公司业绩 - 高争民爆25H1归母净利润同比增长26% [1] - 25H1爆破服务收入3.78亿，同比下降7.57%，民爆器材收入3.32亿，同比增长22.1% [1] - 爆破服务毛利率同比下降0.01个百分点，民爆器材毛利率同比上升1.17个百分点 [1] - 民爆器材业务收入与毛利率提升推测与原材料价格下降及西藏地区需求旺盛有关 [1] 行业动态 - 25H1全国民爆行业炸药产量与去年同期基本持平，行业生产总值同比下降2.71% [1] - 西藏地区生产总值同比增长25.88%，增速位列全国第一 [1] 未来发展 - 公司作为西藏国资委下属民用爆破龙头，或将充分受益于雅下水电站建设及区域铁路等基建高景气 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.7亿、3.9亿、5.7亿 [1]