美国大选年政治对经济和市场的影响 - 近期美股波动较大，标普500及纳斯达克指数一度分别较高点回撤8 5%、13 1%，科技七姐妹年内最大回撤幅度在17%~33%之间 [3] - 美国经济数据的频繁修正以及联储态度的反复可能受到大选年两党竞争加剧的影响 [9] - 历史上白宫政权交替会对股市结构产生影响：90年代民主党主政时科技股走强，2000年小布什获胜后金融股上涨，奥巴马时期重回科技主线，特朗普时期延续科技股优势，拜登进一步扩大科技股优势 [12] 地缘政治与经济的关系 - 二战后大国兴衰显示地缘政治和经济相互影响，如苏联衰落是经济竞争失败也是地缘政治胜出的结果 [5] - 日本战后工业恢复受到地缘政治影响，朝鲜战争导致美国终止日本"去工业化"进程 [5] - 1956年苏伊士运河危机后全球地缘话语权从英法转向美苏，英法利益逐渐转移 [5] 当前美国外交策略变化 - 美国外交层面无法再面面俱到，两党都在思考策略取舍，民主党倾向重新评估国际秩序，共和党侧重中东和俄乌利益 [7] - 外交策略的取舍加剧了两党竞争，双方互相批评对方的外交政策 [7] - 美国可能不得不降低对其他区域事务的关注，这有助于缓解中国的外部压力 [15] 对中国金融市场的影响 - 战略上不必对中国资本市场过于悲观，美国外交左支右绌可能使其重新审视中美关系 [15] - 中国对外直接投资存量已达2 94万亿美元，全球占比6 0%，地缘冲突可能影响在外资产 [15] - 市场分析框架需要从传统西方经济学转向考虑地缘政治因素，但转变需要时间或事件催化 [15]