2025年第四季度及全年财务业绩 - 2025年第四季度营收为203.2亿美元，同比增长9.1%，超出市场预期4.6亿美元 [1] - 第四季度调整后每股收益为5.80美元，略低于分析师预期的5.86美元 [1] - 2025年全年销售额增长6%，达到750亿美元，净利润为50亿美元，或每股21.49美元 [1] - 2025年营业现金流为86亿美元，自由现金流为69亿美元 [1] - 截至2025年底，公司积压订单创下1940亿美元的历史纪录 [1] 各业务部门表现 - 第四季度导弹业务销售额同比增长最快，增幅达17.8% [1] - 航空业务部门（F-35战斗机制造商）季度销售额增长6.4%，是公司收入最高的部门 [1] - 销售额增长主要得益于机密项目和F-35项目订单增加，以及F-22战斗机、RQ-170隐形无人机和Sikorsky黑鹰直升机订单的贡献 [2] 产能扩张与研发投资 - 2025年全年投资超过35亿美元用于产能和下一代技术研发 [2] - 与美国国防部达成协议，将PAC-3导弹拦截弹的年产量从600枚提高到2000枚 [2] - 与美国国防部签署框架协议，将“萨德”导弹拦截弹的年产量从96枚提高到400枚，即翻两番 [3] - 计划在未来三年内投资数十亿美元，用于扩大生产规模，并新建和改造20多个生产设施 [3] - 自2017年以来，已投资超过70亿美元用于扩大优先国防项目的产能，其中包括约20亿美元用于加速弹药生产 [3] - 宣布将在阿肯色州卡姆登市兴建新的军需品加速中心，采用先进制造和数字化生产方法 [3] 资本回报与政策环境 - 2025年全年回购了660万股股票，耗资30亿美元，并支付了31亿美元的股息 [2] - 今年1月，特朗普签署行政命令，要求国防企业将股息、股票回购和高管薪酬与武器交付进度挂钩，给资本回报带来不确定性 [2] - 在特朗普表示2027财年美国国防预算可能飙升至1.5万亿美元后，投资者正密切关注公司以寻找支出线索 [3] 2026年业绩展望 - 对2026年的净销售额指引为775亿美元至800亿美元，市场预期为779亿美元 [4] - 预计2026年稀释后每股收益在29.35美元至30.25美元之间，高于此前分析师预期的29.28美元 [4] - 预计2026年业务部门营业利润在84.25亿美元至86.75亿美元之间 [4] - 预计2026年公司自由现金流在65亿美元至68亿美元之间 [4] - 公司管理层强调创纪录的订单积压和强劲销售增长表明市场需求空前，持续投资对满足需求至关重要 [4]