美国和伊朗原则上已就一项可能结束中东战争的协议达成一致，一旦签署，将在 30 天内全面恢复霍尔木兹海峡航运。美国总统特朗普称，与伊朗的谈判进展顺 利。特朗普还要求中东地区国家立即签署推进与以色列关系正常化的"亚伯拉罕 协议"。伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗和美国已就大部分问题达成共识， 但"这并不意味着即将签署协议"。现阶段并未讨论核问题。美国与伊朗仍在就 核计划相关措辞以及解除制裁问题进行磋商，这些分歧目前暂时阻碍了协议的最 终敲定，但美国官员表示，双方对近期解决争端持乐观态度。 重点品种：贵金属、原油、焦煤 报告日期：2026 年 5 月 26 日 申银万国期货研究所 首席点评：美伊和谈预期持续升温 贵金属：贵金属小幅反弹。周末美伊谈判出现进展，市场风险偏好回升，贵金属 企稳回升。此前由于美国 4 月 CPI 和 PPI 数据超预期上行，叠加美国就业市场保 持韧性，市场定价加息可能性，流动性收紧预期推动美债利率大幅上行，10 年 期实际利率同步走高，抬升贵金属持有成本。美联储短期内大概率延续谨慎观望 态度，但美国就业市场仍有隐忧，油价持续高位将对经济造成冲击。随着地缘局 势逐步缓和，降息预期仍有修复回归 ...

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 宏观金融：美伊谈判预期乐观，提振全球 ...