美联储政策与市场影响 - 美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上如期“放鹰”，导致加息预期上升，黄金下跌、美债收益率上行、美元上行[3][13] - 沃什的鹰派表态是对市场妥协，利率决议已无关短期经济数据，而是对其信誉的证明，若未能践行鹰派发言，市场反向交易可能更猛烈[3][13] - 7月以来受益于加息预期降温的贵金属、有色等资产将面临调整，但9月议息会议后有望迎来转机，若沃什选择加息，长端美债利率反而可能回落[3][14] 中国房地产与财政政策 - 国内现房销售和融资新规落地，较往年国庆节前落地提前一个多月，节奏略超预期，表明政策对经济下行压力响应迅速[4][14] - 新规落实地产去金融化、回归制造属性，利好产品力强、运营效率高的头部企业，属于房地产行业供给侧改革，同时加速地方财政变革[4][15] - 8月28日财政部公布地方附加税法征求意见稿，明确各省在11%-13%的税率幅度内提出具体税率，指向全国统一大市场建设[4][15] 高频经济数据 - 消费仍然分化，服务消费有所降温，商品消费略有回升；贸易有所回升，港口运量增速修复，运价增速多数回升[5][17] - 生产维持韧性，建筑链仍有走弱，光伏汽车有所升温；物价方面，农产品大体持平，能化链条价格环比回落，黑色有色出现环比涨价[5][18] - 债市有所回调，资金仍然宽松；10年国债利率为1.69%，较前周回升0.01个百分点；DR007为1.41%，较前周回落0.03个百分点[5][20][22]