美国经济增长前景 - 尽管存在关税等滞胀政策，美国经济预计将出现增长衰退而非彻底衰退，年底可能出现低于潜在增长的情况 [1][2] - 到21世纪20年代末，美国潜在年增长率可能从2%提高到4%，到21世纪30年代还会出现更高增长 [2] - 技术的积极影响将胜过关税的消极影响，决定未来增长前景的是该国独具活力的私营部门而非政策 [2] 技术创新与供给冲击 - 美国在大多数决定未来的革命性创新方面领先于包括中国在内的所有各方 [2] - 技术创新将带来巨大的正向总供给冲击，从而随着时间的推移提高经济增长并降低通胀 [1][4] - 创新效应应当比滞胀政策可能造成的损害大一个数量级 [4] 财政与债务可持续性 - 如果潜在增长率加速向4%迈进，美国公共债务和外债相对GDP的比重将被证明是可持续的，并会趋于稳定进而下降 [3] - 美国国会预算办公室预测公共债务相对GDP的比例会上升，这是基于其假定美国潜在增长率最多只能达到1.8% [3] 美元与资本流动 - 只要美国的经济例外性还在，美元的全球霸主地位所赋予的过度特权就不太可能被削弱 [3] - 美国的对外赤字可能会保持在高位，因为投资占GDP的比重将在科技驱动的长期繁荣中上升，而储蓄率则保持相对稳定 [3] - 经常账户赤字增长将由证券投资流入来弥补，这些结构性资金流入将限制汇率下行风险，甚至可能在中期内强化美元 [3]