2025 房企年报总结：拐点将至，重启新程 房地产 证券研究报告 行业深度分析报告 / 2026.05.07 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -5% 1% 8% 15% 21% 28% 房地产 沪深300 上证指数 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 chensy04@ctsec.com 相关报告 2. 《房地产行业跟踪周报》 2026-04- 27 3. 《地产拐点系列研究一：主导本轮地产周 期 拐 点 ， 却 被 市 场 忽 略 的 三 大 因 素 》 2026-04-21 拐点将至，重启新程 核心观点 1. 《房地产行业跟踪周报》 2026-05- 06 请阅读最后一页的重要声明！ | | 样本选择 5 | | --- | --- | | 1 | 资产负债表：整体延续缩表趋势，资产质量是竞争的胜负手 5 | | 1.1 | 三道红线指标：主要央国企仍处在安全范围内 5 | ...