文章核心观点 - 顶级外资量化私募腾胜投资通过年末募资，其在中国市场的管理规模已跨越100亿元人民币关口，标志着外资量化机构可能已度过试探阶段，完成了本土化策略调适并进入规模承载新阶段 [1][7][10][12] 募资动态与渠道信号 - 12月15日，外资私募腾胜投资在内地市场启动新一轮产品募资，由中信证券、中金财富等头部券商渠道参与代销 [1] - 外资私募在岸展业时，与中信证券、中金财富等头部机构合作是常见的“标准动作” [1] - 此次募集的产品以中证500指数增强策略为主体，并配置少量商品期货CTA策略，旨在以指数增强为收益底盘，用CTA策略平滑收益 [2] 公司背景与管理层 - 腾胜投资成立于2018年11月，是全球顶级量化对冲基金Two Sigma在中国内地设立的外商独资私募证券管理人 [4] - Two Sigma管理规模一度处于数百亿美元区间 [5] - 公司近年完成实质性管理权调整，以解决创始人层面围绕控制权与管理路径的公开矛盾 [6] - 腾胜投资的法定代表人兼总经理为Carissa L Xu，拥有中外金融体系交叉的从业背景，曾任职于湘财证券、泰达荷银基金、瑞银证券、富达投资等机构，后加入Two Sigma亚太区负责中国在岸业务 [6] 规模跃迁与行业地位 - 根据中国基金业协会2023年1月17日更新的备案信息，腾胜投资管理规模显示为50至100亿元区间 [8] - 渠道端信息显示，在2023年11月完成逾10亿元人民币募资后，公司资产管理规模已正式跨越100亿元关口 [8] - 在境内外资私募中，其规模仅次于管理近600亿元在岸人民币客户资产的桥水中国基金，位居第二 [8] - 与2021年6月光大证券研究报告判断的10至20亿元区间相比，其管理规模增长超过一个数量级，进入百亿级别 [9][10] 策略演变与本土化调适 - 腾胜投资在中国市场经历了清晰的策略取舍过程，其产品方向从多元资产策略收敛至更主流的指数增强策略 [12][15] - 公司自成立以来共备案3只私募证券投资基金，数量不多 [14] - 早期产品“腾胜中国瀚量多元资产1号”（2021年8月成立）定位多元资产策略，于2023年11月提前清盘 [14] - 多元资产策略在中国市场面临“看得懂但不好比较”的现实问题，而量化选股（指数增强）策略逻辑更清晰、业绩可比性强，是资金、渠道与管理人形成共识最快的区域 [15][16] - 2023年4月26日成立的第三只产品策略更为聚焦，回到指数增强框架，贴近中国量化私募竞争最激烈也最成熟的核心战场 [15] - 策略调整表明，外资量化机构完成在岸落地的关键并非引入最复杂的海外模型，而是在尊重本土资金需求与竞争结构的前提下，选择最能承载规模的表达方式 [15][16]