑汽车坚持“全域自研”，已建立覆盖整车架构、电池、电驱、智能座舱、智能驾驶等领域的完整技术体系，2025年交付量预计接近60万辆，并实现季度盈利 [5] - 一汽入股可获得经过市场验证的电动平台技术、快速迭代的智能化研发能力以及直面用户的市场运营经验 [5] - 零跑汽车可获得37.44亿元资金，以及供应链稳定性、生产制造规模化经验和国有资本背书 [6] 公司治理与股权结构 - 投资协议明确约定保持创始团队的控制权，打消了市场对零跑可能丧失独立性的疑虑 [6] - 引入一汽、Stellantis等大股东可增强公司稳定性与抗风险能力 [6] - 交易完成后，零跑汽车股权结构将形成创始人团队、Stellantis集团、一汽集团三方制衡又协同的格局 [6] 行业合作范式 - 中国汽车产业面临特斯拉、比亚迪在技术和成本上的领先，以及市场增速放缓、内卷加剧的双重挤压 [7] - 一汽与零跑的模式是国资获取技术、注入资源但不直接干预经营，民企保持活力、获得赋能并拓展边界 [7] - 这种模式发挥了国有资本的压舱石作用和产业协调能力，又保留了民营企业的市场灵活性与创新锐度 [7] - 预计未来跨界、跨所有制的深度联盟会越来越多 [7] 技术与产品合作路径 - 一汽旗下旗新动力公司将与零跑汽车共同推动插电混动、增程等动力总成联合开发及生产协同 [8] - 双方联合开发的首款车型项目已启动，是一款基于零跑技术平台开发的红旗品牌车型，计划于2026年下半年量产并投放全球市场 [8] - 合作使零跑汽车角色向汽车界的“技术方案供应商”转变，通过技术授权与合作开化收入结构与商业模式 [8] - 技术协同聚焦于三个前瞻领域：全新智能电动架构、800V高压超充平台以及高阶智能驾驶系统 [9] 产品与市场规划 - 零跑汽车产品线将实现全面覆盖，全新D系列首款豪华SUV(D19)和旗舰MPV(D99)及新车型A10计划于2026年上半年推向市场 [9] - 通过与Stellantis和一汽的合作，构建“双翼”全球化推进体系，利用Stellantis在欧美成熟市场的网络和一汽在“一带一路”沿线市场的布局与资源 [9] 产能与生产布局 - 零跑汽车在国内浙江金华、杭州及安徽合肥等地布局生产基地，年规划总产能可达80万辆 [10] - 与一汽深度结盟为产能弹性扩展提供战略选项，未来可通过共享一汽集团制造工厂进行“共线生产”或“委托制造”，以更轻资产模式提升产量 [10] - 产能协同将支持其冲击百万辆年销目标，并将中国制造的智能电动车推向全球 [10]