公司技术路线与产品优势 - 公司强调纯电技术发展的关键突破在于减重，这显著提升了车辆的操控体验和安全体验[1] - 公司认为其L90和ES8车型展示了纯电技术的路线优势，结合可换电架构，为用户创造了巨大价值和体验提升[1] 行业市场格局变化 - 在大三排SUV细分市场，纯电车型销量在九月份首次跃居第一，十月份连续保持第一[1] - 十月份纯电大三排SUV销量超过39,000台，而增程大三排SUV销量为24,000多台，两者差距显著[1] - 公司据此判断增程大三排SUV的黄金时代已经结束，纯电大三排SUV的黄金时代已经到来[1]

公司业绩与展望 - 公司预计四季度实现盈亏平衡 四季度平均月交付目标超过5万辆 季度交付目标15万辆[1][6][8] - 第二季度营收190.09亿元 环比增长57.9% 同比增长9% 毛利率10%同比环比均提升[6] - 第三季度交付指引8.7万至9.1万辆 营收指引218.1亿至228.8亿元 均创历史新高[6] 新产品市场表现 - 乐道L90上市首月交付1.06万辆 成为公司历史上销量破万最快车型 上市价26.58万元[5] - 新一代ES8预售次日订单数据按小时计算优于乐道L90 定位全场景科技旗舰SUV[5] - 8月公司销量超过3.1万辆 与小鹏汽车一起反超理想汽车 新势力排位出现变化[5] 技术路线与产品战略 - 坚持可充可换可升级技术路线 预计两年内大前备仓设计将在其他车企普及[10] - 通过900V高压技术和集成化设计实现行业最大前备仓空间 提升产品差异化优势[10] - 采用多品牌矩阵覆盖客群 蔚来/乐道/萤火虫品牌间已显现协同效应[9] 研发与成本控制 - 明年预计保持季度研发投入20亿至25亿元 通过基本经营单元机制提升投入效率[8][9] - 每个研发项目计算ROI排列优先级 目标以20亿投入实现此前30亿效果[9] - 四季度毛利率有望提升至16%-17% 因高价产品占比提高及供应链话语权增强[8] 行业趋势观察 - 纯电大三排渗透率1-7月从5%大幅提升 增程车企纷纷转向超充站建设[5] - 纯电大三排SUV时代正在到来 用户体验优势超越充电设施不足的影响[5][6] - 明年一季度全国新能源汽车销量可能为今年四季度一半 因政策退坡导致需求前置[12]