行业发展现状 - 我国垃圾焚烧处理能力已居全球首位，但面临局部地区"垃圾不够烧"的挑战，行业走到发展"分水岭" [1] - 2005-2023年全国城市生活垃圾填埋处理占比从85 2%降至7 5%，焚烧处理比例从9 8%升至82 5%，无害化处理能力从3 3万吨/日增至86 18万吨/日，垃圾焚烧厂从67座增至1010家 [3] - 近两年国内垃圾焚烧发电项目平均产能利用率约60%，多家上市公司公告提及"垃圾量不足" [3] 产能利用率问题 - "垃圾不够烧"在局部地区突出，多因规划规模偏大、脱离实际，或村镇垃圾收集不足 [3] - 部分地区垃圾焚烧产能扩张过快，与垃圾量失衡，出现产能利用不足 [3] - 为提升产能利用率，企业拓展多源垃圾处理，加大协同处置力度，并开挖存量垃圾填埋场 [3] - 广州市兴丰应急填埋场开挖项目投资估算约12亿元，龙港市新美洲垃圾填埋场治理项目每立方米垃圾开挖治理平均成本高达528 26元 [3] 行业并购整合趋势 - 行业并购整合趋势显现，呈现"一超多强"格局 [4] - 中科环保以逾3 5亿元收购广西两家垃圾焚烧发电公司，深圳能源在肇庆封开县投资建设含垃圾焚烧子项目的产业特许经营项目 [4] - 瀚蓝环境以119 5亿港元私有化粤丰环保，伟明环保2021-2022年先后收购国源环保和盛运环保 [4] - 专家认为行业或不会出现"大并购潮"，现存项目八成属国企，国企决策体系和考核机制决定国资背景的垃圾焚烧发电厂难成被并购对象 [4] 市场拓展方向 - 企业往县城、海外市场"抢垃圾" [4] - 国家推进"垃圾焚烧下县"，2023年上半年全国县域释放多个小型垃圾焚烧项目，但专家不看好县域市场，认为应推行跨县协同处理 [4] - 海外市场更具诱惑力，我国环保企业海外焚烧项目布局较多，伟明环保重点聚焦印尼市场，已签订首个印尼垃圾焚烧项目设备采购服务协议 [4] - 过去20年我国垃圾焚烧发电厂解决国内问题的同时，也成为出海"新名片" [4]